白银連騰の背景：米連邦準備制度の利下げ期待が貴金属を押し上げる

現貨白銀は本日再び上昇し、日内の上昇率は4.00%に達し、現在83.14ドル/オンスで推移しています。これは白銀の連日続く強いパフォーマンスです。最新の情報によると、先週白銀が80ドル/オンスを突破した際の日内上昇率はすでに3.96%であり、先週全体の白銀の上昇幅は約10%に近く、7ドル以上の上昇となっています。この加速的な上昇の背景には、市場が米連邦準備制度の政策転換を再評価していることが反映されています。

短期的な上昇加速と貴金属の一斉上昇

白銀の上昇は孤立したものではありません。最新の情報によると、先週の貴金属全体のパフォーマンスは堅調で、現物金は先週4%以上の上昇を記録し、177ドル超の上昇を見せました。これに比べて、白銀の上昇幅はより顕著であり、市場が白銀をリスク資産と安全資産の両面の属性として再認識していることを示しています。

推進要因：政策転換と雇用の弱さ

この貴金属の上昇の論理は非常に明確で、主な推進要因は以下の通りです。

米連邦準備制度の利下げ期待の再燃

最新の市場動向によると、米連邦準備制度の関係者は最近、よりハト派的なシグナルを発しています。市場は2026年までに少なくとも2回の利下げを織り込んでいます。この期待の変化は、低金利環境がドルの魅力を弱め、ドル建て商品価格を押し上げるため、貴金属価格を直接支えています。

雇用データの弱さ

先週の米国非農業部門雇用者数報告によると、2025年12月の新規雇用者数はわずか5万人で、市場予想の6万人を下回りました。この弱い雇用データは、米連邦準備制度が利下げペースを加速させるとの市場予想をさらに強化し、貴金属の価格上昇を直接促進しています。

地政学的不安定性

情報統計によると、地政学的な不安定性と米連邦準備制度の金融政策予想の変化が共同で推進し、貴金属の総合的なパフォーマンスに卓越した力をもたらしています。世界的な不確実性が増す中、金と白銀は伝統的な安全資産としての魅力を一層高めています。

市場構造の静かな変化：暗号と伝統的金融の融合

注目すべきは、この貴金属の上昇と同時に、市場構造も重要な変化を遂げている点です。最新の情報によると、バイナンスはアブダビの規制枠組みの下で、USDT決済の現物金（XAU）と現物白銀（XAG）の永久契約を正式に開始しました。これは、主流の暗号取引所が伝統的な大宗商品分野に深く踏み込んだ初の事例です。

この施策の意義は、ユーザーが実物の金や白銀を保有せずとも、暗号取引プラットフォームを通じて貴金属取引に便利に参加できることにあります。24時間取引やレバレッジサービスも享受可能です。これにより、2026年の暗号市場と伝統的金融の境界が加速して曖昧になりつつあり、貴金属の資産配分のハードルが大きく下がっています。

今後のきっかけ：CPIデータが鍵

今後の見通しとして、来週火曜日に米国は12月の消費者物価指数（CPI）を発表します。このデータは市場のセンチメントに大きな影響を与え、金銀の価格の今後1週間の動きを直接左右します。同時に、米連邦準備制度の複数の関係者が来週集中的に発言を行う予定であり、これらの声明は金利引き下げペースに対する市場の期待にさらに影響を与えるでしょう。

注意すべきは、米連邦準備制度の関係者が今年の利下げ幅を150ベーシスポイントと示唆しているものの、市場予想を大きく超える緩和策の約束は、「市場の安定を図るための表明」と見なされることが多く、実際の実行度合いは今後の経済データや公式声明を見極める必要があります。

まとめ

白銀の連続上昇は、貴金属市場が米連邦準備制度の政策転換を価格に織り込んでいることの反映です。先週の約10%の週次上昇から今日の4%の日次上昇へと、この加速的な上昇トレンドは、市場が利下げ期待を強めていることを示しています。ただし、この上昇の持続性は最終的には米国経済のデータと米連邦準備制度の実際の政策行動に依存します。来週のCPIデータと米連邦準備制度関係者の発言は、この期待を検証する重要なポイントとなるでしょう。同時に、バイナンスなどのプラットフォームが貴金属契約を導入することも、伝統的な安全資産の取引方法を変革しており、この融合の動きがどのように進展していくか、引き続き注目されます。