VIG مقابل NOBL: الاختيار بين نمو الأرباح وتثبيت الأرباح

الأداء يروي القصة الأولى

عند تقييم صناديق الاستثمار المتداولة المركزة على الأرباح، تتحدث الأرقام بوضوح. على مدى الـ 12 شهرًا الماضية (حتى ديسمبر 2025)، حقق صندوق VIG عائدًا إجماليًا بنسبة 12.73%، متفوقًا بشكل كبير على NOBL الذي حقق 3.05%. ومع ذلك، يأتي هذا التفوق في الأداء مع ملاحظة—شهد VIG أكبر انخفاض أقصى بنسبة -20.39% خلال خمس سنوات، مقارنة بـ -17.92% لـ NOBL.

استثمار مبدئي بقيمة 1000 دولار قبل خمس سنوات كان ليصل إلى 1559 دولار في VIG مقابل 1316 دولار في NOBL، مما يعكس الفائدة التراكمية من تعرض VIG الأوسع وتقليل الأعباء الناتجة عن الرسوم. ومع ذلك، فإن اختلافات التقلب مهمة للمستثمرين الذين يعطون أولوية للاستقرار على العائدات الصافية.

هيكل التكاليف يخلق فجوة واضحة

واحدة من أكثر الاختلافات دراماتيكية بين هذه الصناديق تكمن في نسب المصاريف. يفرض VIG رسومًا سنوية قدرها 0.05% فقط، بينما تكلف NOBL 0.35%—أي فرق سبعة أضعاف في الرسوم السنوية. على مدى عقود من الاستثمار، يتراكم هذا الفارق الصغير بشكل كبير.

ميزة تكلفة VIG تتوافق مع حجمه: يدير الصندوق أصولًا بقيمة 120.4 مليار دولار، متفوقًا على NOBL الذي يدير 11.3 مليار دولار. هذا الحجم عادةً ما يترجم إلى سيولة أفضل وكفاءة في التنفيذ.

يعوض NOBL بعض الشيء من خلال عائد الأرباح. عائده البالغ 2.04% يتجاوز عائد VIG البالغ 1.59%، مما يوفر ميزة دخل معتدلة لأولئك الذين يفضلون التدفق النقدي الحالي على التقدير الرأسمالي.

داخل المحافظ: النمو مقابل الحماية

يتبع VIG نهجًا واسعًا، حيث يحتفظ بـ 338 سهمًا أمريكيًا كبيرًا ذات تاريخ نمو ثابت للأرباح يمتد لما يقرب من 20 عامًا. تهيمن التكنولوجيا بنسبة 28%، تليها الخدمات المالية (22%) والرعاية الصحية (15%). تشمل أكبر المراكز شركات Broadcom، Microsoft، وApple—أسماء تجمع بين دفع الأرباح وإمكانات التقدير الرأسمالي الكبيرة. يعكس هذا الميل نحو النمو تركيز VIG على نمو الأرباح بدلاً من العائد الحالي.

يعمل NOBL بنظرة أكثر تحديدًا، حيث يحتفظ بـ 70 سهمًا مختارة من شركات تعتبر أرستقراطية الأرباح—مكونات S&P 500 التي رفعت أرباحها لمدة لا تقل عن 25 سنة متتالية. يركز المحفظة على الصناعات (23%) والسلع الاستهلاكية الدفاعية (22%)، مع مراكز قيادية في شركات مثل Albemarle، Expeditors International Washington، وC.H. Robinson Worldwide.

التوزيع المتساوي والحدود القطاعية يميزان NOBL بشكل إضافي. بدلاً من السماح للشركات الكبيرة بالسيطرة على المحفظة، يقيد NOBL عمدًا تأثير أي قطاع واحد، مما يمنع مخاطر التركيز. هذا الاختيار الهيكلي يحد من التعرض لنمو التكنولوجيا السريع، ويحافظ على استقرار الصندوق في شركات ناضجة وراسخة.

مقاييس التقلب والسلوك خلال الانخفاضات

يعرض كلا الصندوقين قيم بيتا مماثلة—NOBL عند 0.77 وVIG عند 0.79—مما يشير إلى أن كلاهما يتحرك بنسبة تقارب 77-79% من تقلبات مؤشر S&P 500. هذا يوحي بأن كلا الصندوقين يوفر حماية معتدلة خلال انخفاضات السوق، على الرغم من أن بيتا الأقل قليلاً لـ VIG لا يعوض تجربته الأكبر في الانخفاض.

يبرز الاختلاف الحقيقي خلال ارتفاعات السوق. توجه النمو في VIG يعني أنه يلتقط الارتفاعات بشكل أكثر قوة. يمكن أن يتأخر NOBL خلال الزيادات القوية في الأسهم، كما يتضح من فجوة الأداء خلال الـ 12 شهرًا.

فهم المقايضة بين الأرباح والنمو

الاختيار الأساسي يعود إلى هدف استثمارك. يركز VIG على نمو الأرباح، باختيار شركات من المتوقع أن تزيد توزيعاتها مع مرور الوقت. نسبة المصاريف المنخفضة (0.05% مقابل 0.35%) تعزز تراكم الثروة على المدى الطويل، مما يسمح لقوة الفائدة المركبة بالعمل بدون عوائق.

يولي NOBL أهمية لـ استقرار الأرباح، باحثًا عن شركات ذات سجل قوي في دفع الأرباح. الهيكلية ذات التوزيع المتساوي والحدود القطاعية تقلل عمدًا من التركيز وتحد من المكاسب الناتجة عن الزخم. هذا النهج يجذب من يبحثون عن دخل متوقع وتجربة انخفاض أكثر سلاسة.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن النمو مع تقلبات السوق، فإن مزيج VIG من انخفاض التكاليف، التنويع الأوسع، والأداء الطويل الأمد المثبت يشكل حالة مقنعة. يعمل الصندوق بشكل أفضل كحصة أساسية لأولئك الذين يركزون على إعادة الاستثمار والتراكم.

أما المستثمرون المحافظون أو الذين يمتلكون تعرضًا للنمو في أماكن أخرى، فإن طابع NOBL الدفاعي وتركيزه على الشركات ذات سجل ثابت يوفر توازنًا للمحفظة. العائد الأعلى للأرباح والقيود القطاعية المقصودة قد يؤديان إلى أداء أدنى خلال ارتفاعات الأسهم، لكنه يوفر راحة نفسية وتقليل فعلي للمخاطر عند تقلب الأسواق.

اتخاذ القرار النهائي

لا يوجد صندوق “أفضل” بشكل موضوعي—كل واحد يتفوق في سياقات مختلفة. الاختيار بين نمو الأرباح (قوة VIG) و استقرار الأرباح (نهج NOBL) يحدد ما يتناسب مع بنية محفظتك. فكر فيما إذا كنت تبني الثروة من خلال إعادة الاستثمار أو توليد دخل حالي، وما إذا كنت تمتلك تعرضًا للنمو في مكان آخر، وما إذا كنت تفضل الأداء الطويل الأمد أو تقليل تقلبات الدورة إلى الدورة.

كلا الصندوقين يحافظ على تقلب أقل من السوق الأوسع ويقدم تنويعًا حقيقيًا ضمن موضوع الأرباح—نقطة انطلاق مهمة لأي من الاستراتيجيتين.