## Bitcoinが91.5Kドルに：PlanBの過小評価理論がホルダーの夢を掻き立てる

最近、市場で奇妙なことが起きている。ビットコインは引き続き上昇しているが、アナリストによると、今の位置にいるべきではないという。専門家のPlanBは、現在のBTCの価格が、過去の株式(S&P 500)や金との相関関係と比較して異常な乖離を示していることに気づいた。要するに、BTCは歴史的データに基づくと割安になっている。

### 以前に起きたこと：過去の教訓

興味深いデータだ。似たような状況は、ビットコインの歴史の中で一度だけ起きたことがある：それは、価格がまだ$1,000未満だった時だ。そして何が起きたのか？壮大なラリーで、BTCの価値は10倍になった。当時も今も、ビットコインは伝統的資産や貴金属に対して回帰線の下に位置していた。

Stock-to-Flowモデルの創始者は、現在の乖離は非常に稀なパターンを反映しているため注目に値すると指摘している。これは偶然ではなく、市場の異常であり、歴史的に見て大きな上昇の動きに続いている。

### 理論から実践へ：Stock-to-Flowモデルとその先

PlanBは、特にStock-to-Flowモデルで有名であり、ビットコインを金や他の原材料と同様に構造的な希少性を持つ資産として扱っている。この視点によれば、通貨が価値を下げるとき、真に希少な資産は一緒に上昇する傾向がある。ビットコインの相関関係は静的ではなく、市場サイクルに応じて変化する。

しかし、同じくPlanBは、何も保証されていないことも認めている。相関関係が崩れる可能性もあり、今回は違った展開になるかもしれない。Stock-to-Flowモデルは、周期的なピークを正確に予測できなかったことから批判も受けているが、それでも暗号通貨コミュニティで最も注目されているフレームワークの一つだ。

### 誰もが抱く疑問

ビットコインは新たな上昇局面に向けて調整中なのか、それとも長期的な冷却段階に入ったのか？技術的なデータは、10月には肩の部分がかなり平坦な横ばいを示唆している。一部のトレーダーは、これは嵐の前の静けさだと考え、他の人は市場がすでに動き終えたと見ている。

PlanBは、歴史的乖離の読みについて慎重ながらも楽観的だ。BTCが91.51Kドルのままで伝統的な相関関係の下にあり続けていることは、市場が何かを過小評価している可能性を示唆している。あるいは、何も意味しないのかもしれない—結局のところ、時間だけが結果を明らかにするだろう。