La mayoría de los proyectos DeFi sobreviven ¿a qué? En realidad, dependen de la apreciación de activos impulsada por el mercado alcista. Una vez que el mercado retrocede, el modelo de ingresos no puede sostenerse.

Pero hay un tipo de protocolo que funciona de manera completamente diferente: no depende del aumento, sino del diferencial de intereses. Mientras la tasa de rendimiento de las stablecoins sea superior a la tasa de préstamo, el sistema puede operar de manera estable.

¿Y qué significa esto? En un mercado alcista se puede ganar, en un mercado bajista también, y en un mercado lateral y de consolidación, igualmente se puede obtener beneficios. Siempre hay actividad, sin importar cómo se mueva el mercado.

Lo especialmente interesante es que cuanto mayor sea la volatilidad del mercado, mayor será el deseo de los usuarios por obtener rendimientos estables. Cuanta más gente busque refugio, mayor será la demanda de stablecoins. Esta lógica inversa crea una cobertura natural contra riesgos: cuanto más caótico sea el mercado, más estable será el modelo de ingresos.

Este es el verdadero significado de lo que se llama "neutralidad cíclica". No son palabras vacías, sino que el mecanismo en sí mismo tiene resistencia a la volatilidad.