سوق طاقة الهيدروجين على وشك الوصول إلى 1.4 تريليون دولار: ثلاثة لاعبين يقودون التوجه

نقطة التحول في طاقة الهيدروجين هنا

دخل قطاع طاقة الهيدروجين عام 2025 في وضع غريب. بعد سنوات من الضجيج تلاها خيبة أمل واسعة، تبقى 4% فقط من مشاريع الهيدروجين التي أُعلنت منذ 2020 نشطة حتى اليوم. ومع ذلك، يكمن تحت هذا الركود الظاهر تحول جوهري: السوق يتعافى بزخم حقيقي.

تصورات المستقبل ترسم صورة طموحة—من المتوقع أن تصل صناعة طاقة الهيدروجين إلى قيمة سنوية قدرها 1.4 تريليون دولار بحلول عام 2050. يعتمد هذا التحول على عامل حاسم واحد: أكثر من 60 حكومة حول العالم قد وضعت استراتيجيات للهيدروجين رسميًا، مما يدل على التزام جدي يتجاوز الكلام.

الصناعة التي كانت تعاني سابقًا من ارتفاع التكاليف وفجوات في البنية التحتية تشهد الآن تقدمًا ملموسًا. الشركات التي نجت من الانكماش في وضع فريد لسيطرة على العقود القادمة.

الركائز الثلاث لقيادة طاقة الهيدروجين

ليند: الأساس الراسخ

تعمل شركة ليند كمرساة في مجال طاقة الهيدروجين لأنها مدمجة بالفعل في النظم الصناعية العالمية. كشركة رائدة في توريد الغازات الصناعية، تزود الشركة بالفعل الهيدروجين للمصافي والمعالجات الكيميائية. الآن، تعيد توجيه خبرتها نحو إنتاج الهيدروجين النظيف.

تبني حاليًا مرافق للهيدروجين الأخضر عبر الولايات المتحدة وأوروبا، وتجسد ليند لعبة انتقالية. توفر الشركة استقرارًا ماليًا—توزيعات أرباح سنوية قدرها $6 لكل سهم—إلى جانب تعرضها لمكاسب طاقة الهيدروجين. هذا يضع ليند كنقطة دخول محافظة، تقدم عوائد متوقعة بدون تقلبات الشركات التي تركز على الهيدروجين فقط.

ما هو المقابل؟ سيكون النمو معتدلًا وليس انفجاريًا.

بلوم إنرجي: التميز الصلب

حصلت شركة بلوم إنرجي على مكانة مميزة من خلال تقنية خلايا الوقود ذات أكسيد الصلب، التي توفر كفاءة أعلى ومرونة أكبر في الوقود مقارنة بالطرق التقليدية. على عكس العديد من نظرائها في طاقة الهيدروجين، حققت بلوم ربحية على أساس غير-GAAP وتحافظ على أداء إيرادات قوي—وتقترب توقعاتها لعام 2025 من $2 مليار.

تمثل مراكز البيانات محور النمو السريع لبلوم. مع توسع بنية الذكاء الاصطناعي، يزداد الطلب على حلول الطاقة الفعالة. تُستخدم حلول طاقة الهيدروجين من بلوم بشكل متزايد في القطاعات الصناعية، لكن تخصصها في مراكز البيانات يضعها في قلب ثورة الطاقة في الحوسبة.

الخطر: تقييم الشركة يفترض توسعًا سريعًا قد يصعب تنفيذه.

بلاج باور: الرهان الجريء

شهدت شركة بلاج باور اضطرابات شديدة في 2025—انخفض السهم بنسبة 79% من ذروته خلال خمس سنوات، وهددت تحديات السيولة بقاءها. ومع ذلك، حصلت الشركة على $370 مليون دولار من رأس المال المؤسسي في أكتوبر 2025، مع إمكانية الحصول على 1.4 مليار دولار إضافية، مما يثبت أن ثقة المستثمرين لا تزال قائمة.

طموح بلاج يمتد ليشمل تكاملًا رأسيًا كاملًا عبر إنتاج طاقة الهيدروجين. من تصنيع المحلل الكهربائي إلى بنية التحتية لإعادة التزود بالوقود، تبني الشركة نظامًا بيئيًا من النهاية إلى النهاية. تشير الشراكات الاستراتيجية مع وول مارت وأمازون إلى إشارات طلب حقيقية من السوق.

السؤال الحاسم: هل يمكن لبلاج التنفيذ مع إدارة احتراق النقد والديون الكبيرة؟ النجاح سيضع الشركة في موقع لاقتناص حصة سوقية كبيرة في سباق الذهب لطاقة الهيدروجين.

التحقق من واقع طاقة الهيدروجين

ليس كل الهيدروجين متساويًا. الهيدروجين الأخضر—الذي يُنتج من خلال عمليات نظيفة تمامًا—مثل فقط 0.1% من إجمالي إنتاج طاقة الهيدروجين في 2023. لا تزال معظم طاقة الهيدروجين تُنتج من طرق كثيفة الكربون.

تحويل صناعة طاقة الهيدروجين بأكملها نحو الإنتاج النظيف يتطلب شيئين: اختراقات تكنولوجية في كفاءة التكاليف ودعم مستمر من السياسات الحكومية. على الرغم من أن أكثر من 60 دولة تبنت استراتيجيات لطاقة الهيدروجين، فإن سرعات التنفيذ تختلف بشكل كبير بين المناطق.

هذه العقبات قابلة للتجاوز، لكنها ستتطلب سنوات من الاستثمارات الرأسمالية ودورات الابتكار.

تموضع المحفظة في طاقة الهيدروجين

بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون أفق زمني يمتد لعقود، تقدم بلاج، بلوم، وليند تعرضًا مميزًا لأسواق طاقة الهيدروجين. تخدم ليند المحافظ المحافظة التي تبحث عن عوائد ثابتة مع تعرض لطاقة الهيدروجين. تجذب بلوم المستثمرين الباحثين عن نمو مع تقلب معتدل. يجذب بلاج المخصصين العدوانيين الذين يراهنون على ارتفاع تحويلي.

لا تزال التقييمات الحالية لهذه الشركات في مجال طاقة الهيدروجين جذابة مقارنة بمسار انتعاش السوق. يبدو أن أسوأ التصحيحات قد وُجهت وراء القطاع.