ブリティッシュコロンビア州全域に資産を持つ鉱山運営企業として、ImperialはRed Chris銅プロジェクトの30％の持分を保有し、残りはNewmontが所有しています。同社はまた、2022年6月に操業を再開したMount Polley銅金鉱山(や、Care and Maintenance（管理・保守）体制下にあるHuckleberry鉱山も運営しています。
St. Augustine Gold and Copperは、年初来の上昇率300％で3位に位置しています。1株0.32カナダドルで取引され、時価総額は3億3175万カナダドルです。
同社の主要資産は、フィリピンのDavao de Oro地域にあるKing-king銅金鉱床です。5月の重要な取引により、St. Augustineは9.02百万カナダドルの契約を通じて全開発権を獲得しました。7月に発表された最新の実現可能性調査は、魅力的な見通しを示しています。税引き後純現在価値は41.8億米ドル、内部収益率は34.2％、回収期間は1.9年です。銅価格を1ポンドあたり4.30米ドル、金を1オンスあたり2150米ドルと仮定すると、鉱山の寿命は31年で、年間平均生産は96,411トンの銅と185,828オンスの金となります。生産は前倒しで進められ、最初の5年間は年間129,000トンの銅と330,000オンスの金を生産します。
TSXの銅鉱業株が2025年に激しく上昇：トップ5のパフォーマーはこちら
銅市場は、2025年を通じて競合する経済的な物語と供給の混乱によって大きな変動を経験しました。世界経済の減速や関税政策に対する懸念が初期の不確実性を生み出しましたが、市場参加者が2026年に予測される銅不足を認識したことで、年末に向けて価格は安定しました。状況は、Ivanhoe MinesのKamoa-Kakula複合体とFreeport-McMoRanのGrasberg鉱山の二大鉱山操業が地質学的および運営上の課題により停止を余儀なくされたことで悪化し、供給がさらに逼迫しました。
この背景の中、人工知能インフラの構築とエネルギー移行が銅需要を強化しています。この供給逼迫と需要の急増の融合は、TSX上場の銅探鉱・開発企業を保有する投資家にとって例外的なリターンをもたらしました。以下は、年初来の評価額増加に基づいてランク付けされた銅株カテゴリーの5つの注目株の分析です。データは2025年12月9日に市場スクリーニングツールを用いて収集され、時価総額がC$50 百万ドルを超える企業のみが対象です。
Imperial Metalsが333.7%の上昇でリード
Imperial Metalsは、今年の銅株の中でトップに立ち、年初来リターンは驚異の333.7％です。1株7.98カナダドルで取引されており、時価総額は14億カナダドルに上ります。
ブリティッシュコロンビア州全域に資産を持つ鉱山運営企業として、ImperialはRed Chris銅プロジェクトの30％の持分を保有し、残りはNewmontが所有しています。同社はまた、2022年6月に操業を再開したMount Polley銅金鉱山(や、Care and Maintenance（管理・保守）体制下にあるHuckleberry鉱山も運営しています。
8月には、ImperialがMount Polleyの操業範囲と採掘範囲拡大の許認可を取得し、重要な節目を迎えました。この許認可は、尾鉱処理施設の改修を巡るXatśūll先住民族との法的闘争の後に得られたものです。9月に先住民族が控訴を提起しましたが、操業の承認は維持されており、Imperialは生産拡大に向けて準備を進めています。
生産指標は、同社の勢いを示しています。Q3のRed Chrisの銅生産量は2090万ポンドで、前年同期の1898万ポンドから10％増加しました。2024年同期の56.37百万ポンドに対し、2025年9月までの累計生産量は67.51百万ポンドと20％増加しています。年末の掘削調査では、52.7メートルにわたり0.5％の銅鉱化を示す好結果も得られ、鉱山の再開発の可能性を高めています。
Meridian Miningのブラジルプロジェクトが313%のリターン
Meridian Miningは、銅株のパフォーマンスで2位に入り、年初来の上昇率は313.33％です。時価総額はC$656.72百万、株価はC$1.55で、投資家の関心を集めています。
同社の価値ドライバーは、ブラジルのマトグロッソ州に位置するCabaçal銅金プロジェクトです。2023年3月に発表された予備的経済性調査によると、税引き後純現在価値はUS)百万ドル、内部収益率は61％、回収期間はわずか17か月です。資源量は、0.4％の銅品位の鉱石51.43百万トンから、銅含有量204,470トンを含み、金と銀の鉱化も豊富です。鉱山は約10.6年間操業し、総銅生産量は169,647トンと見込まれています。
5月には、MeridianはAusenco Brazilを指名し、2026年上半期の最終的な実現可能性調査のリードを任せました。同時に行われた探鉱掘削では、10月に強固な鉱化のインターセプトが得られ、ピーク時には銅等価1.4％を27.5メートルにわたり示しました。11月には、マトグロッソ州が最初の操業許可を正式に承認し、鉱山開始に必要な3つの許認可のうち最初のものを取得しました。現在、同社は建設許可を追求しており、これにより建設活動が可能となります。
St. Augustine Gold and CopperがKing-Kingの勢いで300%増
St. Augustine Gold and Copperは、年初来の上昇率300％で3位に位置しています。1株0.32カナダドルで取引され、時価総額は3億3175万カナダドルです。
同社の主要資産は、フィリピンのDavao de Oro地域にあるKing-king銅金鉱床です。5月の重要な取引により、St. Augustineは9.02百万カナダドルの契約を通じて全開発権を獲得しました。7月に発表された最新の実現可能性調査は、魅力的な見通しを示しています。税引き後純現在価値は41.8億米ドル、内部収益率は34.2％、回収期間は1.9年です。銅価格を1ポンドあたり4.30米ドル、金を1オンスあたり2150米ドルと仮定すると、鉱山の寿命は31年で、年間平均生産は96,411トンの銅と185,828オンスの金となります。生産は前倒しで進められ、最初の5年間は年間129,000トンの銅と330,000オンスの金を生産します。
6月には、St. Augustineは、Queensberry Miningに対する負債1.67百万カナダドルを株式25.31百万株に転換しました。10月までに、同社はStantec ConsultingとIndependent Mining Consultantsを雇用し、実現可能性調査の最適化を進め、工程改善と処理能力拡大に焦点を当てました。株価は2025年の最高値0.58カナダドルに達しました。
Trilogy Metalsのアラスカプロジェクトがインフラ承認で269%上昇
Trilogy Metalsは、年初来のリターン269.23％で4位に位置しています。株価はC$6.24、時価総額は10.7億カナダドルです。
同社は、南アラスカの2つの多金属プロジェクトを、South32との50-50ジョイントベンチャーを通じて運営しています。代表的なArcticプロジェクトは、2023年2月の調査に基づき、実現可能性段階に進展しました。年間の支払銅は1億4868万ポンド、亜鉛1億7260万ポンド、鉛2575万ポンド、金3.2538万オンス、銀277万オンスを生産する見込みです。経済性は、税引き後純現在価値11億ドル、内部収益率22.8％、回収期間3.1年と見積もられています。
もう一つのBornite銅コバルト資産は、南西に25キロメートル離れた場所にあり、推定資源量は銅65億ポンド（平均品位1.42％）です。2025年1月の予備的経済性評価では、税引き後NPVは3億9390万ドル、IRRは20％、回収期間は4.4年と示されました。10月には、米国上院がAmbler Access Roadの土地管理制限を撤廃し、鉱山の存続に不可欠な211キロメートルの工業用道路計画を進める決定を下しました。別途、10月6日には米国国防総省が、Trilogyに対し、探鉱・開発資金として1780万ドルの出資と、建設後の7.5％のワラントを約束しました。国防総省の資金は探鉱と開発に充てられ、道路資金調達や許認可の円滑化も支援される予定です。10月末までに、米国陸軍工兵隊、国立公園局、土地管理局から重要な通行許可が取得され、許認可の道筋が再確立されました。Trilogyの株価は10月14日に14.70カナダドルの最高値を記録しました。
Northern Dynasty Mineralsが234%急騰、Pebbleプロジェクトが政治的支持を獲得
Northern Dynasty Mineralsは、年初来のリターン234.12％で5位に入り、1株2.84カナダドル、時価総額は15.3億カナダドルです。
同社の主要資産は、アラスカのBristol Bay地域にあるPebble銅・モリブデン・金・銀鉱床です。Pebbleは、測定・指示された銅資源として65億トン、推定資源として45億トンを保有し、イン・シチュ資源はモリブデン126万トン、金53.82百万オンス、銀2億4930万オンスです。
2020年に米国環境保護庁が watershed保護を理由に拒否権を発動した後、規制の行き詰まりに直面しました。訴訟は2024年まで続き、最高裁判所は手続き上の理由で審理を拒否し、下級裁判所に差し戻しました。
2025年3月20日の大統領令により、銅が戦略的重要鉱物に指定され、国内鉱物資源の迅速な許認可が求められる中、状況は一変しました。Northern Dynastyは、新政権の下でEPAとの和解交渉を開始し、2月に90日間、5月に30日間、6月に20日間の審査延長を獲得しました。和解交渉が停滞したため、7月中旬に同社は裁判所に要約判決の申し立てを行いました。11月には、EPAの拒否権撤廃を求める訴訟のための裁判書類を提出し、進展を示しました。2026年2月16日までに司法省が最初の陳述書を提出し、4月15日までに原告側の反論を受ける予定です。
12月1日には、米国の主要産業団体4団体（National Mining Association、American Exploration and Mining Association、Alaska Mining Association、US Chamber of Commerce）が、Northern Dynastyの訴訟支援のための書面を提出し、Pebbleが建設、防衛、産業用途にとって重要な国内銅源であると強調しました。株価は10月14日に3.89カナダドルの高値をつけました。