لا تزال عملة Base قيد الاستكشاف، فلماذا قدّرت المجتمع قيمتها بـ 373 مليار دولار؟

مؤخرًا، اضطرت شركة Base إلى إصدار توضيح حول “خطأ فادح”: عملتها الرقمية لم تُطلق بعد، وما زالت في مرحلة الاستكشاف. جاء هذا التوضيح بعد نشر لقطة شاشة لميزة جديدة من منتجات Smart Cashtags من قبل رئيس المنتج Nikita Bier، حيث ظهرت فيها بشكل واضح عملة Base الرقمية، وأُظهر أن القيمة السوقية وصلت إلى 3730 مليار دولار، وسعر الوحدة 130 دولارًا. أثار هذا “نبوءة افتراضية” موجة من التفسيرات في المجتمع، حيث اعتبرها بعض المستخدمين إشارة إلى إصدار العملة.

لماذا لم يتم إصدار عملة Base بعد؟

الموقف الرسمي واضح جدًا

استخدمت شركة Base في ردها عبارة معتدلة جدًا — “سعداء بمعرفة أن Nikita Bier يولي اهتمامًا لنا”. هذا التعبير يكشف عن معلومتين: أولًا، أن الشركة ليست غير مرتاحة من هذه “نبوءة الصورة”، بل ربما شعرت بأنها لمست نقطة حساسة؛ ثانيًا، أنهم بالفعل في مرحلة استكشاف إصدار العملة، لكن لم يتخذوا قرارًا نهائيًا بعد.

عبارة “لا زلنا نستكشف” مهمة جدًا. فهي ليست “لن يحدث أبدًا”، وليست “سيحدث قريبًا”، وإنما تعبر عن موقف فريق تقني يتجنب الالتزام بشكل قاطع — يترك المجال مفتوحًا، دون تحديد جدول زمني.

لماذا لم يحدث أي شيء حتى الآن؟

وفقًا لأحدث التقارير، قامت بنك أوف أمريكا في 9 يناير برفع تصنيف Coinbase إلى “شراء”، مع ذكر أن إصدار عملة Base هو المحفز الرئيسي لإعادة تقييم قيمة الشركة. هذا يدل على أن وول ستريت أصبحت تتوقع حدوث ذلك.

لكن من وجهة نظر Base، إصدار العملة يتطلب النظر في عدة اعتبارات معقدة:

• عدم اليقين التنظيمي: كشبكة L2 لـ Coinbase، إصدار العملة يتطلب الحذر من موقف SEC
• نضوج النظام البيئي: ضرورة وجود تطبيقات وسيولة كافية لدعم قيمة العملة
• توقيت الإصدار: مشاعر السوق، تحركات المنافسين، احتياجات التمويل، كلها تؤثر على القرار

ماذا تعني هذه التوضيحات؟

التباين بين التوقعات والواقع

القيمة السوقية البالغة 3730 مليار دولار وسعر الوحدة 130 دولارًا، التي ظهرت في الصورة، هي بيانات مثال قدمها Nikita Bier أثناء عرض الوظيفة. لكن، كم هو هذا المثال مبالغ فيه؟ للمقارنة: القيمة السوقية الحالية للإيثريوم تتجاوز 2000 مليار دولار، فكيف يمكن لعملة L2 لم تُطلق بعد أن تصل إلى هذا الحجم؟

هذا التباين يعكس ظاهرة: السوق قد رفع توقعاته لإصدار عملة Base بشكل كبير، لدرجة تصل إلى حد غير عقلاني.

التوضيح الرسمي هو بمثابة تأكيد غير مباشر

على الرغم من أن التوضيح يبدو أنه “لم يحدث بعد”، إلا أنه في الواقع يؤكد بشكل غير مباشر عدة أمور:

• أن Base تفكر بجدية في إصدار العملة
• أن التوقيت غير مناسب بعد، لكن الاتجاه واضح
• أن الشركة لا تمانع في توقعات السوق، بل تطالب بالواقعية

لو لم تكن لدى Base خطة لإصدار عملة، لربما لم تكن ستصدر توضيحًا على الإطلاق. هذا التوضيح، إلى حد ما، يؤكد حكم وول ستريت — أن إصدار العملة مسألة وقت فقط.

كيف ينبغي أن ينظر السوق إلى الأمر؟

على المدى القصير: لا تنخدع بالصورة

الدروس المستفادة من هذا الحدث واضحة جدًا — في سوق العملات المشفرة، صورة واحدة أو إعادة تغريد واحدة يمكن أن تثير أوهامًا جماعية. على المستثمرين التمييز بين الالتزامات الرسمية، وتوقعات السوق، و"خيالات" مجردة.

على المدى المتوسط: منطق إصدار العملة يتعزز

سواء كانت توقعات بنك أوف أمريكا، أو التمويل الذاتي لـ Coinbase، أو طموحات توسع نظام Base البيئي، كلها تشير إلى احتمال كبير لحدوث إصدار عملة. السؤال هو: متى، وبأي سعر، وبأي نمط.

على المدى الطويل: قوة Base ليست في العملة نفسها

كونها شبكة L2 لـ Coinbase، فإن الميزة التنافسية الأساسية لـ Base تكمن في: تنوع التطبيقات، تكاليف المعاملات، وعدد المستخدمين. العملة مجرد جزء من آلية التحفيز، وليست كل شيء.

الخلاصة

توضح هذه التوضيحات أن ادعاء “العملة لم تُطلق بعد” هو في الحقيقة نفي، لكنه في ذات الوقت يعبر عن “نحن نأخذ الأمر على محمل الجد، لكن الوقت لم يحن بعد”. بالنسبة للمستثمرين، التركيز ليس على توقيت إصدار العملة، بل على مراقبة ما يفعله نظام Base نفسه — هل تتزايد التطبيقات؟ هل ينمو عدد المستخدمين؟ هذه هي العوامل الأساسية التي تحدد قيمة العملة. أما ذلك التوقع بقيمة سوقية قدرها 3730 مليار دولار، فليكن مجرد طرفة، ولا تأخذها على محمل الجد.