Tokens semi-fungibles vs. Tokens no fungibles: ¿Cuál es la diferencia y por qué es importante

El mundo de las criptomonedas evoluciona y amplía constantemente sus fronteras. Tras el crecimiento explosivo de la popularidad de blockchain y las monedas digitales, ha llegado la era de los NFT. Ahora aparece una nueva clase de activos — los tokens semi-fungibles (SFT), que atraen cada vez más la atención de inversores, desarrolladores e innovadores. Aunque las conceptos de tokens no fungibles ya son familiares para muchos, los tokens semi-fungibles siguen siendo menos estudiados. Vamos a entender estos dos importantes clases de activos digitales y en qué se diferencian.

Fundamentos: comprensión de la fungibilidad de los activos

Para entender los NFT y los tokens semi-fungibles, primero hay que comprender las conceptos básicos de fungibilidad y unicidad de los activos.

Activos fungibles — son aquellos que se pueden intercambiar 1 a 1 sin cambiar su valor. Toma dos dólares estadounidenses comunes: uno liso, otro arrugado. Su valor monetario es idéntico, y el intercambio no generará dudas. Las criptomonedas (Bitcoin, Ethereum) y el dinero fiduciario funcionan exactamente igual — cada unidad es igual a otra y puede intercambiarse sin obstáculos.

Activos únicos — son una historia completamente diferente. Dos activos similares no se pueden intercambiar en una proporción 1:1, porque cada uno tiene características distintivas. La rareza, origen, popularidad y valor de cada activo varían. Esta unicidad se convierte en la base para la creación de tokens no fungibles.

Tokens no fungibles (NFT): marcas digitales de propiedad

Los tokens no fungibles — son registros criptográficos en blockchain que certifican la autenticidad y el derecho de propiedad sobre un activo digital. Cada NFT contiene un identificador único y metadatos que lo hacen irrepetible.

Los NFT pueden representar objetos muy diversos: arte digital, composiciones musicales, videos, bienes raíces virtuales, objetos de videojuegos y mucho más. La diferencia clave — no pueden ser intercambiados entre sí, incluso si pertenecen al mismo creador o tienen un precio de mercado similar.

Hitos históricos en el desarrollo de NFT

La historia de los NFT comienza antes de que muchos piensen. En 2012, el programador Meni Rosenfeld propuso la idea de “monedas de colores” para la red Bitcoin, que permitían gestionar y representar objetos reales en blockchain. Aunque las limitaciones de Bitcoin impidieron la implementación de esta idea, sirvió como prototipo para futuros desarrollos.

El primer NFT práctico llamado “Quantum” fue creado en 2014 por Kevin McCoy en blockchain Namecoin — era un octágono pixelado que cambiaba de color y pulsaba como un pulpo.

El verdadero avance ocurrió con el desarrollo de contratos inteligentes en Ethereum:

• 2016: inicio de la emisión de memes en formato NFT
• 2017-2020: expansión activa de los estándares de contratos inteligentes en Ethereum y migración de NFT a esta plataforma
• Cryptopunks y Cryptokitties sentaron las bases para la adopción masiva
• 2021: crecimiento explosivo del comercio de arte NFT, ventas récord
• Integración de blockchains alternativos: Cardano, Solana, Tezos, Flow
• Los metaversos se convirtieron en la principal plataforma para el comercio de bienes virtuales
• Facebook cambió su nombre a Meta, consolidando la atención de la industria en el futuro de los metaversos

Familia de tokens: de ERC-20 a ERC-404

Para gestionar activos digitales en Ethereum, se desarrollaron diversos estándares.

ERC-20 — estándar para tokens fungibles (criptomonedas). Cada token es idéntico a otro, lo que lo hace ideal para monedas y tokens utilitarios.

ERC-721 — estándar para tokens no fungibles. Cada token contiene metadatos e identificador únicos. Los desarrolladores pueden agregar funciones de autenticación y verificación de origen. Sin embargo, tiene una limitación importante: un contrato inteligente puede enviar solo un NFT por transacción. Para transferir 50 NFT, se requieren 50 operaciones separadas, lo que sobrecarga la red y aumenta las comisiones de gas.

ERC-1155 — estándar de tokens múltiples, creado como híbrido de ERC-20 y ERC-721. Permite que un mismo contrato inteligente gestione varios tipos de activos simultáneamente. Esto reduce significativamente las comisiones, disminuye la carga en la red y abre nuevas posibilidades.

ERC-404 — nuevo estándar en fase de experimentación. Desarrollado por los autores pseudónimos “ctrl” y “Acme”. Este estándar combina la funcionalidad de ERC-20 y ERC-721, permitiendo que los tokens cambien entre estados fungibles y no fungibles. Sin embargo, ERC-404 no pasó por el proceso oficial de Ethereum Improvement Proposal (EIP) y no cuenta con auditorías formales. Esto genera ciertos riesgos, incluyendo la posibilidad de rug pulls y consecuencias inesperadas en los mecanismos de contratos inteligentes. A pesar de ello, proyectos como Pandora, DeFrogs y Rug están experimentando activamente con este estándar.

Tokens semi-fungibles (SFT): enfoque híbrido

Los tokens semi-fungibles — son una clase revolucionaria de activos que combinan propiedades de activos fungibles y únicos. Los SFT pueden comenzar como tokens fungibles comunes, pero luego transformarse en activos únicos según las condiciones de uso.

Veamos un ejemplo práctico: un boleto para un concierto. Antes del evento, los boletos en una misma fila son completamente intercambiables — puedes cambiar el tuyo por cualquier otro. Pero después del concierto, el boleto pierde su funcionalidad como objeto de intercambio y se convierte en un souvenir coleccionable, único para ti, con valor determinado por la rareza y popularidad del evento.

Cómo funcionan los SFT en la práctica

Los SFT se crean en base al estándar ERC-1155 en Ethereum. Este estándar permite que un mismo contrato inteligente gestione varios SFT simultáneamente, asegurando flexibilidad y eficiencia.

En el entorno de juegos, los SFT revelan posibilidades especialmente interesantes. Un objeto del juego puede comenzar como SFT, luego ser recolectado para obtener una moneda del juego (activo intercambiable), que puede intercambiarse por otros objetos o armas. Estas armas vuelven a convertirse en activos únicos, especialmente cuando sus características cambian a medida que progresa el jugador. Todas estas transformaciones son gestionadas por un contrato inteligente incorporado por el desarrollador.

Esto otorga a los desarrolladores un control sin precedentes sobre la economía del juego, eliminando el problema de la inflación descontrolada, que era común en los viejos MMO.

SFT y tokenización de activos reales (RWA)

Los tokens semi-fungibles muestran un enorme potencial en la tokenización de activos reales. Los SFT ofrecen una solución para activos que deben dividirse entre varios propietarios. Por ejemplo, las participaciones en bienes raíces pueden representarse como tokens fungibles (participaciones), que en ciertas condiciones se vuelven únicos (por ejemplo, al transferir el control completo a un propietario).

Los SFT fomentan:

• la propiedad fraccionada y la reducción de la barrera de entrada
• la mejora de la liquidez de activos tradicionalmente ilíquidos
• la codificación de derechos y obligaciones en el propio token
• el cumplimiento automático de requisitos regulatorios mediante condiciones programables
• la creación de estructuras de inversión innovadoras

¿Dónde se aplican estos tokens?

NFT han encontrado históricamente aplicación en:

• arte digital y coleccionables
• industria musical
• videojuegos y metaversos
• bienes raíces virtuales

Pero el potencial de los NFT va mucho más allá. Cualquier activo real o digital puede tokenizarse si existe demanda de prueba de autenticidad y propiedad.

SFT actualmente se concentran en juegos blockchain, pero los desarrolladores buscan activamente su aplicación en otros sectores. Áreas principales:

• sistemas de emisión de entradas para eventos
• programas de fidelización y recompensas
• objetos del juego con duración limitada
• tokenización de activos reales

Análisis comparativo: NFT vs SFT

Aplicación práctica en condiciones reales

Los NFT funcionan como certificados digitales de propiedad en blockchain, principalmente en Ethereum. Un NFT creado una vez no puede duplicarse, lo que permite a artistas, creadores de contenido y músicos recibir una compensación justa por su trabajo sin riesgo de piratería.

Los SFT muestran un mecanismo diferente. Un usuario puede poseer un objeto del juego que comienza como NFT, se convierte (en moneda), se intercambia por armas, que vuelven a ser NFT. Cada transición es gestionada por un programa programado por el desarrollador. El valor del token en cada momento depende del contexto de su uso.

Conclusión

La tokenización de activos está transformando la forma en que representamos, transferimos y gestionamos la propiedad digital y física. Los NFT y los SFT son dos innovaciones clave en este proceso, cada una con ventajas únicas.

Los NFT proporcionan una prueba irrefutable de originalidad y propiedad, revolucionando las industrias creativas. Los tokens semi-fungibles añaden flexibilidad y eficiencia, abriendo nuevas oportunidades en juegos, finanzas y gestión de activos.

Aunque actualmente los SFT se concentran en el sector de juegos, su potencial se extiende a muchas industrias y aplicaciones. En los próximos años, esperamos una expansión significativa en el uso de estas tecnologías, especialmente con el desarrollo de nuevos estándares y su adaptación a diferentes escenarios de aplicación.