Se entenderes a atitude de Trump em relação à Federal Reserve apenas como uma crítica ao próprio Powell, estarás a ver a situação de forma demasiado superficial.

Desde que tomou posse, quase cada passo deste presidente tem sido uma combinação de estratégias de múltiplos níveis:

A criação do Ministério da Eficiência Governamental não só reduziu os gastos, como também preparou o terreno para futuras políticas tarifárias ao criar expectativas de tensão fiscal. A política de tarifas, por sua vez, pode aumentar a receita federal e alcançar múltiplos objetivos em meio a tensões comerciais. A reserva estratégica de BTC parece cumprir uma promessa de campanha, mas na realidade também envia sinais favoráveis às criptomoedas — o que é positivo para a arrecadação do setor Web3 e para a construção do ecossistema de stablecoins, além de indiretamente aumentar a procura por dívida americana.

Num olhar mais amplo, as mudanças na situação na Venezuela podem afetar o panorama global de fornecimento de petróleo e gás, influenciando os preços do petróleo e as expectativas de inflação, o que por sua vez limita o espaço do Federal Reserve para cortar taxas. Essas ações estão interligadas, formando uma rede de políticas complexa.

A investigação ao Powell também segue essa lógica. Se resultar, é para mostrar força; se não, serve para assustar. Considerando que Powell foi nomeado por Trump, e que atualmente há uma forte expectativa de corte de taxas, o presidente naturalmente precisa exercer pressão. Isso também envia sinais ao novo presidente do Fed que está por assumir, além de alertar outros membros do Fed.

A curto prazo, essas ações parecem apontar para uma pressão para o Fed cortar taxas. Mas ainda é incerto se haverá realmente cortes nas primeiras metade do ano. A segunda metade do ano parece mais promissora, embora, dada a habilidade de Trump em moldar expectativas de mercado, um otimismo excessivo possa levar a erros.

O mercado de criptomoedas desempenha um papel interessante nesse cenário macroeconômico. Políticas de reserva de BTC, ecossistema de stablecoins, expectativas de liquidez do dólar — tudo isso influencia direta ou indiretamente o desempenho dos ativos digitais. Claro que o caminho exato dependerá da implementação dessas políticas e das reações do mercado.