2025-12-31 08:23:52

想像してください、雪崩を。来たときには、雪の結晶の一片も逃れることはできません。

最近の市場の変化は、多くの人が気付いている以上に状況が複雑であることを示しています。一連のデータが同じ方向を指しており、これは偶然とは考えにくいです。

まず債券市場を見てみましょう。表面上は平穏に見えますが、MOVE指数（債券市場のボラティリティ予測を測る重要指標）は最近一時的に下落しただけで、リスクの解消には遠いです。国債の長期利回り曲線は、依然として新年の始まりから最も重い圧力源となっています。

さらに重要なのは、買い手側の変化です。かつては絶え間なく米国債を買い続けていた海外資金の勢いは衰えつつあります。中国は引き続き保有額を減らしており、日本は膨大な規模の債券を保有していますが、為替変動や国内政策のシグナルに非常に敏感になっています。以前は外資が手を引くと、米国債の発行には他の買い手が入りましたが、今やその緩衝材はほとんど消えつつあります。

また、日本銀行の政策変数も見逃せません。円安圧力が日銀に行動を促しており、政策のたびにグローバルなアービトラージ取引の連鎖や主権債の資金流入・流出の再構築を引き起こす可能性があります。こうした取引が決済されると、その衝撃は単一の市場にとどまらず、米国債が次の圧力点となることもあります。

これらの要素をつなぎ合わせると、状況は明確になります。

• 実質利回りは依然として高水準にあります
• 期限プレミアムは本当に消え去っていません
• 流動性の供給は引き続き逼迫しています
• リスクの価格設定はすでに主権債のレベルにまで浸透しています

株式市場が穏やかに上昇を続け、金が史上最高値を更新し、コモディティが堅調に推移していても、水面下には暗い流れが存在し続けています。GDPデータの発表や景気後退の予測がニュースを賑わせる頃には、各種資産の価格再評価はすでに完了しているかもしれません。

2026年は単なる成長鈍化の年ではなく、主権の資金調達圧力が集中して解放される年となる可能性が高いです。最終的には、世界の中央銀行—積極的であれ受動的であれ—が市場に再び介入することになるでしょう。

時間の枠は一致しており、圧力は馴染みの場所で再び蓄積されています。

債券市場の動向は引き続き注視すべきであり、他の資産クラスもいずれそのリズムに追随していくでしょう。

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gas_fee_therapy

· 17時間前

債券市場のこの暗流は本当にすごい、表面は静かだけど水面下は全て刃物...2026年に爆発？ --- また「雪崩論」だけど、今回はデータが確かに合わないね --- ちょっと待って、米国債の引き受け手たちがみんな逃げてるってこと？じゃあ誰が引き受けるの？ --- 金の新高値、株式市場は穏やかに上昇、でもなんだか騙されてる気がする、ほんとに酷い --- 日銀の動き一つで世界中が震える、これが今の市場だね --- 流動性の逼迫＋期間プレミアム、聞いただけであまり良くない感じ...現金を持って様子見中 --- じゃあ今エントリーすべきか、それとも待つべきか？この文章は答えを示していないね --- 主権債務の圧力解放、何度も聞いたけど、いつ本当に来るんだろう --- 債券市場こそ本当の爆弾庫、株式の上昇なんて全く意味がない --- 2026年は確かに注意が必要だけど、誰が中央銀行の救済を賭ける勇気があるのか

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faded_wojak.eth

· 17時間前

雪の結晶は死んだ。問題は、この債券市場のレンガの山がいつ崩れるのかだ。 --- 日本銀行はまた何かをするつもりであり、そのすべての行動はグローバル金融の導火線です --- 外国資本が動いている、これが本当のシグナルであり、誰がまだアメリカの債務を受け取っているのか --- 2026年に何も起こらなかったら不思議です。プレッシャーはあります --- 表面上は落ち着いている? お願いだ、みんな、水中は雷鳴みたいだ --- この債券市場の男が本当のボスで、他のすべてはただ流れに乗っているだけです --- 実際の収率はまだそんなに高いのでしょうか? 遅かれ早かれ、持ち主は切り離さなければならず、それを避ける方法はありません --- 金は新高値をつけ、株価も上昇しましたが、私は長いカーブを見ていて、彼女は泣いていました --- 流動性が厳しく+買い手が消えていく、この組み合わせはちょっと驚くべきです --- ソブリン債レベルでのリスク価格設定は広がっており、率直に言って誰も引き継ぐことを恐れています

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ThatsNotARugPull

· 17時間前

雪崩の比喻は聞き飽きたが、今回は債券市場の方が確かに少しおかしい海外資金が撤退し始めており、日本側のプレッシャーがこれほど大きいと、本当に大技を仕掛けている感じがする 2026年に向けて準備をしっかりと整えないと、ただの受け皿役になってしまう

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pvt_key_collector

· 17時間前

雪崩説が再び登場しますが、今回はデータが同じ方向を示しています... 米国債の買い手側の変化は本当にやや激しいものです。 --- 正直なところ、海外資金が縮小し始め、日本と中国の両方が手を減らしているのを以前から見てきました。 --- 日本銀行が動けば、世界的な裁定取引チェーンは崩壊しますが、米国債はどうでしょうか? 2026年こそが本当のプレッシャーの解放になると私は思います。 --- 穏やかな表面とは何でしょうか?MOVE指数は「下降」と呼ばれていますか? 流動性の厳しいことが本当の殺人者であり、遅かれ早かれ株式市場にも反映されるでしょう。 --- つまり、今ではあらゆる種類の資産が非常に激しく上昇しており、実際、それらは事前に価格設定されているのですか? 遅かったか... --- 最も恐れられているのはこのアンダーカレントであり、株式市場の金商品が新たな高値を更新しており、債券市場がその転換点であることは驚くべきことです。 --- プレミアムという言葉は消えておらず、利回りも依然として高く、バッファ層もほぼ消えかけています... 危険そうだね。 --- 2026年は世界中の中央銀行が市場救済を余儀なくされる年になるのでしょうか? この時間帯が奇妙に重なっていると感じます。

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