Tesla (NASDAQ: TSLA)は、過去12ヶ月で48億ドルの利益を上げ、負債よりも現金が多い要塞のようなバランスシートを維持しています。同社は、CEOをめぐる絶え間ないネガティブなメディア報道にもかかわらず、68億ドルのフリーキャッシュフローを生み出すことで、その耐久性を証明しました。世界の既存のEV自動車メーカーの中で、BYDは利益率でTeslaを上回り$28 $55億(を記録しましたが、BYDは35億ドルの現金を燃やしており、Teslaの優れた運営効率を浮き彫りにしています。
Lucid Group $2 NASDAQ: LCID(は、さらに危険な状況に直面しています。_Car and Driver_から、Lucid Gravity )$79,900(とLucid Air Pure )$70,900(が賞賛されているにもかかわらず、これらの車両は一般的な価格帯を狙っておらず、ボリュームの成長が見込める市場セグメントではありません。
どのEV株を買うべきか？テスラのキャッシュ生成力はリビアンやルシッドの増大する損失をはるかに上回る
EV株の格差の背後にあるハードな数字
電気自動車セクターは投資家にとって明確な分岐点を示しています：Teslaはキャッシュ創出力のある巨大企業として一線を画し、多くの競合他社は急速に資金を枯渇させています。この違いは、買うべきEV株か避けるべきかを評価する際に非常に重要です。
Tesla (NASDAQ: TSLA)は、過去12ヶ月で48億ドルの利益を上げ、負債よりも現金が多い要塞のようなバランスシートを維持しています。同社は、CEOをめぐる絶え間ないネガティブなメディア報道にもかかわらず、68億ドルのフリーキャッシュフローを生み出すことで、その耐久性を証明しました。世界の既存のEV自動車メーカーの中で、BYDは利益率でTeslaを上回り$28 $55億(を記録しましたが、BYDは35億ドルの現金を燃やしており、Teslaの優れた運営効率を浮き彫りにしています。
この現実を、他の注目の高いEV株と比較してみてください… あるいは、むしろ避けるべきかもしれません。
Rivianの蜃気楼：成長はあれど収益性の持続性なし
Rivian Automotive )NASDAQ: RIVN(は、最近投資家の熱狂を集め、2025年第3四半期の決算発表後に11月の安値から55％上昇しました。電動トラックメーカーは、表面的には好調な指標を示しています：前年比78％の売上成長と13,201台の車両納入、さらにはわずかに)百万ドルの正の粗利益を達成—これは同社の歴史上3回目のことです。
しかし、その物語は精査に耐えられません。第3四半期の納入ペースを年間化すると、約50,000台となり、これは同社の生産能力のごく一部です。Rivianの塗装工場だけで年間215,000台を処理でき、さらに建設中のジョージア工場は40万台の年間生産能力を追加します。この膨大な過剰能力は、需要がどこから出てきてこのインフラを正当化するのかという重要な疑問を投げかけます。
第3四半期の結果は、連邦EV税額控除の期限切れによる一時的な後押しの恩恵を大きく受けており、これにより買い手の決断が人工的に加速されました。この一時的な追い風がなくなり、税額控除も過去の遺物となった今、販売の勢いを維持するのは困難に見えます。2026年中旬に$45,000で発売されると約束されたR2の成功次第ではありますが。
資金状況もリスクを増大させています。Rivianは純現金が$24 十億ドル未満で運営しており、アナリストは2026年だけで36億ドルの資本支出を見込んでいます。さらに2027年には24億ドルの追加支出が予想されます。R2が大成功を収めない限り、同社はまもなく資金切れに陥るでしょう。
Lucidの経済状況悪化：車を売ってさらに多くの損失
Lucid Group $2 NASDAQ: LCID(は、さらに危険な状況に直面しています。_Car and Driver_から、Lucid Gravity )$79,900(とLucid Air Pure )$70,900(が賞賛されているにもかかわらず、これらの車両は一般的な価格帯を狙っておらず、ボリュームの成長が見込める市場セグメントではありません。
同社の財務メカニズムは逆転しているように見えます：売上は年初から45％増加しましたが、粗利益と営業損失は同時に拡大しています。Lucidは、販売台数が増えるごとにより多くの損失を出しており、これはどのビジネスも無限に続けられるものではありません。
バランスシートは深刻な状況を示しています。時価総額は38億ドルで、年間34億ドルのマイナスフリーキャッシュフローを燃やしています。23億ドルの現金と28億ドルの負債が対比され、赤字状態にあります。即時の破産を避けるために、経営陣は)百万ドルの転換優先債を発行しましたが、これは株式に転換され、既存株主の希薄化を招く可能性が高いです。
なぜTeslaだけが信頼できるEV株の選択肢なのか
従来の見解は、CEOに関する論争のためにTeslaを否定します。しかし、抽象的な評判の懸念は、具体的な財務実態に比べれば取るに足りません。Teslaは、収益性とキャッシュ創出がEVメーカーにとって理論上の概念ではなく、実現可能な結果であることを引き続き示しています。
Muskの公の振る舞いがネガティブな見出しを生む一方で、Teslaの運営は正のキャッシュフローを生み出し、業界をリードするマージンと資本効率を誇っています。同社の評価は、これらのファンダメンタルズに基づいており、投機的な潜在能力を反映していません。
EV株の購入を真剣に検討している投資家にとって、バランスシートの比較は決定的です：
投資の現実
EV革命は世界中の交通を再構築し続けています。しかし、すべてのEV株が買いに値するわけではありません。RivianやLucidは、資本枯渇により再構築や清算を余儀なくされ、最終的にゼロ評価に達する可能性もあります。一方、PRの課題はあるものの、Teslaはすでに収益を上げ、それを維持できることを証明しており、自動車メーカーの中で究極の差別化要因となっています。
投資家が買うべきEV株へのエクスポージャーを求めるなら、証拠は圧倒的に、将来性のある技術よりも実績のあるキャッシュ創出に焦点を当てるべきだと示しています。Teslaの運営基盤は、一見論争の的となることもありますが、資本力のある競合他社が直面する燃焼率の計算と比べて圧倒的に強固です。