Подробное руководство по расчету EPS и 5 критериям выбора перспективных акций

Начало с практического примера по индексу EPS

Чтобы понять как рассчитывать eps и его важность, рассмотрим конкретный случай:

В 2020 году компания A получила чистую прибыль в размере $1.000 при 1.000 выпущенных акциях. Применяя формулу EPS = Чистая прибыль ÷ Количество акций в обращении, получаем EPS = $1 на каждую акцию.

В 2021 году чистая прибыль выросла до $1.500, но количество акций осталось без изменений. Тогда EPS = $1.5, что на 50% больше по сравнению с предыдущим годом. Эта цифра показывает, что бизнес работает лучше, приносит больше прибыли. Однако рыночная цена акций не всегда сразу отражает этот рост, особенно в краткосрочной перспективе, когда меняется настроение рынка.

Что такое EPS и как его рассчитывать

Индекс EPS (Earnings Per Share) — это инструмент оценки прибыльности каждой акции, помогающий инвесторам понять эффективность деятельности компании.

Основная формула:

EPS = (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) ÷ Количество акций в обращении

Или более простой подход:

Чистая прибыль = Общий доход - Общие расходы - НДФЛ

Когда доход растет, расходы контролируются хорошо, и чистая прибыль увеличивается, то EPS тоже растет, а цена акции обычно имеет тенденцию к росту в долгосрочной перспективе.

Связь между EPS, доходами и ценой акции

Доход (Revenue) — важный показатель, который помогает определить реальную деловую активность компании. Компания может владеть множеством активов (земля, производственные цеха, недвижимость), но если доходы от основной деятельности не растут, то EPS может разочаровать.

Прямая связь:

• Рост доходов → Рост чистой прибыли → Рост EPS → Повышение цены акции

Для инвестора, ориентированного на долгосрочные вложения, важнейшим шагом является отслеживание квартальных/годовых трендов доходов компании.

Что отражает дивиденд (Dividend) относительно EPS?

Дивиденды — это часть прибыли, распределяемая компанией между акционерами. Рынок обычно воспринимает выплату дивидендов как знак того, что компания работает хорошо и приносит прибыль. Устойчивое развитие компании предполагает стабильные дивиденды и их рост с годами.

Например, McDonald’s поддерживает рост доходов и стабильные дивиденды уже 43 года, при этом число новых акционеров постоянно растет. Это подтверждает, что сочетание роста EPS и стабильной политики дивидендов создает долгосрочный интерес для инвесторов.

Коэффициент P/E и оценка стоимости акций

Коэффициент P/E (Price-to-Earnings Ratio) рассчитывается по формуле:

P/E = Текущая цена акции ÷ EPS (Прибыль на одну акцию)

Этот показатель показывает, сколько инвестор должен заплатить за одну единицу прибыли компании. Иными словами, P/E — это мера времени окупаемости:

• P/E > 25: Акции переоценены, стоит тщательно обдумать покупку
• P/E < 12: Акции недооценены, возможна выгодная покупка

Однако уровень “высокого” или “низкого” P/E нужно рассматривать в контексте конкретной отрасли и рынка, так как разные сектора имеют разные риски и темпы роста.

Стратегия выкупа акций (Share Repurchase) и влияние на EPS

Когда компания выкупает свои акции на рынке, количество акций в обращении уменьшается. Это способствует росту EPS без необходимости увеличения абсолютной прибыли.

Пример:

В 2018 году компания AAA получила чистую прибыль $40 миллионов и выпустила 40 миллионов акций → EPS = $1, при цене акции около $40.

В 2019-2020 годах прибыль осталась $40 миллионов, но компания решила выкупить 20 миллионов акций. Тогда:

• Новый EPS = $40 миллионов ÷ 20 миллионов акций = $2 на акцию
• Цена акции может вырасти до $80, что вдвое больше

Важно учитывать, что выкуп акций — позитивный сигнал только при наличии у компании свободных средств и при условии, что акции недооценены. Если компания берет кредит для выкупа, это может быть тревожным сигналом.

5 критериев выбора перспективных акций на основе EPS

Чтобы повысить вероятность получения высокой прибыли при инвестировании, рекомендуется использовать несколько показателей для анализа, а не полагаться только на EPS:

Чем больше критериев, тем выше шанс выбрать хорошие акции.

Важные замечания при использовании показателя EPS

Не оценивайте EPS только за 1-2 года

Рост EPS не всегда является положительным сигналом, если смотреть короткий срок. Компания может продать активы, например землю или здания, чтобы получить разовую прибыль, что повысит EPS на бумаге, но основная деятельность ухудшится. Поэтому важно анализировать EPS за длительный период (3-5 лет и более), чтобы правильно оценить тренд.

Рост EPS не равен сильному денежному потоку

Netflix (NFLX) — яркий пример. EPS компании растет год за годом, а денежный поток (cash flow) — нет, и долг увеличивается. Это означает, что прибыль на бумаге высокая, а реальные деньги ограничены.

Денежный поток — самый важный показатель — он показывает, сколько реально денег у компании. Если EPS растет, а денежный поток отрицательный, это тревожный сигнал, что в будущем могут возникнуть проблемы.

Балансировка различных показателей

Нет идеальных индексов. Для безопасных инвестиций рекомендуется сочетать анализ EPS с доходами, маржой прибыли, денежными потоками, уровнем долгов и другими отраслевыми факторами. Только при положительных сигналах по всем показателям стоит рассматривать акцию как долгосрочную инвестицию.