Ситуация на Ближнем Востоке внезапно обострилась. Сразу после рождественских праздников поступила новость о воздушном налёте из ведущей ближневосточной страны, командира точно оправдали, а чиновник крикнул: «следующий конфликт продлится дольше». Прошлогодний 12-дневный геополитический конфликт заставил мировые финансовые рынки потрястись, но что насчёт этого раза?

Мы не обращаем внимания на военные новости, а задаём более душераздирающий вопрос: стоит ли биткоин, как «цифровое золото», своего имени под настоящим испытанием войны?

Реакцию традиционных финансовых рынков часто можно проследить. Цена на сырую нефть будет стремительно вырасти за счет геополитических премий, золото напрямую укрепится как первый инструмент безопасного убежища, а доллар и облигации США будут привлекать фонды «безопасных гаваней» для возвращения на ранних этапах. Но в долгосрочной перспективе, если конфликт расширит участие США, кредитная история доллара может пострадать.

Рынок криптовалют гораздо сложнее. В краткосрочной перспективе глобальные рискованные активы будут продаваться без разбора. Биткоин может последовать за падением американских акций, поскольку ликвидность резко ужесточется, а все активы уходят. Но это только начало истории.

Более интересная часть — на средних и поздних стадиях. Каждый длительный день конфликта укрепляет два основных нарратива — первый — это реальность «дедолларизации». Суверенные активы находятся под угрозой заморозки в любой момент, а государству и фондам нужны средства негосударственного резерва. Вторая — срочность «деполитизации активов». Глобальное богатство должно найти безопасное убежище в абсолютном нейтралитете.

Если смотреть на это так, реальный сценарий таков: панические продажи — это лишь начальная реакция, умные деньги постепенно будут оказываться на дне, а Биткоин демонстрирует независимый рынок отскока с характеристиками, превосходящими любой государственный контроль. Эта рутина частично подтверждалась в предыдущих кризисах.

Если вы макроинвестор, стоит следить за этими сигналами: смогут ли цены на нефть удержать линию защиты Brent в 80 долларов, напрямую отражает рост риска. Он-чейн-данные интереснее — посмотрите на адреса китов с более чем 1000 биткоинов, независимо от того, покупают ли они против тренда при падении цены. Также важно наблюдать, начинает ли корреляция между биткоином и американскими акциями развязываться.

По сути, это не просто новость, а ещё один национальный стресс-тест «что же такое Биткоин?» Краткосрочные колебания — это рыночные настроения, а долгосрочные — логические. Каждая геополитическая потрясение закладывает самый твёрдый кирпич для окончательного нарратива «цифрового золота».