La demanda de Bitcoin se está debilitando, todas estas señales apuntan a la llegada de un mercado bajista

Los datos en cadena están contando una historia poco optimista. Según la última observación del equipo de análisis de CryptoQuant, las olas de demanda que alguna vez impulsaron el precio de Bitcoin (BTC) están disminuyendo, lo que podría indicar que el mercado está a punto de enfrentar un ajuste.

Han pasado ya tres olas de demanda

Bitcoin ha experimentado en el último año y medio tres picos evidentes de aumento de demanda. La primera ola ocurrió a principios de 2024, impulsada por la ola de lanzamiento de ETFs de Bitcoin en spot. La segunda ola siguió después de las elecciones en EE. UU., especialmente tras la elección de Trump, cuando las expectativas de políticas favorables a las criptomonedas impulsaron el precio, y las altcoins también experimentaron un rally a finales de año. La tercera ola fue la tendencia de asignación de tesorería corporativa, con grandes instituciones entrando en el mercado, y en ese momento Ethereum alcanzó nuevos máximos.

Pero ahora el problema es que la tendencia de demanda está desacelerándose. Los factores clave que afectan la demanda de Bitcoin y otras criptomonedas, incluyendo el entorno macroeconómico, cambios en políticas y cambios en el sentimiento del mercado, todos comienzan a mostrar señales de debilidad.

Las instituciones están retirándose

Lo que mejor ilustra el problema es el cambio en el comportamiento de los inversores institucionales. Según los datos más recientes:

• El ETF de Bitcoin en spot se ha convertido en vendedor neto: para el cuarto trimestre de 2025, estos fondos pasaron de una acumulación neta constante a ventas netas, en contraste con la fuerte acumulación del cuarto trimestre de 2024, durante el cual redujeron en 24K BTC
• La tendencia de las grandes tenencias se desacelera: las direcciones que poseen entre 100 y 1,000 BTC (que representan ETFs y tesorerías corporativas) muestran un ritmo de crecimiento mucho menor al esperado, un patrón similar al visto antes del mercado bajista a finales de 2021
• El mercado de derivados muestra ansiedad: la tasa de financiamiento de futuros (media móvil de 365 días) cayó a su nivel más bajo desde diciembre de 2023, lo que indica que la voluntad de los inversores de mantener posiciones largas se está debilitando

La parte técnica también advierte

El precio actual de Bitcoin ha caído por debajo de la media móvil de 365 días, un nivel de soporte clave a largo plazo. Históricamente, esta línea ha sido un punto de inflexión entre mercados alcistas y bajistas. Además, la deterioración de la estructura del mercado y la caída en la demanda refuerzan aún más la expectativa de un ajuste.

Incluso Fidelity predice que las criptomonedas podrían experimentar una tendencia plana o bajista en 2026.

Objetivos de precio y riesgos

Basándose en las condiciones actuales del mercado, los analistas esperan que el precio realizado de Bitcoin tenga un objetivo en torno a los $56,000, con un soporte intermedio en aproximadamente $70,000. Es importante señalar que el precio actual de Bitcoin está en $91.55K, lo que ya está bastante alejado de estos objetivos.

Al mismo tiempo, Ethereum enfrenta presiones similares, con un precio actual de $3.14K, aún lejos de su máximo histórico de $4.95K.

Reflexiones finales

La lógica del ciclo de cuatro años de Bitcoin siempre ha sido impulsada por ciclos de demanda, no por eventos de halving. Cuando las olas de demanda comienzan a reducirse en lugar de expandirse, el crecimiento del mercado puede desacelerarse e incluso invertirse. Todos los indicios actuales apuntan en una dirección: ese ciclo de auge impulsado por la demanda podría estar llegando a su fin.