O que esperar em 2026: cinco previsões que o setor cripto não pode ignorar

Com o 2025 já para trás, o entusiasmo que caracterizava a segunda metade do ano no setor das criptomoedas está a dissipar-se gradualmente. Os grupos de trading tornaram-se silenciosos, a narrativa esgotou-se. Mas o que acontecerá realmente nos próximos 12 meses? Examinámos mais de 30 análises provenientes de instituições como Galaxy, Delphi Digital, a16z, Bitwise, Hashdex e Coinbase, juntamente com contribuições de investigadores e operadores que trabalham diariamente nestes temas. Deste panorama emergem cinco direções-chave sobre as quais há consenso no setor.

As stablecoins irão redefinir a infraestrutura financeira global

A primeira e mais consensual entre todos os cenários diz respeito às stablecoins. Em 2026, passarão de simples instrumentos especulativos a verdadeiros pilares da infraestrutura financeira mundial.

Os números tornam isso evidente: as stablecoins já geriram cerca de 46 trilhões de dólares em volume de transações no último ano. Para entender o significado real deste valor, consideremos que equivale a cerca de 20 vezes o volume anual do PayPal, quase 3 vezes o da Visa, e está a aproximar-se das dimensões de toda a rede ACH americana. Ainda assim, o verdadeiro nó a resolver não é se a procura existe – essa é clara – mas como estes dólares digitais podem efetivamente integrar-se nos fluxos financeiros diários: levantamentos e depósitos, transações ordinárias, liquidações e consumos.

Uma nova geração de startups está a concentrar os seus esforços precisamente neste gap. Algumas utilizam criptografia de conhecimento zero para permitir aos clientes converter saldos locais em dólares digitais preservando a privacidade. Outras constroem pontes diretas entre redes bancárias locais e stablecoins, usando códigos QR e sistemas de pagamento instantâneo. Há quem esteja a construir carteiras globais interoperáveis e plataformas de emissão de cartões, permitindo gastar diretamente stablecoins junto de comerciantes comuns.

Assim que estes canais de entrada e saída amadurecerem, os dólares digitais fundir-se-ão diretamente com os sistemas de pagamento locais. Os trabalhadores receberão salários transfronteiriços em tempo real, os comerciantes aceitarão moedas globais sem necessidade de conta bancária, as aplicações poderão regular instantaneamente transações com utilizadores em qualquer parte do mundo.

De uma perspetiva técnica mais aprofundada, a razão desta inevitabilidade é simples: os sistemas bancários atuais estão obsoletos. Os mainframes ainda operam em COBOL, as interfaces são ficheiros batch em vez de APIs. São estáveis e regulamentados, mas quase impossíveis de evoluir rapidamente – acrescentar uma simples função de pagamento em tempo real pode levar meses ou anos. Aqui, as stablecoins encontram o seu espaço natural: são modernas, rápidas, programáveis.

As instituições financeiras tradicionais já estão a dar os primeiros passos, implementando tecnologias baseadas em stablecoins e construindo os circuitos relacionados. A Galaxy Research prevê que até ao final de 2026, 30% dos pagamentos internacionais serão feitos via stablecoin. A Bitwise vai além: a capitalização de mercado das stablecoins duplicará ao longo do ano, impulsionada também pela entrada em vigor do GENIUS Act nos primeiros meses, que abrirá novas oportunidades de crescimento.

Os agentes de IA necessitam de infraestruturas de pagamento cripto-nativas

A segunda grande narrativa diz respeito a como os agentes inteligentes autónomos se tornarão nos principais atores da economia on-chain. As recentes competições globais de trading baseadas em modelos de IA confirmam: o potencial é real.

O raciocínio é direto: quando os agentes de IA começam a executar tarefas autonomamente, tomar decisões e interagir a alta frequência entre si, precisam de um mecanismo de transferência de valor que seja rápido, económico e sem restrições – exatamente como os sistemas de transmissão de dados. Os sistemas de pagamento tradicionais, projetados para pessoas com contas identificadas e ciclos de regulamentação, representam atritos intransponíveis para os agentes. As criptomoedas, especialmente stablecoins acopladas a protocolos como x402, são feitas à medida para isto: regulamentação instantânea, suporte para micro-pagamentos, total programabilidade, nenhuma barreira de acesso.

Em 2026, poderá ser o ano em que a infraestrutura de pagamento para a economia dos agentes sai da fase experimental e entra em uso difundido.

Mas surge um novo obstáculo: o problema já não é “inteligência insuficiente” mas “falta de identidade”. No sistema financeiro atual, as entidades não humanas superam os empregados humanos na proporção de 96 para 1, e ainda assim quase todas permanecem como “fantasmas sem acesso bancário”. Falta um quadro equivalente ao KYC para os agentes: o KYA (Know Your Agent). Os agentes de IA necessitam de credenciais criptográficas que demonstrem quem representam, por quem estão vinculados e quem é responsável por eles.

Enquanto o setor levou décadas a desenvolver o KYC, o tempo para implementar o KYA poderá contar-se em poucos meses. O que significa que o padrão x402 se tornará fundamental. O ativo crítico deixará de ser o modelo de IA, passando a ser os dados verificáveis de alta qualidade e escassez (DePAI), sobre os quais já estão a construir projetos como BitRobot, PrismaX e Chakra.

A Galaxy Research quantifica este fenómeno: os pagamentos conformes ao padrão x402 representarão 30% do volume diário de Base e 5% das transações não de voto na Solana. À medida que os agentes começarem a negociar autonomamente, as primitivas de pagamento padronizadas entrarão diretamente na execução. A Base beneficiará da promoção do padrão pela Coinbase; a Solana aproveitará a sua vasta comunidade de desenvolvedores. Blockchains emergentes focadas em pagamentos, como Tempo e Arc, crescerão rapidamente neste contexto.

Os RWA evoluirão de tokens puros para uma verdadeira integração de sistema

A terceira previsão, sobre a qual há consenso, refere-se aos ativos reais tokenizados (RWA), mas com uma mudança de perspetiva significativa. O entusiasmo inicial por “tudo pode ser tokenizado” está a ceder lugar a um foco rigoroso no que é realmente exequível.

Até agora, a maior parte da tokenização foi principalmente cosmética: ativos que “mudaram de roupa tecnológica” mas permanecem construídos segundo a lógica tradicional. Não aproveitam as características nativas dos sistemas cripto, nem modificam profundamente o desenho dos produtos ou a estrutura do risco.

A Galaxy Research prevê uma viragem estrutural: em 2026, um grande banco ou corretora aceitará oficialmente ações tokenizadas depositadas on-chain como colateral. Isto seria simbolicamente mais significativo do que qualquer produto lançado, pois quebraria o isolamento entre experiências DeFi e o setor financeiro mainstream.

Hoje, as instituições tradicionais estão a acelerar a migração para infraestruturas blockchain, e os reguladores mostram uma postura claramente mais favorável. A Galaxy prevê que será a primeira vez que uma grande instituição financeira considerará ações tokenizadas equivalentes, do ponto de vista legal e de risco, aos títulos tradicionais.

A Hashdex é ainda mais otimista: prevê um crescimento de dez vezes dos ativos reais tokenizados, sustentado por maior clareza regulatória, preparação institucional e maturidade das infraestruturas técnicas.

Os mercados preditivos tornar-se-ão instrumentos de agregação de informação, não apenas apostas

A quarta narrativa partilhada refere-se aos mercados preditivos. O elemento surpreendente é que já não são vistos simplesmente como “jogo de azar descentralizado”, mas como instrumentos sofisticados de agregação e suporte à decisão.

O Andy Hall da a16z, economista político de Stanford, acredita que os mercados preditivos já ultrapassaram o limiar para se tornarem mainstream. Em 2026, aprofundando a integração com sistemas de IA, tornar-se-ão maiores, mais amplos e mais inteligentes. Contudo, esta expansão implica custos: frequências de trading superiores, feedback informacional instantâneo, estruturas de participação automatizadas. Estas dinâmicas aumentam o valor, mas colocam novos desafios, como determinar os resultados de forma justa sem controvérsia.

Os números são impressionantes. A Polymarket terá um volume semanal constantemente superior a 1,5 mil milhões de dólares, segundo a Galaxy Research. Isto não é especulativo: a Polymarket já gere cerca de 1 mil milhão de dólares em volume nominal semanal. Três forças impulsionarão este crescimento: novas eficiências de capital que aprofundam a liquidez, fluxos de ordens guiados por IA que aumentam significativamente a frequência de trading, e a crescente capacidade de distribuição da Polymarket que acelera a entrada de capitais.

A Bitwise é ainda mais agressiva: prevê que o open interest da Polymarket ultrapassará o máximo histórico atingido durante as eleições presidenciais americanas de 2024. A causa: a abertura aos utilizadores norte-americanos atraiu muitos novos participantes, cerca de 2 mil milhões de dólares de capitais frescos fornecem recursos abundantes, e os tipos de mercados estão a expandir-se da política para a economia, desporto e cultura pop.

O Tomasz Tunguz prevê que a taxa de adoção dos mercados preditivos pela população americana passará de 5% atual para 35%. Para contexto, o jogo de azar nos EUA tem uma taxa de adoção de 56%. Os mercados preditivos estão a evoluir de instrumento financeiro de nicho para produto de entretenimento e consumo de informação mainstream.

No entanto, a Galaxy lança um aviso claro: poderão surgir investigações federais. Com o rápido aumento de volume e open interest, também surgem eventos controversos: insiders que usam informações não públicas, manipulações de eventos desportivos. Como os mercados preditivos permitem participação pseudónima, em vez do rígido KYC dos casinos tradicionais, cresce a tentação de abusar de informações privilegiadas. A Galaxy acredita que os futuros gatilhos para investigações poderão vir não de anomalias nos sistemas regulamentados, mas diretamente de movimentos de preço suspeitos nos mercados on-chain.

A privacidade tornará prioridade institucional, não mais idealista

A quinta narrativa refere-se às privacy coins. Com quantidades crescentes de capital, dados e decisões automatizadas a mover-se on-chain, a exposição total está a tornar-se um custo inaceitável.

Em 2025, o setor de privacidade já foi uma surpresa, com ganhos superiores até ao Bitcoin e às principais criptomoedas. Para 2026, quase todas as instituições e investigadores preveem um crescimento adicional da privacidade.

O Christopher Rosa da Galaxy Research fornece uma previsão forte: a capitalização total das privacy coins ultrapassará os 100 mil milhões de dólares até ao final de 2026. O último trimestre de 2025 já mostrou indicações convincentes: entre as três principais privacy coins, a Zcash cresceu 800%, a Railgun 204%, e a Monero 53%.

Contexto histórico interessante: os primeiros desenvolvedores do Bitcoin, incluindo Satoshi Nakamoto, exploraram tecnologias de privacidade. No design original do Bitcoin, já se imaginava tornar as transações mais privadas ou completamente encobertas. Contudo, na altura, as tecnologias de zero-knowledge proof não eram matérias nem implementáveis. Hoje, a situação está completamente invertida. Com a tecnologia de zero-knowledge a tornar-se engenhosamente prática e o valor on-chain em forte ascensão, cada vez mais utilizadores, especialmente institucionais, colocam seriamente uma questão que antes era dada como garantida: estão realmente dispostos a tornar público para sempre o saldo de todos os seus ativos cripto, os percursos transacionais, a estrutura dos seus fundos?

O problema da privacidade passou, assim, de “necessidade idealista” a “necessidade real institucional”.

O Adeniyi Abiodun, cofundador da Mysten Labs, acrescenta uma perspetiva ainda mais profunda: a base de tudo é o dado. Cada modelo, cada agente, cada sistema automatizado baseia-se em dados. Mas hoje, a maior parte dos canais de dados – tanto na entrada como na saída dos modelos – são opacos, instáveis, não auditáveis. Para o consumidor comum pode ser aceitável; na finança ou na saúde, é quase um obstáculo intransponível. Com os sistemas de agentes a começarem a navegar, negociar e decidir autonomamente, o problema amplifica-se.

Abiodun propõe “secrets-as-a-service”: infraestruturas de acesso a dados nativas e programáveis, com regras de acesso a dados executáveis, criptografia do lado do cliente, sistemas descentralizados de gestão de chaves. Estas regras deveriam aplicar-se on-chain, não serem confiadas a processos internos. Combinando sistemas de dados verificáveis, a privacidade pode tornar-se parte da infraestrutura pública da Internet.

Observações adicionais: o valor concentrar-se-á nas aplicações, não nos protocolos

Para além destas cinco narrativas principais, quase todas as instituições partilharam observações adicionais de grande relevo. A mais interessante refere-se à mudança de paradigma na captura de valor.

A tese dos “protocolos gordos” está a ceder lugar à dos “aplicações gordas”: o valor já não se concentra principalmente nos layers base e nos protocolos genéricos, mas está a mover-se para o layer de aplicação. Não porque os layers base tenham se tornado menos importantes, mas porque o verdadeiro contacto com utilizadores, dados e fluxos de caixa ocorre através das aplicações.

Isto levanta uma questão controversa para a Ethereum, que aspira a tornar-se o computador mundial e que sempre representou a tese dos “protocolos gordos”. Como mudará o seu valor com esta tendência? Alguns acreditam que continuará a beneficiar como layer fundamental para tokenização e infraestrutura financeira. Outros pensam que evoluirá para uma “rede de base anónima mas necessária”, com a maior parte do valor absorvido pelo layer de aplicação construído por cima.

Relativamente ao Bitcoin, a maioria das análises prevê que continuará a ter bom desempenho em 2026, com procura institucional crescente via ETF, consolidando o papel de ativo macro estratégico e “ouro digital”. A única ameaça real permanece o quantum computing.