El último informe de empleo no agrícola ha mostrado un fenómeno interesante: el crecimiento del empleo se desacelera notablemente, la tasa de desempleo disminuye ligeramente, y la inflación salarial se mantiene prácticamente estable. ¿Qué señales transmite esta combinación? En pocas palabras, el mercado laboral se está enfriando de manera moderada, al mismo tiempo que se alivian las preocupaciones sobre la espiral salarial-inflación.

Desde la reacción del mercado, los datos por debajo de las expectativas reforzaron directamente la posibilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron en respuesta, y el índice del dólar se debilitó. ¿Quién se beneficia en este entorno? El oro y las acciones de crecimiento subieron en paralelo, ya que la expectativa de recortes de tasas reduce el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento. Por otro lado, los sectores cíclicos están bajo presión, porque todos temen que la dinámica económica pueda desacelerarse.

¿Y qué lecciones ofrece esto al mercado de criptomonedas? Este informe dibuja una visión optimista de un "aterrizaje suave" para la economía: sin colapso, con recortes de tasas en camino. A corto plazo, esto es claramente positivo para los activos de riesgo. Pero no te emociones demasiado; los datos de inflación y los detalles del empleo en los próximos informes decidirán si esta historia puede continuar. Cada nuevo dato puede cambiar la dirección de las expectativas del mercado.