Action AI qui a bondé de 483 000 % depuis son introduction en bourse obtient la nouvelle conviction du milliardaire Thiel — voici pourquoi il a liquidé Nvidia et Tesla

La audacieuse réorientation de portefeuille d’un milliardaire investisseur à l’ère de l’IA

Peter Thiel, l’entrepreneur technologique légendaire derrière Palantir Technologies, a envoyé un signal clair sur les opportunités offertes par l’intelligence artificielle. Via son fonds de couverture Thiel Macro, le milliardaire vient d’effectuer trois mouvements clés qui révèlent sa thèse évolutive sur les gagnants et les perdants de l’IA.

Le fonds a complètement liquidé sa position dans Nvidia au cours du T3. Il a réduit Tesla de 76 %. Mais ce qui a attiré l’attention de tous : Thiel a initié une position importante dans Microsoft, qui représente désormais 34 % des actifs investis du fonds. La cerise sur le gâteau ? C’est une action qui a déjà délivré un rendement stupéfiant de 483 000 % depuis son IPO de mars 1986 — et pourtant, le milliardaire pense qu’elle a encore du potentiel.

Pourquoi Microsoft ? L’histoire de la monétisation de l’IA qui fonctionne

L’attrait de Microsoft réside dans quelque chose d’assez souvent négligé : la société a déjà compris comment transformer l’intelligence artificielle en profit réel. Contrairement à de nombreuses actions exposées à l’IA qui se basent sur le simple battage médiatique, Microsoft a intégré des copilotes génératifs d’IA dans ses logiciels de productivité, ses outils de cybersécurité, ses systèmes de planification des ressources d’entreprise, et ses plateformes de développement low-code.

Les chiffres témoignent d’une adoption réelle. Le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de Copilot a atteint 150 millions au T3, doublant presque par rapport à 100 millions un seul trimestre auparavant. La révélation du PDG Satya Nadella montre une dynamique explosive sur le marché de l’entreprise.

Au-delà des logiciels, Microsoft Azure capte une part importante du marché du cloud. Depuis le lancement de ChatGPT fin 2022, Azure a gagné environ 3 points de part de marché malgré des contraintes d’infrastructure. La société continue d’étendre agressivement la capacité de ses centres de données, et la dernière enquête CIO de Morgan Stanley identifie Azure comme la plateforme cloud la plus susceptible de gagner des parts supplémentaires dans les trois prochaines années.

En termes de valorisation, Wall Street prévoit une croissance annuelle ajustée des bénéfices de 16 % jusqu’en 2027. À 33 fois le bénéfice prévu, ce n’est pas forcément bon marché — mais la société a dépassé les estimations de bénéfices consensuelles de 8 % en moyenne au cours des quatre derniers trimestres, justifiant la prime.

Nvidia : Dominant mais face à la sortie

La décision de Thiel de vendre totalement Nvidia peut sembler contre-intuitive étant donné la position inattaquable de la société dans les accélérateurs d’IA. Nvidia détient plus de 80 % de part de marché dans ce segment critique, et son approche full-stack — combinant des GPU de premier ordre avec du matériel adjacent comme les CPU, le réseau, et les outils logiciels — crée une barrière que les concurrents ont du mal à franchir.

Les pessimistes s’inquiètent cependant des puces IA personnalisées de Broadcom et Marvell Technology, conçues pour des hyperscalers comme Alphabet et Amazon. Bien que ces alternatives existent, leur coût total d’exploitation plus élevé limite leur menace pour la domination de Nvidia.

Une raison plus convaincante pour la sortie de Thiel pourrait être le risque géopolitique. Les restrictions à l’exportation ont empêché Nvidia de vendre des puces avancées en Chine, le deuxième marché mondial de l’IA. Des commentaires récents suggèrent que le président Trump pourrait ouvrir la voie à l’exportation de GPU H200 vers la Chine, mais l’incertitude réglementaire a clairement pesé dans la décision du fonds.

Malgré cette prudence, Wall Street prévoit que Nvidia va croître ses bénéfices ajustés de 67 % par an jusqu’en 2027, avec une action cotant à seulement 46 fois le bénéfice — ce qui semble bon marché pour cette trajectoire de croissance. La société a dépassé les bénéfices consensuels de 3 % sur six trimestres consécutifs, démontrant une forte exécution. Beaucoup d’observateurs pensent que Thiel est sorti trop tôt.

Tesla : Un pari à long terme sur la robotique, mais avec des vents contraires à court terme

Tesla présente un défi différent. Les ventes mondiales de véhicules électriques ont augmenté de 33 % jusqu’en octobre 2025, mais le chiffre d’affaires de Tesla a diminué et sa part de marché a chuté de 5 points de pourcentage. La société a cédé la place à l’automobile chinoise BYD — un coup dur dont la récupération semble peu probable.

Cependant, la narration d’investissement de Tesla repose sur la conduite autonome et la robotique humanoïde, et non sur les ventes traditionnelles de VE. Les robotaxis de Tesla, qui se basent uniquement sur des caméras plutôt que sur radar et lidar comme Waymo, promettent des coûts plus faibles et une montée en puissance plus rapide. Il n’est pas nécessaire de cartographier préalablement les villes — les véhicules apprennent en roulant.

Les robotaxis restent confinés à San Francisco et Austin, malgré la précédente affirmation de Musk selon laquelle ils desserviraient la moitié de la population américaine d’ici fin 2025. Les plans pour entrer à Dallas, Houston, Las Vegas, Miami et Phoenix suggèrent que le déploiement s’accélère progressivement. Les analystes de Morgan Stanley voient Tesla comme le leader technologique sur un marché potentiellement évalué à $4 trillion d’ici 2040.

Fait important, bien que le milliardaire ait réduit considérablement sa position dans Tesla, elle reste sa plus grande. Wall Street prévoit une croissance annuelle des bénéfices de seulement 8 % jusqu’en 2026, ce qui valorise l’action à un impressionnant 235 fois le bénéfice. Cette valorisation n’a de sens que pour des investisseurs avec un horizon de 10 à 15 ans, pariant que la robotique et la conduite autonome transformeront la vie quotidienne.

La conclusion

Les mouvements du milliardaire mettent en lumière un marché en mutation. Microsoft montre que la monétisation de l’IA via les logiciels d’entreprise et les services cloud fonctionne déjà aujourd’hui. Nvidia, malgré sa domination, fait face à des incertitudes réglementaires qui peuvent justifier de prendre ses puces hors du tableau. La future autonomie de Tesla reste séduisante mais encore à plusieurs années d’une contribution significative aux bénéfices.

Pour les investisseurs, le rééquilibrage de Thiel offre une leçon : les opportunités d’IA les plus puissantes ne se trouvent pas toujours dans les noms les plus en vue ou dans les actions avec le plus fort momentum à court terme.