A tendência ainda está a subir, mas atenção a estas duas armadilhas.

Ontem, o índice de Xangai subiu novamente, embora de forma modesta (0,09%), mas já é a 11ª vela consecutiva de alta. O índice de Shenzhen e o índice de inovação, por sua vez, caíram, indicando que o efeito de ganhar dinheiro não é tão uniforme — apenas 2776 ações subiram, enquanto 2474 ações caíram.

No final do ano, tanto os touros quanto os ursos estão em disputa. De um lado, quem quer garantir lucros após uma série de altas de curto prazo; do outro, as instituições estão preparando configurações para o próximo ano. Portanto, apesar de tantos dias de alta, o mercado ainda permanece bastante cauteloso. Os setores de defesa, mídia, esses são os principais, enquanto medicamentos e semicondutores claramente não têm força.

Mas há dois detalhes que valem a pena observar. Primeiro, o índice já se aproxima do nível de 4000 pontos, uma resistência importante. Ainda mais crucial, o índice ainda não recuperou a máxima de meados de novembro; se ele enfraquecer novamente aqui, do ponto de vista técnico, pode formar um "topo duplo". Uma vez confirmado, o espaço para uma correção posterior será considerável.

Em segundo lugar, nos últimos três dias de negociação, embora todos tenham fechado em alta, o centro de gravidade não subiu. E o mais estranho é que, nesses três dias, o número de ações em queda foi maior do que o de ações em alta. Isso indica que a disposição de risco do mercado ainda não se recuperou de verdade.

Resumindo, após essa série de altas, a divergência entre touros e ursos está se ampliando. A liquidez após o feriado deve ficar relativamente mais frouxa, e, com o padrão de recuperação após o feriado na A-shares, desde que não haja grandes mudanças externas, é bem provável que haja uma nova onda de alta após o feriado. Mas, após o pico, uma correção é inevitável. Para que uma nova tendência realmente se inicie, é preciso esperar que a média móvel de médio prazo vire para cima.