## سيلور يعود إلى السوق: استراتيجية تركز على بيتكوين جديدة مع استمرار ارتفاع التقلبات

تشير حركة مايكل سيلور المبكرة إلى استراتيجية تراكم تكرارية. في 14 ديسمبر، نشر الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy على X منشور غامض - "Back to More Orange Dots" مع رسم بياني للمحفظة - وهو إشارة تسبق تاريخياً موجة جديدة من عمليات الاستحواذ على البيتكوين من قبل الشركة.

### سياق موقف Strategy

تؤكد MicroStrategy مكانتها كأكبر مالك مؤسسي للبيتكوين في العالم. مع أصول تتجاوز 660,000 بيتكوين ( بقيمة تقدر بحوالي 58.5 مليار دولار بالسعر الحالي البالغ $90.78K)، عززت الشركة موقعها المهيمن في السوق. يظل متوسط تكلفة الاستحواذ عند $74,696 لكل عملة، وهو مقياس لا يزال يمثل أحد المزايا الاستراتيجية للشركة.

آخر عملية شراء كبيرة كانت في 12 ديسمبر، عندما استحوذت Strategy على 10,624 بيتكوين مقابل حوالي 963 مليون دولار بسعر $90,615 لكل عملة - أكبر تحميل رأسمالي منذ نهاية يوليو. إذا تحقق مؤشر سيلور، فسيشكل امتداداً للاستراتيجية التكرارية في ديسمبر التي أضافت بالفعل مئات الملايين من القيمة إلى موازنات الشركة.

### ضغوط السوق ودور الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)

شهد البيتكوين تصحيحاً كبيراً في الأسبوع المنتهي، حيث فقد حوالي 1.82% خلال الأيام السبعة الماضية. يتذبذب السعر حول $90.78K بعد أن وصل إلى أدنى مستويات تحت $90K الأسبوع الماضي، مما يعكس شعوراً سوقياً هشاً.

تعد التدفقات الخارجة من صناديق ETF الفورية أحد المصادر الرئيسية للضغط. بين نوفمبر وديسمبر، ظلت التدفقات الصافية سلبية، مع تسجيل BlackRock تدفقاً خارجيًا قياسياً بلغ 523 مليون دولار في جلسة تداول واحدة. هذه التحركات، إلى جانب عدم اليقين الاقتصادي الكلي المرتبط بقرارات البنوك المركزية وتوقعات أسعار الفائدة، زادت من تقلبات الأصول عالية المخاطر.

### ماذا يقول المحللون عن السعر

تظل توقعات المجتمع التحليلي متباينة. حدد JPMorgan سيناريوهات تتراوح بين استقرار الأسعار عند مستويات "الأرضية" وحتى احتمالات التوافق مع ديناميكيات تقييم الذهب في 2026، إذا ما عادت الظروف الاقتصادية الكلية إلى طبيعتها. تشير هذه السيناريوهات إلى إمكانات ارتفاع كبيرة، رغم أنها مشروطة بتطور العوامل النظامية.

### لماذا تعتبر إشارات سيلور مهمة

كانت عمليات الشراء التكرارية من MicroStrategy بمثابة محفزات تاريخية لاعتماد البيتكوين ضمن استراتيجيات الخزانة المؤسسية. في الأسواق ذات السيولة المحدودة هيكليًا، كل تخصيص كبير يخلق صدمات طلب متزايدة يمكن أن تؤثر على التسعير. قد يعيد دورة تراكم جديدة من قبل أكبر مالك عالمي الديناميكيات المشابهة، ممتدةً ارتفاع ديسمبر إلى الأشهر التالية.