ヨーロッパの一紙MiCA規制の施行により、暗号界は瞬時に分裂した。あるプロジェクトは慌てて構造を調整し新ルールに適応しようとし、別のプロジェクトは欧州市場からの撤退を選択したが、Duskは逆に機関投資家からの協力を求められる対象となった。この差はどこから来るのか？実は二つの言葉—「先行」だ。

MiCAについて、多くの人はそれがEUで最も厳しい暗号規制枠組みだと知っているだけだ。しかし本当の核心は厳しさではなく、明確さにある。過去のヨーロッパ各国はそれぞれ独自の規制政策を持ち、プロジェクトは何をどうすれば良いのか掴めずにいた。今やMiCAが施行され、皆一つの統一されたゲームルールを持つことになった—資産の分類方法、発行者に必要な許可、サービス提供者の運営方法、さらにはステーブルコインや証券型トークンの要件まで詳細に規定されている。

Duskの強みは、規制が出るのを待って慌てて改造するのではなく、最初からコンプライアンスを技術アーキテクチャの基盤として考えていた点にある。MiCAが本格的に施行される頃には、他のプロジェクトは修正に追われている間に、Duskはすでに準備を整えていた。これは何を意味するのか？協力コストが直線的に低下することだ。機関投資家は法的リスクを心配する必要もなく、プロジェクトの調整を待つ必要もない。

EURQステーブルコインはその最良の例だ。これはDuskとQuantozが共同でリリースしたユーロ連動のステーブルコインで、一見シンプルに見えるが、実は背後でMiCAの要求をすべてクリアしている—電子マネートークンの規定を完全に理解し、対応しているのだ。さらに強いのは、EURQは理論上の適合だけでなく、実際に使えることだ。日常の支払いに使え、機関投資家の取引にも利用可能だ。MiCAが外貨ステーブルコインの支払いシーンにどれだけ厳しい制限を課しているかを考えれば、このカバー範囲はすでにかなり実戦的な成果と言える。

結局のところ、Duskは正しい方向に賭けた。規制が常態化し例外ではなくなる時代において、先手を打ってのコンプライアンスは束縛ではなく、むしろ防御壁となる。後から規制が厳しすぎると不平を言うプロジェクトは、いずれ市場から淘汰されるだろう。Duskの物語は、先見の明を持つプロジェクトは今すぐ未来のルールと整合させるべきだということを示している。