Observar as recentes tendências do mercado, as posições comerciais estão em níveis elevados (vermelho) enquanto as posições de grandes especuladores estão claramente mais fracas (azul). Essa comparação é bastante interessante — embora, em termos absolutos, o tamanho das posições seja relativamente moderado, não especialmente agressivo, a própria tendência ainda merece atenção.

Mais importante ainda, a partir do comportamento geral do COT (Relatório de Posições no Mercado de Futuros), esse padrão de posições comerciais longas versus posições especuladoras curtas já se formou. Os participantes comerciais geralmente são mais racionais e têm uma necessidade maior de hedge de risco, e agora estão ativamente construindo posições; em contrapartida, os grandes especuladores estão reduzindo suas posições, até mesmo assumindo uma postura de baixa.

Essa dissonância geralmente indica uma divisão no sentimento do mercado — as instituições estão se posicionando, mas o sentimento dos investidores de varejo ainda não acompanhou. A direção da evolução subsequente do mercado será bastante interessante.