Qu'est-ce que le marché OTC ? Guide complet pour les investisseurs

Lorsqu’il s’agit de négociation boursière au Vietnam, la plupart des gens pensent généralement aux grandes bourses telles que HOSE, HNX ou Upcom. Cependant, en plus de ces marchés, le marché OTC existe toujours et se développe fortement avec des opportunités d’investissement uniques. Alors, qu’est-ce que le marché OTC ? En quoi diffère-t-il des bourses traditionnelles ? Et est-il adapté à votre stratégie d’investissement ?

Concepts de base du marché OTC

Le terme OTC est l’abréviation de “Over-the-counter”, ce qui en vietnamien signifie “Giao dịch tại quầy”. Ce n’est pas une bourse centralisée avec un lieu fixe, mais un réseau décentralisé où les investisseurs, courtiers et institutions financières négocient et concluent des accords directement entre eux.

Contrairement au mécanisme de fixation des prix sur une bourse centralisée, le marché OTC fonctionne selon le principe de négociation bilatérale. L’acheteur et le vendeur conviennent ensemble du prix acceptable pour les deux parties. La transaction peut avoir lieu au comptoir d’une banque, d’une société de courtage, ou entièrement en ligne via téléphone, email, plateforme web.

Au Vietnam, le marché OTC est également appelé par plusieurs autres noms : marché réseau, marché boursier libre, ou marché de cotation électronique. Au début, il ne jouait qu’un rôle de marché secondaire, mais aujourd’hui, il est devenu une partie importante du système financier, régulée par des courtiers professionnels.

Différences entre le marché OTC et la bourse centralisée

Pour mieux comprendre la position du marché OTC, comparons ses principales différences :

Concernant la fixation des prix : Sur une bourse centralisée comme HOSE ou HNX, ce sont ces mêmes bourses qui fixent les prix via un mécanisme d’enchères. En revanche, sur OTC, ce sont les courtiers et les agents qui créent et gèrent les prix.

Concernant les horaires de négociation : La bourse centralisée n’ouvre que durant des plages horaires définies. HOSE fonctionne de 9h à 14h45 du lundi au vendredi, HNX de 9h à 15h durant les mêmes jours. Cependant, le marché OTC permet une négociation 24/7 à tout moment, offrant une plus grande flexibilité aux investisseurs.

Concernant les types de produits : La bourse centralisée se concentre principalement sur les actions cotées et les contrats à terme sur l’indice VN30. Le marché OTC, en revanche, offre une gamme plus large de produits, y compris des actions non cotées, des dérivés, CFD, options, contrats personnalisés selon les besoins de chaque investisseur.

Concernant les modalités de paiement : OTC propose des méthodes de paiement plus flexibles, pouvant même permettre un paiement T+0( le même jour). La bourse centralisée suit la réglementation T+2( après 2 jours de négociation).

Concernant les contrats : Sur une bourse centralisée, tous les contrats sont standardisés et non modifiables. OTC permet une personnalisation totale selon les exigences spécifiques des parties.

Les avantages majeurs du marché OTC

Élargir les opportunités d’investissement

Le marché OTC offre aux investisseurs une vaste gamme d’actifs. Alors que la bourse vietnamienne centralisée limite principalement aux actions et contrats à terme VN30, OTC ouvre la porte à des produits comme les dérivés, CFD, options, et plus encore. Cela permet aux investisseurs de diversifier facilement leur portefeuille et de rechercher des opportunités de profit adaptées à leurs préférences.

Les produits dérivés soutenant le marché de la négociation

Prenons l’exemple clair du Bitcoin : depuis la création de produits dérivés sur Bitcoin en 2017, leur volume de négociation a explosé. Les données montrent que le volume des contrats dérivés sur Bitcoin représente aujourd’hui plus de 30 % de la valeur totale du marché Bitcoin. En juin 2021, le volume de négociation des dérivés dépassait même celui du marché au comptant de Bitcoin. Ce chiffre témoigne de la popularité croissante des outils dérivés.

Sécurité et fiabilité renforcées

Le marché OTC a aujourd’hui été optimisé, automatisé, et protégé par plusieurs couches de sécurité équivalentes à celles des bourses centralisées. De nombreux courtiers OTC professionnels sont autorisés et supervisés par des organismes de régulation financière réputés, permettant aux investisseurs d’effectuer leurs transactions en toute confiance.

Augmentation de la puissance avec l’effet de levier

Sur une bourse centralisée, les investisseurs ne disposent généralement que d’un effet de levier maximal de 2x, et souvent certains actions ne permettent pas d’utiliser de levier. En revanche, OTC offre des niveaux de levier beaucoup plus élevés, aidant les investisseurs à amplifier considérablement leurs profits potentiels. Avec un levier élevé, un petit capital peut générer des gains équivalents à un capital important sur une plateforme traditionnelle.

La situation du marché OTC au Vietnam

Selon les données du General Statistics Office du Vietnam, à la fin de 2020, le pays comptait environ 683 600 entreprises en activité. Cependant, seulement environ 1 575 entreprises ont des actions négociées sur les 3 grandes bourses(HOSE, HNX, Upcom), représentant seulement 0,2 % du total. Ce faible chiffre crée un grand vide que le marché OTC peut combler.

Face aux exigences strictes de cotation des marchés officiels, le marché OTC devient une porte idéale pour permettre aux entreprises de lever des fonds plus facilement sans répondre à des conditions rigoureuses. Certaines grandes entreprises choisissent encore de négocier sur le marché OTC pour conserver leur flexibilité.

Bien que leur activité se soit stabilisée par rapport aux années précédentes, les actions OTC restent une voie d’investissement attrayante, offrant des rendements élevés. Le marché OTC domestique devient de plus en plus populaire, notamment avec l’expansion de ses activités via des plateformes en ligne et des applications mobiles, organisées de manière professionnelle, semblable aux marchés officiels.

Actuellement, des plateformes OTC et courtiers réputés au Vietnam comme SanOTC, VN-Direct, Vietstock sont des choix principaux. Leur avantage réside dans la fourniture d’informations variées sur les actions OTC et leur stabilité opérationnelle. Cependant, leur limite est qu’ils se concentrent principalement sur les actions OTC nationales, manquant de produits financiers internationaux.

Les risques à connaître lors de l’investissement en OTC

Éviter de négocier des produits à faible volume

Un faible volume de négociation est un signe d’alerte concernant le risque de liquidité. Lorsqu’il y a peu d’échanges, il devient difficile pour l’investisseur de trouver une contrepartie pour acheter ou vendre. Cette situation peut entraîner un “blocage de capital”, empêchant de retirer ses fonds en cas de besoin.

Diversifier pour réduire les risques

Une erreur courante chez de nombreux investisseurs est de mettre tout leur capital dans un seul produit. Une stratégie plus prudente consiste à répartir ses investissements sur plusieurs types d’actifs. Cette approche aide à réduire l’impact des risques systémiques et à protéger le portefeuille contre de lourdes pertes.

Utiliser l’effet de levier avec prudence

Bien que l’effet de levier puisse multiplier rapidement les gains, il est aussi un “double tranchant” — il peut également amplifier les pertes de manière proportionnelle. Utiliser un levier excessif sans une compréhension claire du produit ou du marché peut conduire à un “krach” du compte. Par conséquent, les investisseurs doivent se préparer soigneusement et maîtriser leurs connaissances avant d’utiliser l’effet de levier.

Qu’est-ce que le marché OTC ? C’est un marché plein de potentiel mais aussi de défis. Avec une compréhension complète, une stratégie adaptée et une discipline dans la négociation, les investisseurs peuvent tirer parti des avantages offerts par le marché OTC.