## Suministro global de cobre: ¿Qué países están ganando la carrera de producción en 2024?

A medida que 2024 llegaba a su fin, una materia prima crítica dominaba las discusiones mineras—el cobre. El país productor de cobre más grande del mundo enfrentaba una presión creciente para satisfacer la demanda en auge, sin embargo, la producción global alcanzó las 23 millones de toneladas métricas en medio de suministros cada vez más ajustados y movimientos récord en los precios. Solo en mayo, el cobre superó $5 por primera vez, señalando preocupaciones del mercado sobre una posible escasez futura.

¿La paradoja? A pesar de estas señales alcistas, la demanda de la transición hacia la energía limpia se mantenía sorprendentemente contenida. China, tradicionalmente voraz en cobre para proyectos de infraestructura, cambió su enfoque hacia estímulos económicos en lugar de nuevas construcciones. Sin embargo, los pronósticos de la industria coinciden en un resultado: los déficits de oferta están por venir. Para los inversores que siguen el ciclo del cobre, entender de dónde proviene la producción nunca ha sido más crucial.

### La jerarquía de producción de cobre en 2024: de titanes a estrellas en ascenso

**Chile: El campeón indiscutible del cobre**

La historia de 2024 comenzó donde siempre—con Chile. Esta nación mantuvo su corona como el país productor de cobre más grande del mundo, entregando 5.3 millones de toneladas métricas y controlando aproximadamente el 23 por ciento del suministro global. ¿El secreto de este dominio? Escondida, la mina de cobre más grande del mundo, operada por BHP con una participación del 57.5 por ciento junto a la participación del 30 por ciento de Rio Tinto. La participación de BHP en 2024 sumó solo en ese año 1.13 millones de toneladas métricas.

Sin embargo, la supremacía de Chile enfrenta un cronograma: nuevas minas están aumentando sus operaciones. S&P Global proyecta que la producción chilena se recuperará a 6 millones de toneladas métricas en 2025—alcanzando récords a medida que nuevas capacidades entran en funcionamiento.

**El inesperado segundo: ascenso rápido de la República Democrática del Congo**

Aquí es donde surgen las sorpresas. La República Democrática del Congo superó a rivales tradicionales para reclamar 3.3 millones de toneladas métricas en 2024, más del 11 por ciento del total global. Este salto del 13 por ciento desde las 2.93 millones de toneladas métricas en 2023 refleja un cambio estructural en la geografía del cobre.

¿El catalizador? El proyecto Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines (en asociación con Zijin Mining Group de China) alcanzó la producción comercial en la fase 3 en agosto de 2024. Esa sola operación entregó 437,061 toneladas métricas el año pasado y ha establecido una guía de 520,000 a 580,000 toneladas métricas en 2025—destacando el papel emergente de África como potencia en cobre.

**El desafío de Perú: producción en declive a pesar de su fortaleza histórica**

Perú produjo 2.6 millones de toneladas métricas en 2024—una caída de 160,000 toneladas respecto a 2023. ¿El culpable? La mina Cerro Verde de Freeport McMoRan (la mayor de Perú) sufrió una caída del 3.7 por ciento en producción debido a menores reservas de mineral lixiviado y reducciones en las tasas de molienda relacionadas con mantenimiento. Las operaciones Quellaveco de Anglo American y Tia Maria de Southern Copper añaden volumen secundario, pero la tendencia plantea interrogantes sobre la futura contribución de Perú al balance global de cobre.

**División de producción en Asia: China domina en refinación, no en minería**

Aquí hay una realidad contraintuitiva: China produjo solo 1.8 millones de toneladas métricas de mineral de cobre en 2024—bajando desde 1.91 millones en 2021. Sin embargo, cuando el cobre refinado entra en la ecuación, el dominio de China se dispara. El país refinó 12 millones de toneladas métricas, representando el 44 por ciento del cobre refinado global y seis veces la producción de refinería de Chile.

Esta paradoja importa porque China también posee las mayores reservas de cobre del mundo (190 millones de toneladas métricas). Movimientos recientes de consolidación, como la adquisición de control mayoritario en la mina Qulong por Zijin Mining (ahora la mayor de China), señalan una posición agresiva para futuros aumentos de producción.

**El auge de Indonesia: de la sexta a la quinta posición**

Las 1.1 millones de toneladas métricas de Indonesia en 2024 marcaron un momento decisivo. El país desplazó tanto a Estados Unidos como a Rusia para reclamar la quinta posición. ¿Más impactante? La producción aumentó un 21 por ciento respecto a las 907,000 toneladas métricas de 2023 y se ha más que duplicado desde las 731,000 toneladas métricas de 2021.

El complejo Grasberg de Freeport McMoRan impulsa este crecimiento, pero la verdadera historia está en la mina Batu Hijau de PT Amman Mineral. Se pronostica que la producción saltará a 1.84 mil millones de libras en 2024 (desde 542 millones en 2023) a medida que se activa la fase 7 del procesamiento. Además, Amman encargó una planta de fundición a mediados de 2024 capaz de convertir 900,000 toneladas métricas de concentrado en 222,000 toneladas métricas de cátodos de cobre refinado anualmente.

**Estados Unidos y Rusia: estables pero con dificultades**

Estados Unidos produjo 1.1 millones de toneladas métricas en 2024—casi igual que Indonesia pero con una caída marcada de 80,000 toneladas respecto a 2022. Arizona domina, representando el 70 por ciento de la producción nacional en solo 17 minas. La mina Morenci de Freeport McMoRan (el buque insignia de Arizona) produjo 700 millones de libras en 2024, manteniendo su posición como centro de producción en Norteamérica.

Rusia, por su parte, alcanzó las 930,000 toneladas métricas, un aumento de 40,000 toneladas respecto a 2023, impulsado principalmente por la expansión de las operaciones de la mina Udokan en Siberia de Udokan Copper, que aportó 135,000 toneladas a pesar de los incendios operativos a finales de 2023.

**Australia, Kazajistán, México: los productores secundarios**

Australia produjo 800,000 toneladas métricas en 2024, respaldada por BHP en Olympic Dam (que alcanzó un máximo de 10 años con 216,000 toneladas). Notablemente, Australia posee las segundas mayores reservas de cobre del mundo con 100 millones de toneladas métricas, solo por detrás de China.

Kazajistán ingresó en el top 10 por primera vez con 740,000 toneladas métricas—un ascenso meteórico desde las 510,000 hace solo tres años. El Plan Nacional de Desarrollo del país apunta a un aumento del 40 por ciento en la producción minera para 2029, posicionándose como una historia de crecimiento en frontera. La mina Aktogay de KAZ Minerals produjo 228,800 toneladas métricas el año pasado.

México completó el top 10 con 700,000 toneladas métricas provenientes de operaciones como la mina Buenavista del Cobre de Grupo México.

### Qué significa esto para los mercados de cobre

Los datos de 2024 pintan un cuadro complejo. El país productor de cobre más grande del mundo (Chile) sigue siendo dominante, pero surgen desafíos. La oferta africana se acelera, las refinerías asiáticas consolidan control, y los productores tradicionales enfrentan el envejecimiento de activos. Con déficits de oferta previstos en los próximos años y una demanda por energía limpia que se espera se acelere, los productores aquí listados determinarán si el récord de pico en 2024 se convierte en cosa del pasado o en el inicio de un ciclo alcista de varios años.