#美联储降息 En voyant cette opération de la Réserve fédérale, ma première réaction a été — cela ressemble un peu au scénario de 2020, mais ce n’est pas tout à fait la même chose.

Une baisse de 25 points de base n’est pas une nouvelle en soi, le marché l’a déjà digérée. Ce qui mérite vraiment d’être analysé, c’est ce plan d’achat de réserves de dette publique de 400 milliards de dollars. Cette opération a commencé le 12 décembre et doit durer jusqu’en avril 2026, ce n’est pas une mesure d’urgence soudaine, mais un signal assez clair — la Fed ajuste activement sa posture.

J’ai vécu le marché haussier de 2017 et le krach de 2018, et j’ai aussi été témoin de la folie de 2020 à 2021. Ces années m’ont appris une vérité simple : la liquidité est déterminante. Lorsque la banque centrale passe d’une politique restrictive à une injection nette, la température du marché change. Ce qu’on appelle "QE invisible", en gros, c’est ne pas vouloir l’appeler QE en politique, mais la nature de l’argent ne change pas.

L’essentiel, c’est que cet environnement politique est plus modéré que ce que le marché anticipait. On prévoit encore deux baisses de taux dans les neuf premiers mois de 2026, ce qui signifie que la tendance à venir est plutôt un assouplissement progressif, et non un freinage brutal. Pour le marché des cryptos, c’est comme une main invisible qui soutient le marché.

Mais je tiens à rappeler que ce n’est pas une bonne nouvelle unilatérale. L’histoire montre qu’en environnement de liquidité abondante, les actifs risqués et les actifs spéculatifs sont aussi portés à la hausse. La capacité à choisir les bons projets devient plus importante que jamais.