為什麼加密貨幣在2025年底崩盤？關鍵催化因素與2026年展望

加密貨幣市場在2025年過去幾個月中已經蒸發超過1.2兆美元的價值，總市值從年度高點的4.3兆美元下跌至約2.9兆美元。比特幣從126,200美元跌至接近88,000美元，帶動大多數山寨幣在一波廣泛的避險情緒中走低。

投資者現在在問：為什麼加密貨幣崩盤，2026年能否扭轉局勢——或是帶來更深的損失？

(資料來源：TradingView)

2025年崩盤背後的直接觸發因素

多個因素在2025年下半年共同促使市場加速下行：

• 宏觀經濟壓力：債券收益率上升與持續的通脹擔憂將資金轉向較安全的資產，壓縮了像加密貨幣這樣的風險資產。
• 早期高點的獲利了結：比特幣和主要山寨幣在年初達到歷史新高，促使持有者大量套現以鎖定收益。
• 監管不確定性：全面市場結構立法的延遲 (例如CLARITY法案)，造成機構投資者猶豫不決。
• 技術性崩潰：比特幣在周線圖上形成上升楔形和看跌三角形，跌破關鍵支撐和Supertrend指標——預示持續的下行動能。

這些因素共同抹去了之前的漲幅，並將市場情緒推向深度恐懼區域。

為何崩盤比預期更嚴重

儘管2025年初的樂觀情緒——由現貨ETF批准、企業庫存和親加密政治言論推動——短暫的反彈，但漲勢很快就告終。

在假日交易量減少和年終資產再平衡的情況下，流動性從投機性資產中撤出。山寨幣受到的打擊尤為嚴重，許多從高點下跌超過50%，資金在比特幣集中後又完全流出。

鏈上指標反映信心減退：交易量下降、活躍地址減少，以及長期持有者持續套現。

這次崩盤暴露出潛在的脆弱性：過度依賴短期催化劑、槓桿清算，以及對更廣泛風險偏好變化的敏感性。

2026年反彈的潛在催化劑

幾個發展可能逆轉看跌動能：

• CLARITY法案通過：已在眾議院推進的兩黨市場結構立法，可能釐清SEC與CFTC之間的管轄權——解鎖機構資金流入。
• 聯準會政策轉向：預期多次降息和新任鴿派聯準會主席可能使M2貨幣供應量超過$22 兆美元，歷史上對風險資產有利。
• 關稅紅利與稅收減免：提議的政策發放支票和較大退稅可能增加可支配收入，促進投機性投資。
• 雇主贊助的加密貨幣存取：若獲批退休計劃配置數字資產，將開啟數兆美元的新資本。

如果這些利好措施有效執行，可能扭轉崩盤的局面。

技術性風險：為何加密貨幣可能進一步崩跌

圖表仍然令人擔憂。比特幣的周線圖——上升楔形崩潰和看跌三角形——暗示除非阻力位重新站上，否則可能創下更低的低點。

未能突破Supertrend和關鍵斐波那契水平，風險是測試80,000美元以下的區域。

山寨幣也面臨類似的走勢，許多已進入多月的下行趨勢，且缺乏足夠的買盤來吸收賣壓。

2026展望：反彈還是持續崩盤？

2025年底的加密崩盤源於獲利了結、宏觀轉變和技術疲乏——再加上催化劑的延遲。

如果監管明朗化和寬鬆政策得以實現，2026年可能成為轉折點，重新點燃機構需求並扭轉資金外流。

然而，若缺乏強有力的催化劑，技術性崩潰和散戶熱情的減退可能會延長下行周期。

目前，“為何加密貨幣崩盤？”的問題指向市場處於重置階段——等待證明基本面能戰勝殘存的看跌結構。