هل ستنخفض بيتكوين مرة أخرى إلى 40,000 دولار في عام 2026؟ هذا الرقم أثار النقاشات الأكثر حدة بين المستثمرين في سوق التشفير — فريق يعتقد أن القوانين التاريخية من الصعب كسرها، وفريق آخر يثق أن قوة المؤسسات قد أعادت كتابة قواعد اللعبة بشكل كامل.

دعونا نبدأ برؤية من أين تأتي أصوات القلق.

**ثلاثة منطق تبدو غير قابلة للانتهاك**

أولاً، دورة الأربع سنوات لبيتكوين لها أساس من التاريخ. من البيانات التاريخية، بعد كل تقليل نصف، خلال 18 إلى 24 شهرًا (أي في فترة 2026)، غالبًا ما تتعرض بيتكوين لانخفاض كبير يتراوح بين 70% و80%. إذا حدثت الازدهار في 2025، وفقًا لهذا القانون، فإن شتاء 2026 يبدو لا مفر منه.

ثانيًا، هناك عدم يقين في البيئة الاقتصادية الكلية. بمجرد أن يعيد الاحتياطي الفيدرالي استخدام أدواته الصقورية لمكافحة التضخم، أو إذا تباطأ النمو الاقتصادي العالمي، فإن بيتكوين، كأصل مخاطرة، سيكون من أوائل الأصول التي ستُباع. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتباط سوق الأسهم الأمريكية وبيتكوين وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وإذا حدث انهيار منهجي لمؤشر S&P 500، فمن الصعب أن تظل بيتكوين بمنأى عن التأثير.

ثالثًا، فإن الطبيعة المزدوجة لتمويل المؤسسات تستحق الانتباه. دخول عمالقة مثل بلاك روك وفيديليتي أدى إلى ضخ كميات هائلة من الأموال، لكنه في الوقت ذاته زاد من الترابط بين بيتكوين والأسواق المالية التقليدية، مما يجعلها سلاحًا ذا حدين.

**لكن هناك جانب آخر للقصة**

ومع ذلك، السوق لم يعد عصر المستثمرين الأفراد المتوحش. التدخل المؤسسي يعني أن بيتكوين أصبحت خيارًا قياسيًا في تخصيص الأصول. هذه «الأموال الذكية طويلة الأمد» توفر دعمًا أساسيًا يفوق السابق، مما يجعل الانخفاض بنسبة 80% شبه مستحيل.

الأهم من ذلك، أن مشروع قانون مثل «قانون كلاريتي» (CLARITY Act) من المتوقع أن يُمرر في أوائل 2026. هذه اللوائح ليست مجرد نصوص، بل تعني أن بيتكوين قد تحولت رسميًا من أداة للمضاربة إلى أصل رئيسي، وتحصل على اعتراف نظامي. اللحظة التي تكون فيها اللوائح واضحة، غالبًا ما تكون أيضًا اللحظة التي تتسارع فيها تدفقات الأموال الكبيرة من المؤسسات للدخول.

هل ستنخفض بيتكوين في 2026 إلى الهاوية أم ستشهد بداية جديدة؟ ربما يكون الجواب مخفيًا في كيفية رؤيتك لصراع هاتين القوتين.