الكفاءة في استهلاك الطاقة تعيد تشكيل بنية الذكاء الاصطناعي — إليك لماذا سهم واحد مهم

الانتشار السريع لأعباء العمل في الذكاء الاصطناعي يخلق تحديًا غير مسبوق لمراكز البيانات: إدارة الحرارة الهائلة الناتجة عن القدرة الحاسوبية. على عكس الاختناقات السابقة في البنية التحتية المرتبطة بتوفر الأجهزة، فإن القيد اليوم يركز على الكفاءة الطاقية والإدارة الحرارية — وهو تحول يعيد تشكيل تخصيص رأس المال عبر القطاع.

حجم المشكلة

تُظهر توقعات جارتنر صورة قاتمة للمستقبل. من المتوقع أن يرتفع استهلاك الكهرباء لمراكز البيانات من حوالي 448 تيراواط ساعة (TWh) في 2025 إلى حوالي 980 تيراواط ساعة بحلول 2030 — أي أكثر من الضعف خلال خمس سنوات فقط. وتروي حصة عبء العمل في الذكاء الاصطناعي قصة أكثر درامية: من المتوقع أن تمثل الخوادم المحسنة للذكاء الاصطناعي حوالي 21% من إجمالي استهلاك الكهرباء لمراكز البيانات في 2025، لترتفع إلى 44% بحلول 2030.

نظرًا لأن الغالبية العظمى من الكهرباء التي تستهلكها شرائح الذكاء الاصطناعي تتحول مباشرة إلى حرارة، أصبحت بنية التبريد التحتية ضرورية بقدر أهمية أنظمة توصيل الطاقة نفسها. بدون حلول إدارة حرارية فعالة، تواجه مراكز البيانات مخاطر متسلسلة تشمل تلف الأجهزة، تدهور الأداء، وفشل الأنظمة.

ديناميكيات السوق التي تخلق ظروفًا مواتية

يستجيب السوق لهذه الضغوط باستثمار رأس مال كبير. قفزت النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات العالمية بنسبة 59% في الربع الثالث من 2025، في حين توسع سوق التبريد السائل المباشر بشكل أكبر بنسبة 85% — مما يوضح أين يركز المشغلون استثماراتهم.

تقف شركة Vertiv (NYSE: VRT) عند تقاطع هذين الاتجاهين العملاقين. توفر الشركة البنية التحتية الحيوية التي تعتمد عليها مراكز البيانات الحديثة: أنظمة توزيع وإدارة الطاقة، الحلول الحرارية، الرفوف المتخصصة، ومنصات البرمجيات التي تمكن المشغلين من تشغيل أعباء عمل الذكاء الاصطناعي المعقدة بكفاءة متزايدة.

الزخم المالي والرؤية المستقبلية

تعكس نتائج Vertiv الأخيرة هذا الموقع التنافسي المواتي. نمت الإيرادات في الربع الثالث بنسبة 29% على أساس سنوي لتصل إلى 2.68 مليار دولار، في حين قفزت الأرباح المخففة المعدلة للسهم بنسبة 63% إلى 1.24 دولار. والأهم من ذلك، أن نسبة الطلب إلى الفاتورة وصلت إلى 1.4، مع ارتفاع الطلبات بنسبة 60% على أساس سنوي — مما يدل على أن الطلب لا يزال قويًا.

تقدم طلبات التراكم بقيمة 9.5 مليار دولار (زيادة 30% على أساس سنوي) رؤية إيرادات واسعة تمتد حتى 2026. هذا الاحتياط يعزل الشركة عن عدم اليقين الاقتصادي الكلي على المدى القصير، مع توفير مسار نمو واضح.

الموقع الاستراتيجي

تعمل Vertiv على تعزيز حصتها التنافسية بشكل منهجي. منصة خدمات الشركة — التي تدمج المراقبة عن بعد، التحليلات التنبئية، رسم الخرائط الحرارية، تقييم جودة الطاقة، وتحسين الطاقة — مهيأة لالتقاط إيرادات متكررة ذات مغزى مع تزايد كثافة وتعقيد رفوف مراكز البيانات.

استحواذها الأخير $1 مليار دولار على شركة PurgeRite، وهي شركة متخصصة في إدارة السوائل، وسع قدرات Vertiv في إدارة الحرارية. خبرة PurgeRite في عمليات التنظيف، التطهير، والترشيح لأنظمة التبريد السائل تلبي حاجة خدمة حاسمة في عمليات البنية التحتية عالية الكثافة للذكاء الاصطناعي.

جغرافيًا، توسع Vertiv قدرات التصنيع في آسيا. من المتوقع أن تصل مصنع جديد في جوهور، ماليزيا، إلى التشغيل الكامل في الربع الأول من 2026، مما يقلل من أوقات الانتظار لمطوري البنى التحتية القابلة للتطوير للذكاء الاصطناعي.

سياق التقييم

عند حوالي 33 مرة من تقديرات الأرباح المستقبلية، يبدو تقييم Vertiv مرتفعًا على أساس مبدئي. ومع ذلك، فإن مزيج الطلبات المتراكمة الكبيرة، ورؤية الإيرادات لعدة سنوات، وتدفق إيرادات الخدمات الناشئ يشير إلى أن السعر المميز يعكس فرص نمو مشروعة بدلاً من مواقف مضاربة. مع تصدي الصناعة لمتطلبات الطاقة والكفاءة في الذكاء الاصطناعي، فإن الشركات التي تحل هذه التحديات في البنية التحتية تستحق علاوات مبررة في بيئة السوق الحالية.