Cinq phrases pour comprendre la grande annonce de la Banque Populaire de Chine concernant le plan de paiement d’intérêts sur le yuan numérique et ses implications négatives pour le marché des cryptomonnaies

1. Passage de forme : Le yuan numérique passe officiellement de « 1.0 e-cash » à « 2.0 actif générant des intérêts ».

2. Conflit de stock : C’est la banque centrale qui intervient directement, lançant une « guerre pour la conquête des utilisateurs existants » face aux dépôts traditionnels, à Yu’e Bao, et à Yulibao.

3. Restructuration des devises étrangères : Renforcer l’attractivité du yuan, non seulement pour vous inciter à l’utiliser, mais aussi à le conserver, stabilisant ainsi la balance des changes.

4. Conflit international : Créer une « stablecoin à rendement souverain » pour faire face à la domination du dollar et à ses contreparties USDC/USDT.

5. Changement dans le marché des cryptomonnaies : Créer un « trou noir de liquidité » dans le marché crypto, un coup dur mais aussi la dernière garantie pour les actifs numériques.

1. Passage du yuan numérique 1.0 à 2.0
•Explication : Auparavant, e-CNY n’était qu’un M0 (argent liquide), stocké dans un portefeuille sans générer d’intérêts. Maintenant, il commence à payer des intérêts, ce qui lui confère des propriétés M1/M2 (dépôts).
•Impact : Sa sécurité est de niveau souverain (le plus élevé). Lorsqu’il commence à générer des revenus, il passe d’un « outil de paiement » à un « outil d’épargne », réalisant une transformation qualitative de ses attributs financiers.
2. Confrontation avec les banques traditionnelles, Alipay, Yu’e Bao
•Explication : Avant, votre argent était dans une banque ou Yu’e Bao, avec un intermédiaire qui gagnait la différence d’intérêt. Désormais, la banque centrale verse directement des intérêts, contournant les banques commerciales et les géants du paiement.
•Impact : La barrière de « dépôts à faible coût » des banques est instantanément nivelée. Si Yu’e Bao ne peut pas offrir une prime plus élevée, les fonds seront massivement rapatriés dans le portefeuille de la banque centrale. C’est une véritable **« désintermédiation financière »**.
3. Impact profond sur les devises étrangères et la circulation des capitaux
•Explication : La difficulté d’internationaliser le yuan résidait dans le long parcours de rendement du yuan.
•Impact : Maintenant, le e-CNY offre des intérêts, permettant aux utilisateurs mondiaux de détenir directement des « obligations en yuan générant des intérêts ». Cela renforcera considérablement l’attractivité du yuan offshore, augmentant la rétention des investissements étrangers et soutenant fermement le taux de change.
4. Concurrence financière internationale : défi aux stablecoins en dollars
•Explication : Actuellement, les transactions d’actifs numériques mondiaux sont indexées sur des stablecoins en dollars (USDT/USDC).
•Impact : La banque centrale crée une « stablecoin à rendement officielle ». Si le e-CNY peut générer des intérêts à l’échelle transfrontalière, il deviendra la première option pour le commerce mondial et le règlement par agents IA, contournant le système traditionnel de règlement en dollars (SWIFT).
5. Avantages et inconvénients pour le marché crypto
•Inconvénients : « Saignée de liquidités ». Si le e-CNY offre un rendement souverain sans risque de 3 %, une grande partie des fonds en attente de refuge dans le marché crypto (initialement en USDT, etc.) sera rapatriée dans le e-CNY.
•Avantages : « Conformité et reconnaissance ». La banque centrale a validé la logique de la monnaie numérique, ce qui obligera le marché des cryptos à rechercher des « rendements réels » plus élevés.
•Impact : En 2026, les projets DeFi médiocres disparaîtront, seuls les actifs de qualité capables de surpasser le rendement de la banque centrale (comme les projets phares de l’écosystème SOL) survivront.