#比特币衍生品与交割 La livraison annuelle de 23,7 milliards de dollars a été la grande clôture, je vois clairement ce rythme. En revisitant ces deux années de données de livraison, la régularité est en fait très solide : la période de "cage" avant la livraison, souvent caractérisée par une faible volatilité et un manque de liquidité, est suivie par la libération du delta hedge après l’échéance, ce qui fait brutalement augmenter la volatilité, et accélère le démarrage d’un mouvement unidirectionnel.

La comparaison la plus intéressante est entre la livraison de 19,8 milliards en décembre 2024 et celle d’aujourd’hui — à la fin de la dernière tendance haussière, après la clôture, le BTC a directement atteint plus de 80 000 ; cette année, en raison de la faible liquidité pendant les vacances, le prix est resté fermement bloqué dans la fourchette 85 000-90 000. Selon l’expérience historique, après la disparition de la "cage", la probabilité de dépasser 90 000 à la hausse est assez élevée, voire certains envisagent 100 000.

Mais je dois dire une chose sincère : ce genre de marché après de grosses livraisons a tendance à amplifier les mouvements, mais il peut aussi facilement piéger à contre-courant. Du point de vue du suivi, si vous suivez certains traders agressifs, à ce moment-là ils ont généralement tendance à augmenter leurs positions ou à ajuster leur portefeuille. L’essentiel est d’observer comment ils réagissent — est-ce qu’ils renforcent leur position dans la tendance ou prennent des profits en haut ? Historiquement, ces mouvements unidirectionnels après livraison ont mis une dizaine de jours à vraiment s’amorcer, ou parfois il s’agissait simplement de faux breakouts dans les deux premiers jours.

À long terme, l’augmentation de la volatilité est effectivement une fenêtre d’or pour le suivi, mais à condition de connaître le profil de risque de la personne que vous suivez. Les traders agressifs ont souvent les plus grands gains dans ces moments, mais leurs retracements sont aussi les plus violents. Mon conseil est d’abord d’observer, ne vous précipitez pas à engager tout votre capital.