Prix de l'or au cours des 10 dernières années : de 1 158 $ à 2 744 $, ce que cela signifie pour votre portefeuille

La dernière décennie a été témoin d’une transformation remarquable dans la performance du marché de l’or. Il y a dix ans, l’or se négociait à un prix de clôture moyen de 1 158,86 $ l’once — aujourd’hui, ce même métal précieux se négocie à environ 2 744,67 $ l’once. Cela se traduit par une appréciation de 136 %, représentant un rendement annuel moyen de 13,6 % sans tenir compte des intérêts composés.

Les chiffres réels : ce que 1 000 $ seraient devenus

Mettons cela en termes concrets. Si vous aviez investi 1 000 $ dans l’or il y a dix ans, votre position vaudrait maintenant environ 2 360 $. Bien que cela représente un rendement respectable, il est utile de le mettre en contexte par rapport à d’autres investissements. Le S&P 500, pour comparaison, a délivré un rendement de 174,05 % sur la même période, ce qui équivaut à un gain annuel moyen de 17,41 % — et ce calcul exclut les dividendes, qui augmenteraient encore ce chiffre.

La volatilité du prix de l’or au cours de cette décennie a été marquée, mais ses fluctuations restent faibles comparées aux hauts et bas que les actions connaissent régulièrement sur les marchés modernes.

Comprendre la nature cyclique de l’or

Pour vraiment comprendre le paysage des prix de l’or au cours des 10 dernières années, il faut remonter encore plus loin dans l’histoire. L’histoire commence en 1971, lorsque l’administration Nixon a décorrélé le dollar américain de l’or, permettant au métal de flotter librement à des taux de marché. Ce qui a suivi a été une course haussière spectaculaire tout au long des années 1970, avec un rendement annuel moyen de 40,2 %.

Cependant, les années 1980 jusqu’en 2023 racontent une toute autre histoire. Cette période prolongée a vu un rendement annuel moyen modeste de 4,4 %, un contraste frappant avec l’euphorie de la décennie précédente. Les années 1990 ont été particulièrement difficiles pour les amateurs d’or, car le métal a perdu de la valeur durant la plupart des années de cette décennie.

Pourquoi l’or attire-t-il l’attention des investisseurs ?

L’or fonctionne selon des principes fondamentalement différents des investissements traditionnels. Les actions et l’immobilier génèrent des flux de revenus que les investisseurs peuvent mesurer, prévoir et valoriser en conséquence. L’or ne produit rien. Il ne génère pas de flux de trésorerie, ne verse pas de dividendes et ne crée pas de revenus. Pourtant, malgré — ou peut-être à cause de — ces caractéristiques, l’or a conservé son attrait pendant des milliers d’années en tant que réserve de valeur.

Pendant les périodes de stabilité économique et de performance robuste des marchés, cette nature non productive est à peine remarquée par les investisseurs. Mais lorsque des chocs systémiques perturbent les marchés et les chaînes d’approvisionnement, l’équation change radicalement. L’or devient l’actif ultime de fuite vers la sécurité.

La pandémie de 2020 illustre bien cette dynamique. Alors que les marchés s’effondraient, l’or a bondi de 24,43 %, offrant une bouée de sauvetage pour les portefeuilles diversifiés. De même, lorsque les inquiétudes inflationnistes ont dominé le sentiment en 2023, le métal précieux a réagi avec une hausse de 13,08 %. En regardant vers 2025, les analystes anticipent que l’or pourrait encore s’apprécier d’environ 10 %, poussant potentiellement le prix de l’or vers le seuil des 3 000 $ l’once.

L’or comme assurance de portefeuille : une perspective stratégique

L’intuition clé concernant l’or ne réside pas dans son potentiel à surpasser les actions ou l’immobilier, mais dans sa nature non corrélée. Lorsque les marchés boursiers connaissent des corrections sévères ou que des marchés baissiers se matérialisent, l’or a historiquement tendance à évoluer dans la direction opposée. Cette corrélation négative offre une diversification réelle du portefeuille que peu d’actifs peuvent égaler.

L’or sert de couverture défensive contre les troubles géopolitiques et la dévaluation des monnaies. Les investisseurs allouent du capital au marché de l’or — que ce soit par des pièces physiques, des ETF ou des contrats à terme — précisément lorsque la confiance dans les systèmes financiers traditionnels vacille. Ce comportement contre-cyclique explique pourquoi les investisseurs sophistiqués considèrent l’allocation en or non pas comme un moteur de croissance, mais comme une assurance de portefeuille.

La conclusion : le rôle de l’or dans votre portefeuille

L’or est-il un excellent performeur par rapport aux actions ? Les données historiques sur le prix de l’or au cours des 10 dernières années suggèrent le contraire. Cependant, demander si l’or est « bon » passe complètement à côté de l’essentiel. L’or fonctionne comme une classe d’actifs défensive, pas comme un véhicule de croissance. Il ne délivrera pas les rendements composés d’un portefeuille d’actions diversifié ni les revenus locatifs de l’immobilier.

Ce que l’or fera, c’est préserver sa valeur lorsque d’autres actifs s’effondrent. Dans des scénarios où les systèmes financiers sont perturbés ou que les monnaies fiat subissent une dépréciation sévère, l’or maintient son pouvoir d’achat et sa valeur intrinsèque. Pour les investisseurs recherchant une véritable diversification et une protection contre la baisse, cette propriété justifie la place permanente de l’or dans un portefeuille équilibré.