ナイーブ・ブケレが2021年9月にエルサルバドルのChivoウォレットを導入した際、それは暗号通貨普及への野心的な政府の試みを象徴していました。今日、その取り組みは、国際通貨基金（IMF）がプラットフォームの将来について交渉を強化する中で、重大な逆風に直面しています。## **経済パフォーマンスが政府の立場を支持**外部の監視にもかかわらず、エルサルバドルのマクロ経済指標は励みになる状況を示しています。国内総生産（GDP）の拡大は今年度ほぼ4％のペースで推移しており、その勢いは2026年まで続くと予想されています。政府の準備金は大幅に強化されており、国内債務は引き続き減少傾向にあります。最近の財政実績やバンキング改革（バーゼルIIIの実施やマネーロンダリング対策の強化を含む）は、構造的な経済改善を示しています。政府のビットコイン保有量も同様に蓄積の傾向を示しています。公式記録によると、エルサルバドルは現在約7,509.37BTCを保有しており、現行のビットコイン価格水準で$656 百万ドル超の価値があります。取得戦略は引き続き積極的であり、当局は12月23日にさらに1BTCを購入しました。## **IMFの核心的懸念：リスク管理と透明性**IMFによるエルサルバドルの40か月延長基金協定（EFF）の第2次レビューは、制度の透明性、公的資産の保護、システム的なビットコインリスクの軽減という3つの相互に関連する優先事項に焦点を当てています。基金の関係者は、ビットコインの価格変動性とそれが国家財政に与える潜在的な影響について、継続的な懸念を表明しています。基金は以前、政府の暗号通貨イニシアチブを制限する指示を出しており、BTCの購入、マイニング活動、デジタル資産蓄積を支援する政策インフラに制約を設けていました。これに応じて、エルサルバドルの政権はIMF合意を進めるために、一部の政府主導の暗号プログラムを縮小しました。> **「Chivoウォレットの処遇に関する議論はかなり進展しており、透明性基準の強化、公的資源の保護、及び関連する価格変動リスクへの対処を目的としたビットコイン政策の取り組みについて継続的な議論が行われています。」**## **Chivoウォレットの解決策**Chivoの売却や段階的廃止に関する交渉は、重要な交渉ポイントとなっています。このウォレットプラットフォームは、かつてエルサルバドルの暗号通貨採用の象徴として称賛されていましたが、現在はIMFの要件に沿った調整のために体系的に縮小されつつあります。この変化は、ビットコインの潜在的な利益と、国際金融監督機関が求める制度的安全策との間の緊張を反映しています。市場関係者は、交渉が進展し、スタッフレベルの合意と正式なレビューの完了に向けて、サルバドル当局とIMFスタッフ間の高レベルな関与が継続すると予測しています。## **今後の展望：国際枠組み内の暗号政策**この状況は、国際的な金融枠組みをナビゲートするビットコインに友好的な法域が直面する継続的な課題を浮き彫りにしています。Chivoの事例は、暗号通貨の統合にコミットした政府であっても、その目的と伝統的な金融安定性の要件、外部の制度的圧力とを調整しなければならないことを示しています。Chivoが売却、閉鎖、または再構築を経ても、エルサルバドルの経験は、国内のビットコイン戦略がどのようにしてグローバルな金融ガバナンスと交差し、今後数年間にわたる新興市場の暗号通貨政策に影響を与えるかを示しています。
IMF、ビットコイン政策の見直し中にエルサルバドル政府の暗号通貨ウォレット戦略に圧力を強める
ナイーブ・ブケレが2021年9月にエルサルバドルのChivoウォレットを導入した際、それは暗号通貨普及への野心的な政府の試みを象徴していました。今日、その取り組みは、国際通貨基金（IMF）がプラットフォームの将来について交渉を強化する中で、重大な逆風に直面しています。
経済パフォーマンスが政府の立場を支持
外部の監視にもかかわらず、エルサルバドルのマクロ経済指標は励みになる状況を示しています。国内総生産（GDP）の拡大は今年度ほぼ4％のペースで推移しており、その勢いは2026年まで続くと予想されています。政府の準備金は大幅に強化されており、国内債務は引き続き減少傾向にあります。最近の財政実績やバンキング改革（バーゼルIIIの実施やマネーロンダリング対策の強化を含む）は、構造的な経済改善を示しています。
政府のビットコイン保有量も同様に蓄積の傾向を示しています。公式記録によると、エルサルバドルは現在約7,509.37BTCを保有しており、現行のビットコイン価格水準で$656 百万ドル超の価値があります。取得戦略は引き続き積極的であり、当局は12月23日にさらに1BTCを購入しました。
IMFの核心的懸念：リスク管理と透明性
IMFによるエルサルバドルの40か月延長基金協定（EFF）の第2次レビューは、制度の透明性、公的資産の保護、システム的なビットコインリスクの軽減という3つの相互に関連する優先事項に焦点を当てています。基金の関係者は、ビットコインの価格変動性とそれが国家財政に与える潜在的な影響について、継続的な懸念を表明しています。
基金は以前、政府の暗号通貨イニシアチブを制限する指示を出しており、BTCの購入、マイニング活動、デジタル資産蓄積を支援する政策インフラに制約を設けていました。これに応じて、エルサルバドルの政権はIMF合意を進めるために、一部の政府主導の暗号プログラムを縮小しました。
Chivoウォレットの解決策
Chivoの売却や段階的廃止に関する交渉は、重要な交渉ポイントとなっています。このウォレットプラットフォームは、かつてエルサルバドルの暗号通貨採用の象徴として称賛されていましたが、現在はIMFの要件に沿った調整のために体系的に縮小されつつあります。この変化は、ビットコインの潜在的な利益と、国際金融監督機関が求める制度的安全策との間の緊張を反映しています。
市場関係者は、交渉が進展し、スタッフレベルの合意と正式なレビューの完了に向けて、サルバドル当局とIMFスタッフ間の高レベルな関与が継続すると予測しています。
今後の展望：国際枠組み内の暗号政策
この状況は、国際的な金融枠組みをナビゲートするビットコインに友好的な法域が直面する継続的な課題を浮き彫りにしています。Chivoの事例は、暗号通貨の統合にコミットした政府であっても、その目的と伝統的な金融安定性の要件、外部の制度的圧力とを調整しなければならないことを示しています。
Chivoが売却、閉鎖、または再構築を経ても、エルサルバドルの経験は、国内のビットコイン戦略がどのようにしてグローバルな金融ガバナンスと交差し、今後数年間にわたる新興市場の暗号通貨政策に影響を与えるかを示しています。