Futuros: Ferramenta de investimento ou armadilha de risco?

Futuros já não são um conceito estranho no mercado financeiro global, mas para os investidores vietnamitas, continuam a ser uma área ainda bastante nova. Desde 2018, quando a Bolsa de Valores do Vietname permitiu pela primeira vez a listagem de contratos futuros do índice VN30, o número de investidores que participam nesta ferramenta ainda é limitado. A principal razão é a falta de compreensão sobre o funcionamento e a aplicação dos futuros na estratégia de investimento real.

Raízes e aplicações dos contratos futuros

Os contratos futuros têm origem na necessidade prática dos comerciantes - precisam de um mecanismo para se protegerem da volatilidade dos preços das commodities. Por exemplo, companhias aéreas precisam comprar combustível diariamente, enquanto o preço do petróleo oscila de forma imprevisível. Para minimizar o risco de aumentos inesperados de preços, eles assinam contratos futuros com fornecedores, fixando o preço de compra hoje para o dia seguinte.

Hoje, os contratos futuros não se limitam a commodities como petróleo bruto ou arroz. Todos os tipos de ativos - desde ações, criptomoedas até ouro - têm contratos futuros negociados no mercado de derivativos. Isso reflete a crescente necessidade de gestão de risco por parte de investidores com volumes de negociação elevados.

Como funciona: comprar long ou vender short?

Ao negociar contratos futuros, o investidor tem duas opções básicas:

**Comprar (Long): ** Você assina um contrato para comprar o ativo na data de vencimento, prevendo que o preço irá subir.

**Vender a descoberto (Short): ** Você assina um contrato para vender o ativo na data de vencimento, prevendo que o preço irá cair.

Exemplo ilustrativo: Suponha que você acredita que o preço do Brent oil (UKOIL) vai subir até o final de outubro. Você abre uma posição Long comprando 1000 Barris com um preço acordado de $43/Barril. Se em 20/10, o preço real do UKOIL subir para $44, você pode fechar a posição imediatamente e obter um lucro de $1.000. Por outro lado, se você abrir uma posição Short (venda a descoberto) com um preço $43 e o preço posteriormente cair para $42, você precisará recomprar o contrato a um preço mais baixo e obter um lucro de $1.000.

Características importantes dos contratos futuros

Padronização: Cada contrato futuro é projetado com parâmetros claros - tipo de ativo, volume, preço de negociação e data de vencimento pré-definidos.

Listagem e garantia: As bolsas de derivativos supervisionam todo o processo, garantindo a legalidade e segurança para ambas as partes.

Margem e compensação diária: Para garantir o cumprimento do contrato, o investidor deve depositar uma margem de garantia. Os lucros e perdas são liquidados diariamente com base no preço de mercado. Se houver perdas excessivas, o investidor será solicitado a complementar a margem para manter a posição.

Alavancagem financeira: Este é um ponto extremamente atrativo, mas também perigoso. Basta pagar uma pequena parte do valor do contrato (margin) para negociar o volume total. Com uma alavancagem de 1:10, se o preço variar apenas 5% na direção adversa, você já perderá 50% do capital de margem inicial.

Riscos potenciais na negociação

Risco de alavancagem: Enquanto a alavancagem aumenta o retorno potencial em 4-5 vezes quando a previsão está correta, ela também amplifica as perdas de forma semelhante quando a previsão está errada.

Liquidação diária: Se o preço do ativo oscilar fortemente na direção oposta à previsão em um único dia, você sofrerá uma perda imediata. Se não tiver margem suficiente, sua posição será liquidada forçadamente.

Natureza especulativa: Negociar contratos futuros não gera valor real (como aumentar a produção ou oferta e demanda). Sua característica de “fácil entrada e saída” faz dele uma ferramenta de especulação com oscilações de preço extremamente rápidas, levando facilmente à perda de todo o capital.

CFD vs Contratos futuros: qual escolher?

CFD (Contract for Difference) também é uma ferramenta derivativa, mas com diferenças fundamentais:

Quanto ao local de negociação: CFD é negociado no mercado OTC (não centralizado) através de uma corretora. Contratos futuros são listados em bolsas oficiais, sob supervisão rigorosa.

Quanto ao prazo: CFD não possui uma data de vencimento fixa, você mantém a posição pelo tempo que desejar. Contratos futuros têm uma data de vencimento definida, exigindo que você preveja corretamente a evolução do preço dentro de um período específico.

Quanto ao volume de capital: CFD é flexível, variando de pequeno a grande volume. Contratos futuros geralmente requerem um capital inicial maior, pois o tamanho padrão do contrato é projetado para um mercado de grande escala.

Quanto às taxas: CFD cobra taxas de manutenção de posição à noite e spread entre compra e venda. Contratos futuros cobram taxas de corretagem e de administração pela bolsa.

Vantagens do CFD: Requer menor capital, adequado para investidores experientes que desejam especular de curto prazo em diversos ativos. Não possui data de vencimento.

Vantagens dos contratos futuros: São úteis para hedge de risco real para investidores que desejam negociar ativos comerciais. São garantidos por entidades oficiais, oferecendo maior segurança.

Desvantagens do CFD: Alto fator especulativo, uma variação de apenas 2-3% na direção adversa pode perder metade do capital. Requer monitoramento constante do mercado.

Desvantagens dos contratos futuros: Tamanho do contrato grande, exigindo alto capital. Precisa prever corretamente o preço dentro de um período limitado. Cobrança de taxas intermediárias.

Conclusão

Os contratos futuros são uma ferramenta de duas faces. Para grandes investidores com intenção real de comprar e vender ativos em grande escala, são uma forma de fixar preços e reduzir riscos. Mas, para investidores menores ou apenas para especulação, o risco de alavancagem e liquidação diária podem eliminar todo o capital em poucos dias.

CFD é uma alternativa mais flexível para quem deseja começar com pouco capital. Independentemente da ferramenta escolhida, o mais importante é entender o funcionamento, gerenciar riscos e nunca investir além da sua capacidade de suportar perdas.