なぜTSMCは2026年の展開とともに注目すべき最高のチップメーカー株であり続けるのか

比類なきファウンドリのパワーハウス

半導体業界において、ひとつの企業が競合を圧倒しています：台湾セミコンダクター製造 (TSMC)。数字が物語っています。2023年第3四半期末までにグローバルファウンドリ市場の72%のシェアを占めるTSMCの最も近いライバルはサムスンでわずか7%です。これはわずかな差での支配ではなく、圧倒的なリードです。

この地位がさらに注目されるのは、AIブームの中でTSMCが実際にその足跡を拡大している点です。2024年中頃には、市場シェアは65%に達しました。爆発的なAIチップ需要の期間に、わずか数四半期でTSMCはさらに差を広げました。その理由は簡単です：何十億ドルもの資金がAIインフラに流入する中、企業は他に選択肢がありません。TSMCの規模、最先端の設備、独自の製造プロセスは比類がありません。

Nvidiaの要因：持続的成長の触媒

ここで、今すぐ買うべきチップメーカー株を検討している投資家にとって興味深い展開があります。AIチップの圧倒的リーダーであるNvidiaは、最先端のプロセッサを製造するためにTSMCに大きく依存しています。HopperとBlackwellアーキテクチャはTSMCのファブで作られました。次世代のRubinアーキテクチャは2026年に登場し、TSMCの最先端3ナノメートルプロセスを使用して製造される予定です。

Nvidiaの報告された$500 十億ドルの受注残高は、今後の持続的な需要を鮮やかに示しています。$187 十億ドルの過去12か月の売上高とともに、同社は数年間にわたる勢いを維持できる位置にあります。これらの巨大な受注がTSMCの生産ラインを流れることで、ファウンドリ企業は大きく恩恵を受けるでしょう。Nvidiaは現在、TSMCの最大顧客であるAppleに挑戦しており、これはAIチップサイクルの激しさを証明しています。

評価：表面上は高価、文脈では割安

TSMCの株価は2025年に50%以上上昇しましたが、その評価は「過熱している」とは言えません。将来利益の約30倍で取引されており、一見高値に見えるかもしれません。しかし、文脈が重要です。アナリストは、今後3年から5年の間にTSMCの利益が年間約29%成長すると予測しており、これは非常に堅実な成長率です。

PEG比率(価格収益成長比)は、実情を伝えています。約1.0で、TSMCは優れた価値を示しています。比較のため、多くの投資家は質の高い企業に対してPEG比率2.0から2.5を受け入れています。TSMCの卓越した運営能力、比類なき市場ポジション、AIインフラ構築における重要な役割はプレミアムを支払う価値があります。しかし、この魅力的なPEG比率により、投資家はそのプレミアムを割引価格で手に入れていることになります。

今後の投資展望

TSMCは単にAIの波に乗っているだけではなく、それを可能にしています。すべてのデータセンター、すべてのGPU、すべての先端チップにはファウンドリサービスが必要であり、TSMCはそのエコシステムの大部分を支配しています。AI支出に予期せぬ大きな逆風が吹かない限り(現在の傾向を考えると)、同社の売上と利益は上昇を続けるでしょう。

最良のチップメーカー株を探している人にとって、TSMCはめったに共存しない3つの特性を兼ね備えています：支配的な市場ポジション、長期的な成長ドライバー、そして合理的な評価です。Nvidiaの受注残が2026年以降もTSMCのファブに流れ続ける限り、ファウンドリのビジネスの勢いは持続可能に見えます。アナリストの予測よりも成長がやや鈍化したとしても、同社の構造的優位性はリターンの堅固な下支えとなり、長期投資家にとっては依然として大きな上昇余地があります。