Bitcoin frente al oro: ¿Está realmente sobrevalorado el activo digital?

El mercado de criptomonedas enfrenta un momento crítico. El analista Michael van de Poppe destaca una métrica inusual: el índice de fuerza relativa (RSI) de Bitcoin versus oro ha caído por debajo de 30, un evento que apenas se ha repetido cuatro veces en la historia. Esta caída extrema rara vez se observa sin consecuencias significativas para el precio.

Las tres ocasiones anteriores en que esto sucedió marcaron puntos de inflexión crucial en el mercado. En 2015, fue el suelo del ciclo bajista de ese año. En 2018, nuevamente coincidió con los mínimos clave de la corrección. En 2022, el patrón se repitió cuando el mercado tocó fondo nuevamente. Cada una de estas instancias fue seguida por una recuperación prolongada, lo que sugiere que Bitcoin podría estar generando las condiciones para un rebote importante.

La teoría de sobrevaloración y rotación de activos

Según van de Poppe, el oro parece estar sobrevalorado en relación con Bitcoin actualmente. Esto no significa que el metal precioso haya alcanzado su máximo histórico, sino que la relación entre ambos activos muestra un desequilibrio potencial. Su análisis sugiere que una rotación del capital del oro hacia Bitcoin podría estar en el horizonte cercano.

Un indicador técnico adicional respalda esta visión: la distancia entre el precio de Bitcoin y su media móvil de 20 semanas es anormalmente amplia. Históricamente, cuando esta brecha se expande tanto, el mercado ha respondido con repuntes de recuperación relativamente rápidos. Actualmente, Bitcoin cotiza alrededor de $91.58K, aproximadamente 20% por debajo de su máximo histórico de $126.08K.

Movimientos de precios recientes y niveles críticos

Bitcoin rechazó los $90,000 recientemente, desencadenando una caída que se contagió a otros mercados. El oro y el Nasdaq también experimentaron correcciones simultáneamente, reflejando una aversión al riesgo más amplia en los mercados globales.

Van de Poppe identifica varios niveles técnicos a vigilar. Un movimiento por encima de $88,000 sería una señal alcista fuerte que restauraría la confianza de los operadores. Si la debilidad persiste, los retrocesos podrían llevar a $83,800 e incluso a $80,500. El entorno macroeconómico actual complica las perspectivas, con datos de desempleo en EE. UU., reportes de inflación y expectativas de ajustes de tasas del Banco de Japón en el horizonte próximo.

Glassnode observa que el RSI de 14 días de Bitcoin ha regresado a niveles neutrales, mientras que las condiciones del mercado spot se han deteriorado notablemente. El volumen de negociación ha caído a rangos históricos bajos, y el interés abierto en futuros disminuyó levemente. Las posiciones largas aún existen pero podrían volverse vulnerables si los precios continúan bajando.

La advertencia sobre caídas históricas

El veterano operador Peter Brandt lanzó una alerta importante: Bitcoin ha roto su línea de tendencia parabólica. En ciclos alcistas anteriores, similares quiebres de parábolas precedieron caídas de hasta el 80% desde los máximos.

Si ese escenario se materializara hoy, Bitcoin podría caer a $25,240. Sin embargo, el contexto actual difiere significativamente del pasado. Las corporaciones e instituciones han acumulado Bitcoin de manera sustancial. Las tenencias corporativas crecieron de aproximadamente 197,000 BTC a principios de 2023 a más de 1.08 millones de BTC en la actualidad, un aumento del 448%.

El investigador Axel Adler Jr. señala que Bitcoin se encuentra en una fase de corrección tras tres años de expansión. Esta nueva composición de propiedad, con mayor participación institucional y de largo plazo, podría actuar como amortiguador contra caídas severas, limitando potencialmente el descenso por debajo de las predicciones históricas del 80%.