الدليل الكامل للاستثمار في السندات الأمريكية: استراتيجيات عملية للمستثمرين الكوريين

مع تزايد عدم اليقين الاقتصادي، يتجه اهتمام المستثمرين العالميين نحو “الأصول الآمنة”. في مركز هذا الاتجاه يوجد السندات الأمريكية. تعتبر سندات الحكومة الأمريكية الصادرة عن الحكومة الأمريكية من أكثر الأصول موثوقية في الأسواق المالية العالمية، ويقوم المستثمرون الكوريون أيضًا بتحويل أنظارهم إليها لتنويع الأصول وتأمين أصول الدولار.

لكن لا يمكن التوصية بـ السندات الأمريكية بشكل مطلق لأنها “آمنة” فقط. يجب فهم عوامل معقدة مثل تقلبات الفائدة، مخاطر سعر الصرف، والتضخم بشكل دقيق، ووضع استراتيجية تتناسب مع نمط استثمارك. في هذا المقال، سنناقش كل ما يحتاجه المستثمر الكوري من المفاهيم الأساسية للسندات الأمريكية، إلى طرق الشراء الفعلية، وتوقعات السوق.

ما هي السندات الأمريكية؟

السندات الأمريكية هي أوراق دين تصدرها الحكومة الأمريكية لتمويل احتياجاتها المالية. تُصدر بناءً على سمعة وموثوقية الحكومة الأمريكية، لذلك من الناحية النظرية، تضمن الدولة عدم إفلاسها، مع ضمان كامل للمبلغ الأصلي والفوائد.

من وجهة نظر المستثمر، فهي عبارة عن إقراض المال للحكومة الأمريكية مقابل الحصول على فائدة محددة خلال فترة زمنية معينة، واسترداد المبلغ الأصلي عند الاستحقاق. يحتفظ العديد من البنوك المركزية، والمؤسسات الاستثمارية، والأفراد بالسندات الأمريكية، خاصة في حالات الأزمات الاقتصادية، حيث تعتبر “أصول آمنة” يزداد الطلب عليها.

طرق الاستثمار في السندات الأمريكية: ثلاث طرق رئيسية

سنستعرض الآن الطرق العملية للاستثمار في السندات الأمريكية للمستثمر الكوري.

1. الشراء المباشر للسندات الأمريكية

باستخدام الموقع الرسمي TreasuryDirect لوزارة الخزانة الأمريكية، يمكن للمستثمرين الأفراد شراء السندات مباشرة من الحكومة الأمريكية. الحد الأدنى للاستثمار هو 100 دولار، مما يقلل من حواجز الدخول، ويمكن التداول بدون رسوم إضافية.

2. الاستثمار عبر شركات الأوراق المالية المحلية

تقدم معظم شركات الأوراق المالية المحلية خدمات تداول السندات الأجنبية. تختلف الحد الأدنى للصفقة والكميات حسب الشركة، لكن يمكن شراء السندات الأمريكية من خلال تحويل الون الكوري إلى دولارات في حسابك الكوري. ميزة ذلك هو إمكانية استشارة موظف الشركة المختص.

3. الاستثمار غير المباشر عبر صناديق ETF للسندات الأمريكية

أطلقت شركات إدارة الأصول المحلية والعالمية العديد من صناديق ETF التي تعتمد على السندات الأمريكية كأصول أساسية. من بين هذه المنتجات، ETF سندات الخزانة الأمريكية لمدة 7-10 سنوات(IEF)، وVanguard Long-Term Treasury ETF(VGLT)، وغيرها، حيث يمكن تنويع الاستثمار عبر الصناديق بدلاً من شراء سندات فردية.

ويُعد اختيار منتجات التحوط من سعر الصرف(H) مفيدًا بشكل خاص، حيث يقلل من أرباح وخسائر سعر الصرف الناتجة عن تقلبات سعر الدولار مقابل الون، مما يفيد المستثمرين الذين يرغبون في تجنب مخاطر سعر الصرف.

خصائص أنواع السندات الأمريكية

تصنف السندات الأمريكية إلى ثلاثة أنواع حسب مدة الاستحقاق:

السندات قصيرة الأجل(Treasury Bills): أقل من سنة

• تصدر بأسلوب خصم، بدون دفع فوائد منفصلة
• أقل مخاطر تقلب في الفائدة
• ذات سيولة عالية، مناسبة لإدارة الأموال قصيرة الأجل

السندات متوسطة الأجل(Treasury Notes): من 2 إلى 10 سنوات

• تدفع فوائد(كوبون) كل 6 أشهر
• الأكثر تداولًا، وتستخدم كمعيار لمعدلات الفائدة لمدة 10 سنوات
• تحظى بشعبية بين المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت ومستقر

السندات طويلة الأجل(Treasury Bonds): 20 و30 سنة

• تقدم معدلات فائدة أعلى نسبياً
• تتعرض لأكبر تقلبات في السعر نتيجة تقلبات الفائدة
• مناسبة للمستثمرين الباحثين عن استقرار طويل الأمد، وصناديق التقاعد

فهم عائد السندات الأمريكية

عائد السندات الأمريكية هو مؤشر يُعبر عن العائد المتوقع للمستثمر من خلال الاحتفاظ بالسندات، ويُعبر عنه كنسبة مئوية. يُحسب العائد بعدة طرق.

عائد الاستحقاق(YTM: Yield to Maturity)

• العائد الكلي عند شراء السندات بالسعر الحالي والاحتفاظ بها حتى الاستحقاق
• يُحسب بناءً على السعر الحالي، القيمة الاسمية، الفوائد المدفوعة، ومدة حتى الاستحقاق
• الصيغة: YTM = (C + (F-P)/n) / ((F+P)/2)
  • C: مبلغ الكوبون السنوي
  • F: القيمة الاسمية
  • P: السعر الحالي
  • n: عدد السنوات حتى الاستحقاق

علاقة عكسية بين سعر السند وYTM: إذا ارتفع سعر السند، ينخفض العائد، وإذا انخفض السعر، يرتفع العائد.

العائد الحالي(Current Yield)

• هو قيمة الفوائد السنوية مقسومة على السعر السوقي الحالي
• مثال: إذا كانت الفوائد السنوية 50 دولار، والسعر السوقي 1,000 دولار، فإن العائد الحالي هو 5%

دور المعدل المرجعي

• يُستخدم عائد سندات 10 سنوات الأمريكية كمؤشر رئيسي لمعدلات الفائدة طويلة الأمد
• يُعد معيارًا لتحديد أسعار الفائدة على أدوات مالية أخرى

العوامل المؤثرة على سوق السندات الأمريكية

العوامل الداخلية

سياسة أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي(Fed)

• رفع الفائدة → تقليل جاذبية السندات الحالية → انخفاض السعر
• خفض الفائدة → زيادة جاذبية السندات الحالية → ارتفاع السعر

اتجاه التضخم

• ارتفاع التضخم → انخفاض قيمة العملة → طلب أعلى عوائد من المستثمرين → انخفاض سعر السندات

نمو الاقتصاد

• ازدهار اقتصادي → زيادة أرباح الشركات → زيادة الاستثمارات ذات العوائد الأعلى → ارتفاع عوائد السندات

السياسات المالية الحكومية

• زيادة إصدار السندات الحكومية → زيادة العرض → انخفاض السعر وارتفاع العائد
• تقليل الإصدار → نقص العرض → ارتفاع السعر وانخفاض العائد

العوامل الخارجية

عدم اليقين الاقتصادي العالمي

• إشارات لأزمة اقتصادية عالمية → زيادة الطلب على الأصول الآمنة → ارتفاع سعر السندات الأمريكية

عدم الاستقرار الجيوسياسي

• حروب، إرهاب، اضطرابات سياسية → تفضيل المستثمرين للأصول الآمنة → زيادة الطلب على السندات

تقلبات أسواق الأصول الأخرى

• ازدهار سوق الأسهم → بيع المستثمرين للسندات وشراء الأسهم → انخفاض سعر السندات
• ضعف سوق الأسهم → تفضيل المستثمرين للسندات → ارتفاع سعر السندات

وضع وتوقعات سوق السندات الأمريكية لعام 2025

حتى يناير 2025، يمر سوق السندات الأمريكية بنقطة حاسمة. مع توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، شهدت أسعار السندات ارتفاعًا(وتراجع العوائد).

وفقًا لبيانات بلومبرج، سجل عائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات في 3 يناير 2025 نسبة 4.54%.

توقعات المؤسسات الكبرى لعام 2025

• جي بي مورغان: يتوقع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس على مدار العام
• غولدمان ساكس: يتوقع أن يكون الانتعاش الاقتصادي أقوى من المتوقع، مع خفض بمقدار 50 نقطة أساس(مرتين، كل منها 25 نقطة أساس)

معظم خبراء السوق يتوقعون أن تنخفض أسعار الفائدة على السندات بشكل طفيف في النصف الأول من 2025، ثم تعود للارتفاع مع انتهاء خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

جدول إصدار السندات الأمريكية الرئيسي لعام 2025

تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بإصدار سندات جديدة بشكل منتظم. إليك جدول الإصدار الرئيسي لعام 2025:

سوق السندات الأمريكية يعمل من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي، مع تطبيق التوقيت الصيفي.

مقارنة بين السندات الأمريكية والأسهم الأمريكية: خصائص الاستثمار

خصائص السندات الأمريكية:

• الأمان: ضمان حكومي كامل، مع مخاطر تعثر شبه معدومة(.
• العائد: منخفض)مقابل الأمان(.
• التقلب: أدنى)يرتبط فقط بمعدلات الفائدة(.
• المستثمر المناسب: المحافظ، الباحثين عن تدفق نقدي ثابت، والذين يفضلون الاستقرار.

خصائص الأسهم الأمريكية:

• الأمان: متوسط)تتغير حسب أداء الشركات(.
• العائد: مرتفع)متوسط العائدات طويلة الأمد تتفوق على السندات(.
• التقلب: مرتفع)بتأثر بالأخبار، والمشاعر السوقية(.
• المستثمر المناسب: المهاجمين، الباحثين عن عوائد عالية.

السندات الأمريكية توفر فائدة ثابتة مع تقليل احتمالية خسارة رأس المال، وتعد من الأصول الأساسية لتحقيق استقرار المحفظة. بالنسبة للمستثمرين الكوريين، فإن فرصة الربح من فروقات سعر الصرف تضيف قيمة إضافية، مما قد يزيد من العائد الحقيقي.

اعتبارات مهمة عند الاستثمار في السندات الأمريكية

مخاطر سعر الصرف

• ضعف الدولار قد يؤدي إلى خسائر من فروقات الصرف
• يُنصح باستخدام منتجات التحوط من سعر الصرف لتقليل المخاطر

مخاطر الفائدة

• رفع الفائدة → انخفاض سعر السندات
• خاصة مع السندات طويلة الأجل، حيث تكون تقلبات الفائدة أكبر

مخاطر التضخم

• ارتفاع التضخم → تآكل العائد الحقيقي
• يُنصح بالنظر في سندات مؤشرة على التضخم)TIPS(.

مخاطر السيولة

• البيع قبل الاستحقاق قد يؤدي إلى خسائر
• يُنصح بوضع خطة استثمار طويلة الأمد

الخلاصة

السندات الأمريكية ليست مجرد أدوات مالية، بل تعتبر مؤشرًا رئيسيًا في الأسواق المالية العالمية وأصولًا آمنة لا غنى عنها. في ظل ارتفاع عدم اليقين الاقتصادي، فإن استثمارك في السندات الأمريكية يحمل قيمة استراتيجية لتنويع محفظتك وتأمين أصول الدولار.

لكن من الضروري تحليل متغيرات مثل تقلبات الفائدة، مخاطر الصرف، والتضخم بشكل شامل، واختيار نوع السندات الذي يتوافق مع أهدافك وتحمل المخاطر لديك. استشارة الخبراء واتخاذ قرارات استثمارية مدروسة سيساعدك على تحقيق نمو طويل الأمد لأصولك.