Incrementos de dividendos que superan la inflación: Dentro del club de los Reyes de los Dividendos que ofrece un crecimiento de dos dígitos

La Rareza del Verdadero Crecimiento de Pagos

Encontrar acciones que aumenten sus pagos de forma constante no es solo difícil—es extraordinariamente raro. De las aproximadamente 54,000 acciones que cotizan globalmente a finales de 2025, menos de 56 han sido calificadas como Reyes de Dividendos al incrementar sus distribuciones anualmente durante al menos 50 años consecutivos. Pero la escasez por sí sola no cuenta toda la historia.

Muchas de las llamadas Reyes de Dividendos están involucradas en lo que equivale a una ilusión financiera. Cuando los aumentos de dividendos consistentemente quedan por detrás de las tasas de inflación, los accionistas en realidad están experimentando una disminución en su poder adquisitivo. Consideremos al fabricante de maquinaria industrial Dover, que anunció un aumento de dividendo de menos del 1% en septiembre pasado—un incremento insignificante frente a un contexto de inflación del 2,7%. En un período de cinco años marcado por una inflación acumulada del 20%, Dover logró solo una expansión del 5% en sus dividendos. Estos aumentos nominales pueden mantener el estatus oficial, pero no sirven a las necesidades fundamentales de los inversores en renta.

Los verdaderos aristócratas del pago de dividendos son aquellos que no solo mantienen su racha histórica, sino que aceleran los pagos mucho más allá de los efectos corrosivos de la inflación. Solo tres acciones actualmente encajan en esta categoría de élite.

ADP: El Nuevo Rey de Dividendos que Marca el Listón Alto

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP), con sede en Roseland, Nueva Jersey, alcanzó el estatus de Rey de Dividendos este año tras anunciar su 50º aumento consecutivo anual de pago. El líder en software de gestión de capital humano no es un miembro ordinario de este club exclusivo.

El anuncio de noviembre pasado reveló un aumento del 10% en el dividendo—parte de una racha aún más impresionante. Desde 2021, ADP ha incrementado su dividendo en un 83%, superando ampliamente la inflación acumulada del 20% durante ese período. El rendimiento actual del dividendo del 2,6% supera al promedio del S&P 500 del 1,2%, reflejando tanto la capacidad de generación de efectivo de la compañía como su política de asignación de capital favorable a los accionistas.

Más allá del crecimiento de dividendos, ADP ha llevado a cabo simultáneamente $12 mil millones en recompras de acciones desde 2015, mientras distribuye $15 mil millones en dividendos. Este enfoque dual para las devoluciones a los accionistas crea un efecto compuesto: menos acciones en circulación facilitan matemáticamente acelerar futuros aumentos de dividendos. La ratio de pago de la compañía, del 61%—el porcentaje de ingresos netos destinado a dividendos—se encuentra cómodamente dentro de parámetros sostenibles, sugiriendo que la aceleración puede continuar.

La Transformación del Comercio Electrónico de Walmart Impulsa una Nueva Fase de Crecimiento

El gigante minorista de Arkansas Walmart (NASDAQ: WMT) reveló un aumento del 13% en el dividendo en febrero, extendiendo su racha a 52 años de incrementos anuales ininterrumpidos. Aunque el rendimiento actual del 0,84% está por debajo del promedio del mercado, esto refleja la apreciación de las acciones de Walmart en lugar de una debilidad en los pagos. En cinco años, las acciones han subido un 130%, mientras que el dividendo en sí mismo avanzó un 28%—superando cómodamente la marcha de la inflación.

La metamorfosis impulsada por la tecnología explica por qué la tendencia de aumento de dividendos debería acelerarse. La reciente migración de Walmart a Nasdaq, que simboliza su adopción del comercio electrónico y la infraestructura de inteligencia artificial, ha traducido en resultados medibles. Las ventas por comercio electrónico han crecido más del 20% durante siete trimestres consecutivos, alcanzando un 27% en el trimestre más reciente. Los mercados internacionales mostraron una aceleración aún mayor, con ventas en China saltando un 22% y las ventas en tiendas iguales en EE. UU. aumentando un 4,5%.

El flujo de efectivo operativo alcanzó $27 mil millones en el último año fiscal—$4.5 mil millones más que el año anterior. Incluso asignando un tercio conservador de este efectivo incremental a la aceleración del dividendo, se apoyaría un aumento del 18,8%, sugiriendo que el reciente aumento del 13% es solo la apertura de una fase de expansión.

Lowe’s: Aprovechando Sinergias de Adquisiciones

El minorista de mejoras para el hogar Lowe’s (NYSE: LOW) celebró su 61ª subida anual de dividendos en mayo pasado, consolidando su posición como Rey de Dividendos con credenciales que superan el requisito mínimo de 50 años. La subida del 4% de este año puede parecer modesta en comparación con sus pares, pero el contexto aclara la estrategia de la compañía.

La reciente adquisición de $8.8 mil millones de Foundation Building Materials explica el enfoque medido. Esta adición estratégica apunta al mercado de $250 mil millones para clientes profesionales, ofreciendo capacidades de cumplimiento más rápidas y herramientas digitales ampliadas. Con Foundation aportando $6.5 mil millones en ingresos y $635 millones en ganancias ajustadas durante 2024, el año previo a la adquisición, existe una base para que la aceleración del dividendo se reanude.

En los cinco años anteriores, Lowe’s ya había duplicado su dividendo—un aumento del 100% que se traduce en un crecimiento anualizado del 14,9%. La pausa en la adquisición, lejos de señalar una desaceleración, representa una gestión prudente de la deuda antes de reanudar la trayectoria de aumento de dividendos que caracterizó la historia reciente de la compañía.

La Paradoja del Rey de Dividendos

Estas tres acciones encarnan una paradoja en los mercados modernos: a pesar de residir en sectores maduros y establecidos (procesamiento de nóminas, minorista, mejoras para el hogar), han logrado no solo preservar sus dividendos, sino expandir genuinamente las distribuciones a los accionistas. Su capacidad para compounding del crecimiento de pagos, manteniendo posiciones competitivas dominantes y ejecutando inversiones estratégicas importantes, sugiere que sus capacidades de aumento de dividendos aún no están agotadas.

Para los inversores enfocados en ingresos que navegan en una era de incertidumbre elevada, las acciones con la longevidad y la trayectoria de crecimiento para superar la inflación ofrecen cada vez menos refugio.