Na corrida de colocar ativos institucionais na blockchain, a narrativa RWA para 2026 promete tornar-se na maior história. Mas para que ativos financeiros reais possam realmente ser transferidos para a cadeia, primeiro é preciso superar uma barreira — a privacidade.

Imagine que és um gestor de fundos ou um capitalista. Estarias disposto a deixar que concorrentes, departamentos fiscais e até o mundo inteiro vejam os detalhes das tuas posições, estratégias de negociação e rendimentos reais? Claramente que não. É por isso que, até hoje, os fundos institucionais ainda não se atrevem a entrar em grande escala nas RWA na blockchain pública.

Um projeto parece ter encontrado uma solução: uma infraestrutura L1 com foco na privacidade, alinhada com o quadro regulatório MiCA da UE, juntamente com casos concretos de ativos reais, como ações e obrigações, sendo colocados na blockchain. Essa combinação já produziu resultados práticos — um projeto de tokenização de dívida privada de €100M já está em funcionamento, e planos para colocar na blockchain trusts familiares e títulos comerciais também estão na agenda para 2025-2026.

O que isso significa? Significa que a futura versão on-chain do mercado financeiro global pode nem mesmo rodar nas blockchains públicas totalmente transparentes, mas sim naquelas que conseguem proteger a privacidade e cumprir as normas regulatórias. Este é um setor completamente diferente.

Atualmente, os principais participantes neste setor têm um valor de mercado de pouco mais de 30 milhões de dólares, e a mainnet acabou de ser lançada recentemente. A adoção por parte de instituições ainda está na fase inicial. Quando o fluxo de fundos institucionais realmente começar a entrar, os preços atuais provavelmente parecerão uma piada. É melhor ficar atento a essa direção, pelo menos para ter uma noção.