## Usar uma ideia para mudar de abordagem e ganhar dinheiro: jogo de arbitragem com empréstimos a baixas taxas e depósitos a altas taxas

Recentemente, surgiu no mercado um fenómeno interessante — um protocolo de empréstimos DeFi de topo com uma taxa de juros anual de apenas 1-3% para empréstimos em stablecoins USD1, enquanto os produtos de investimento em stablecoins nas principais exchanges oferecem rendimentos de 18-22%. À primeira vista, essa diferença de 15-21% parece um presente do céu.

Mas será que a coisa é assim tão simples?

### Por que ocorre essa inversão de taxas de juros

Na verdade, a lógica por trás é bastante clara. Os mercados DeFi e das exchanges centralizadas operam com fundamentos diferentes — o mercado de empréstimos DeFi ainda está em fase de exploração, e as plataformas muitas vezes subsidiam as taxas para atrair usuários; ao mesmo tempo, as exchanges precisam de liquidez contínua em stablecoins para suportar as negociações, e estão dispostas a oferecer juros mais altos para captar fundos. Os mecanismos de precificação desses dois mercados ainda não estão alinhados, o que cria uma oportunidade de arbitragem.

Simplificando, é pegar emprestado barato na plataforma A e emprestar caro na plataforma B.

### Parece perfeito, mas os riscos realmente não existem?

Primeiro, os principais riscos — os contratos inteligentes no DeFi sempre apresentam riscos de segurança desconhecidos. Além disso, em caso de movimentos extremos no mercado, a liquidez dessas estratégias pode ser colocada à prova.

Pensando mais adiante, as taxas de juros também não são fixas. As plataformas podem alterar suas políticas de incentivo a qualquer momento para ajustar a estrutura de usuários. Se a taxa de juros de empréstimo subir ou a de depósito cair, todo o espaço de arbitragem pode se comprimir rapidamente.

### Uma realidade dolorosa

Essa oportunidade de rendimento é, na essência, uma prova de que a eficiência do mercado ainda não é plena. Assim que mais pessoas descobrirem essa estratégia, a participação vai aumentar, a demanda por empréstimos vai elevar as taxas, enquanto a competição por depósitos vai reduzir os rendimentos — e aí, a diferença de juros vai derreter como sorvete. Portanto, se você pretende experimentar, a velocidade é realmente fundamental.

No mercado de criptomoedas, entrar cedo sempre dá vantagem sobre os mais lentos.