بيتكوين وصناديقها المتداولة: السوق يحافظ على امتصاصه الميكانيكي بينما يظل رأس المال يتدفق

أحد المؤسسين المشاركِين لـGlassnode قدم مؤخرًا تحليلًا مفصلًا حول الوضع الحالي لبيتكوين، رافضًا فكرة أننا أمام تغيير في السرد. يشير تشخيصه إلى ظاهرة “تخميد ميكانيكي” يمر بها السوق في الوقت الحالي.

تدفقات رأس المال في الصناديق المتداولة لا تزال إيجابية

على الرغم من الاضطرابات الأخيرة، لا تزال صناديق بيتكوين المتداولة تسجل تدفقات صافية كبيرة، مما يدل على أن الثقة المؤسسية لا تزال سليمة. لم تتعرض قاعدة تكاليف السوق لتغييرات ذات أهمية، وهو أمر مهم عند تقييم صحة الدورة الحالية. على الرغم من أن بعض المستثمرين على المدى الطويل قرروا جني الأرباح من خلال مبيعات انتقائية، إلا أن التدفق العام لا يزال يشير إلى التجميع.

العملات البديلة تظهر قوة نسبية

لا تزال تدفقات رأس المال في صناديق سولانا مستقرة، بينما تظهر العملات البديلة بشكل عام سلوكًا أكثر مرونة مقارنة ببيتكوين وإيثريوم. هذا الأداء المختلف لا ينبغي تفسيره كإشارة صعودية للسوق العملات البديلة، بل كتكوين مؤقت في تدفقات الاستثمار.

هيكل الدورة لا يزال سليمًا

يؤكد التحليل أن الهيكل العام لدورة بيتكوين لا يزال قويًا. الطلب المستمر على الصناديق المتداولة ومنتجات السوق الفوري يشير إلى شهية مخاطرة ثابتة، في حين أن المشهد الاقتصادي الكلي يحافظ على موقف محايد بشكل أساسي مع ميل طفيف نحو التفاؤل.

السوق لم يستسلم، والاتجاه لم يكسر مستوياته الحرجة، وعندما تتلاشى الضغوط البيعية أخيرًا، قد يتجاوز إمكان الانتعاش حجم الانخفاض السابق بشكل كبير.