Lorsque la peur extrême persiste : la plus longue période de pessimisme de la crypto depuis FTX, malgré la hausse du Bitcoin

L’Indice de Peur et de Greed Crypto est resté bloqué dans le territoire de la « Peur Extrême » pendant 14 jours consécutifs à la fin décembre 2025, enregistrant un score de 20. Cela représente la période la plus longue d’anxiété profonde du marché depuis l’effondrement de FTX en novembre 2022 — une réalité frappante étant donné que Bitcoin (BTC) se négocie désormais autour de 91 640 $, soit environ cinq fois plus qu’à l’époque de cette catastrophe. La lecture souligne une dynamique de marché particulière : des prix élevés cohabitent avec un sentiment d’investisseur modéré.

Le paradoxe : Sommets historiques associés à une crainte maximale

L’Indice de Peur et de Greed d’Alternative.me, qui synthétise la volatilité, le volume de trading, la dominance du marché et les signaux des réseaux sociaux, a rarement été aussi longtemps en état de peur extrême. Lors du krach de FTX, l’indice a connu des fluctuations plus marquées, Bitcoin passant de 20 000 $ à moins de 16 000 $ en quelques jours, provoquant une panique immédiate et un effondrement de la liquidité. L’environnement actuel diffère fondamentalement.

Position actuelle du BTC :

• Prix : 91,64K $ (+1,13 % sur 24h)
• Capitalisation boursière : 1,83 trillion de dollars
• Volume sur 24h : 648,95 M$
• Volatilité : comprimée mais l’anxiété persiste

Le marché plus large des cryptomonnaies évolue latéralement. Alors que certains secteurs d’altcoins montrent des signaux mitigés — les tokens NFT ont chuté d’environ 7,4 % par jour, mais les paniers AI et SocialFi ont enregistré des gains modestes à un chiffre — le ton général suggère une rotation sélective plutôt qu’un regain d’appétit pour le risque.

Pourquoi la peur domine-t-elle malgré les fondamentaux de la hausse ?

Comprendre ce que représente la « cupidité » dans la psychologie du marché aide à clarifier la contradiction d’aujourd’hui. L’Indice de Peur et de Greed ne mesure pas seulement l’action des prix mais aussi l’émotion collective. La peur extrême (0–24 plage) signale une capitulation potentielle, généralement vue comme un signal d’achat contrarien. Pourtant, sa persistance pendant deux semaines alors que Bitcoin frôle ses sommets historiques révèle des préoccupations structurelles plus profondes.

Les vents contraires macroéconomiques persistent :

• Les taux d’intérêt américains restent restrictifs par rapport aux normes post-2010
• La surveillance réglementaire s’intensifie sur les échanges centralisés et les protocoles de stablecoins
• La position sur les dérivés montre de la prudence : les taux de financement perpétuels proches de zéro ou légèrement négatifs, tandis que l’intérêt ouvert a reculé par rapport aux pics récents

Les signaux du marché au comptant restent faibles :

• Les volumes de trading sont inférieurs à ceux de la période euphorique du lancement des ETF en 2024
• Les flux vers les ETF spot Bitcoin existent, mais manquent de la conviction observée plus tôt dans le cycle

La structure du marché révèle une méfiance persistante

Le décalage entre le prix et le sentiment provient d’une méfiance institutionnelle résiduelle. Bien que l’effet de levier se soit comprimé — réduisant les scénarios de risque extrême — la participation au marché au comptant reste timide. Les traders semblent positionnés pour une éventuelle inversion plutôt que pour une poursuite de la tendance.

Cette série de 14 jours d’extrême peur, plus longue que le choc initial de FTX, suggère que les acteurs du marché n’ont pas encore intégré les fondamentaux de la récente hausse. La méthodologie de l’Indice de Peur et de Greed indique que la peur extrême peut signaler des conditions de survente et une opportunité d’achat potentielle, mais des lectures soutenues comme celle-ci indiquent des préoccupations structurelles réelles plutôt qu’un simple panique passager.

Tant que les volumes au comptant n’augmenteront pas et que les taux de financement ne feront pas disparaître les positions courtes restantes, cette persistance de la peur pourrait continuer à indiquer un marché en lutte avec des valorisations élevées malgré des vents favorables fondamentaux.