ما الذي تشير إليه نماذج توقعات أسهم وول ستريت لعام 2026

خلفية السوق

لقد أنهى مؤشر S&P 500 للتو عامه الثالث على التوالي من العوائد المذهلة ذات الأرقام المزدوجة. لقد تم دفع هذا الانتعاش بشكل كبير بواسطة حماس الذكاء الاصطناعي، مع شركات مثل Nvidia و Palantir Technologies التي حققت عوائد استثنائية — حوالي 40% و 140% على التوالي خلال عام 2025، بينما ارتفعت CoreWeave بأكثر من 300% من ذروتها في الاكتتاب العام في مارس حتى منتصف العام قبل أن تتراجع.

لكن إلى أين يتجه السوق من هنا؟ مع استقرارنا في عام 2026، يبدو أن هناك عدة تحولات ذات مغزى في سلوك المستثمرين من المحتمل أن تحدث استنادًا إلى ظروف السوق الحالية وأنماط التاريخ.

فحص واقع التقييم

واحدة من أكثر المؤشرات لفتًا للنظر: نسبة S&P 500 Shiller CAPE الحالية عند 39 حتى نهاية عام 2025 — مستوى لم يُسجل إلا مرة واحدة من قبل في تاريخ المؤشر بأكمله. يقيس هذا المقياس تقييمات الأسهم بمقارنة الأسعار الحالية بالأرباح المتوسطة على مدى العقد الماضي. عند هذا المستوى، تعتبر الأسهم باهظة الثمن بشكل موضوعي وفقًا للمعايير التاريخية.

التوقع هنا بسيط — من المحتمل أن يتضيق هذا التوسع في التقييمات خلال عام 2026. لقد أصبح العديد من المستثمرين بالفعل صريحين بشأن ارتفاع مضاعفات السعر إلى الأرباح، والرد الطبيعي هو التحول نحو فرص أكثر معقولية من حيث السعر. عندما يحدث هذا التعديل، فإنه يخلق موجة جديدة من نقاط الدخول للمشترين المعارضين والمستثمرين القيمي.

الذكاء الاصطناعي سيميّز، وليس يسيطر

نعم، ستظل أسهم الذكاء الاصطناعي مهمة، لكن توقعات سوق الأسهم لعام 2026 تشير إلى أنها لن تقود مؤشر S&P 500 بمفردها إلى الأعلى. يتشكل بالفعل انقسام: بعض أسهم الذكاء الاصطناعي غير المربحة ستستمر في الصعود، لكن المستثمرين يطالبون بشكل متزايد بأدلة واضحة — مسارات واضحة لتحقيق الربحية، مزايا تنافسية مستدامة، ونماذج أعمال ملموسة.

هذا يعني أن عام 2026 سيميز بين اللاعبين الواعدين في الذكاء الاصطناعي والذين يعتمدون على الضجة الإعلامية. الأسماء المعروفة مثل أمازون و Nvidia لديها الأساسيات للبقاء قوية، لكن الشركات الصغيرة والمبتكرة قد تكون مؤهلة أيضًا إذا أظهرت تنفيذًا قويًا. على العكس، قد تكافح العديد من الأسماء المضاربية في الذكاء الاصطناعي مع سعي رأس المال نحو الجوهر بدلاً من السرد.

بعيدًا عن الذكاء الاصطناعي، توفر قطاعات أخرى فرصًا جذابة. قد تحقق شركات الأدوية والصناعات والسلع الاستهلاكية أرباحًا كبيرة مع توسع المستثمرين في تخصيص استثماراتهم خارج التكنولوجيا.

نهضة أسهم الأرباح

بعد سنوات من التجاهل وسط جنون الذكاء الاصطناعي، أصبحت الأسهم المدفوعة للأرباح في وضعية تثير اهتمام المستثمرين بشكل متزايد. بينما تقدم بعض الشركات التقنية الراسخة توزيعات، فإن أغنى فرص الأرباح عادةً ما توجد في الرعاية الصحية، والسلع الاستهلاكية، والشركات الصناعية.

مع تبني مديري المحافظ استراتيجيات التنويع في عام 2026، تصبح أسهم الأرباح أكثر جاذبية — فهي توفر تدفقات دخل ثابتة غير مرتبطة بالظروف السوقية أو الدورات الاقتصادية. يجب على المستثمرين الباحثين عن هذا التعرض فحص ملوك الأرباح — الشركات التي زادت توزيعاتها لمدة لا تقل عن 50 سنة متتالية. تشير هذه السجلات إلى أن الإدارة تعطي أولوية لعوائد المساهمين وتنوي الحفاظ على هذا الالتزام على المدى الطويل.

الحوسبة الكمومية: فرصة مضاربة

شهدت أسهم الحوسبة الكمومية تقديرًا كبيرًا مؤخرًا مع مراهنة المستثمرين على الإمكانات التحولية لهذه التكنولوجيا. قامت شركات تتراوح من شركات الحوسبة الكمومية المتخصصة مثل IonQ إلى عمالقة التكنولوجيا مثل Alphabet بتحقيق تقدم ملحوظ في هذا المجال.

ومع ذلك، تظل الحوسبة الكمومية معقدة للغاية — قد تمر سنوات قبل ظهور حواسيب كمومية قابلة للتطبيق على نطاق واسع. ومع ذلك، فإن الإعلانات عن الاختراقات قد تؤدي إلى ارتفاعات حادة في أي لحظة. قد يفكر المستثمرون الباحثون عن النمو في تخصيص حصص صغيرة في شركات الحوسبة الكمومية ذات الجودة الآن، مع فهم أن هذا هو فرضية طويلة الأمد حيث يمكن أن توفر التقلبات الدورية فرص دخول لرأس مال صبور.

الخلاصة حول توقعات سوق الأسهم لعام 2026

يعد العام القادم بتفريق كبير. يبدو أن عصر “أي سهم ذكاء اصطناعي سيرتفع” يوشك على الانتهاء. بدلاً من ذلك، تؤكد توقعات سوق الأسهم لعام 2026 على الانتقائية — اختيار الشركات المربحة أو التي ستصبح مربحة قريبًا مع حواجز تنافسية قوية، واستكشاف قطاعات مهملة مثل الأرباح والفرص الجديدة في الحوسبة الكمومية، والبقاء على وعي بمستويات التقييم التاريخية التي تشير إلى أن تصحيح السوق قد يخلق فرصًا حقيقية.

سيؤدي التنويع عبر القطاعات، وليس التركيز على الاتجاهات الساخنة، على الأرجح إلى تحقيق أعلى عوائد موثوقة مع نضوج السوق بعد عام 2025 الذي كان مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي.