5 Critérios de seleção de ações promissoras: Guia prático de investimento com fórmula de cálculo do EPS

Começar com a fórmula do EPS: Fundamentos para escolher boas ações

Para ter sucesso no investimento em ações, é preciso entender claramente como a empresa gera lucros. A fórmula do EPS (Lucro líquido - Dividendos preferenciais) / Ações em circulação é a chave que ajuda o investidor a medir a eficiência operacional real de cada empresa.

De forma simples, o EPS é o lucro que cada ação traz para o investidor. Se o lucro líquido da empresa aumenta, mas o número de ações em circulação permanece o mesmo, o EPS também aumentará, refletindo uma maior capacidade de lucro da empresa.

Compreender a relação entre EPS, receita e preço das ações

Em 2020, a empresa A teve um lucro líquido de 1.000 USD com 1.000 ações em circulação, EPS = 1 USD. Em 2021, o lucro aumentou para 1.500 USD, mas o número de ações permaneceu o mesmo, o EPS subiu para 1,5 USD - um aumento de 50%. Isso indica que as operações estão cada vez mais saudáveis.

No entanto, a relação entre EPS e preço das ações nem sempre é linear, especialmente no curto prazo. Quando o mercado está otimista, o fluxo de capital entra forte nas ações, e o preço sobe independentemente do EPS. Por outro lado, quando os investidores estão assustados, eles fogem de ações de risco, mesmo que o índice esteja bom.

Diferença importante: em 1 ano, o fator psicológico do mercado predomina. Mas, em 5 anos ou mais, um aumento estável do EPS geralmente puxará o preço das ações para cima.

Receita é um critério mais confiável para avaliar potencial

Ao invés de olhar apenas para o EPS de um ano, verifique a tendência de receita anual da empresa. Fórmula: Receita total - Custos totais - Impostos = Lucro líquido. Quando a receita cresce de forma sustentável, o lucro aumenta, o EPS aumenta, e o preço das ações tende a seguir essa tendência.

Uma dica importante: algumas empresas apresentam lucros elevados por vender ativos (terrenos, fábricas, imóveis), e não por suas operações principais. Esses lucros não são sustentáveis. Você deve comparar a receita anual para distinguir entre “lucro real” e “lucro fictício”.

Política de dividendos revela a saúde financeira real da empresa

Quando uma empresa funciona bem e tem lucro, costuma distribuir dividendos aos acionistas. O nível de dividendos distribuídos reflete a confiança da gestão no futuro. O mercado vê os dividendos como um sinal: a empresa tem dinheiro suficiente para repartir lucros aos acionistas?

McDonald’s é um exemplo clássico. Em 43 anos, receita e dividendos da McDonald’s cresceram de forma estável, atraindo cada vez mais novos acionistas. Isso demonstra o apelo duradouro de uma empresa de verdade.

Índice P/E: Ferramenta para avaliar se uma ação está “cara ou barata”

A fórmula P/E = Preço da ação ÷ EPS informa quanto você está pagando por cada unidade de lucro. P/E alto (>25) significa que a ação é cara, e o investidor espera alto crescimento futuro. P/E baixo (<12) pode ser uma oportunidade de ouro ou um sinal de que o mercado não confia na empresa.

Atenção: cada setor tem um P/E diferente. Tecnologia costuma ter P/E alto, setor de consumo, mais baixo. É importante comparar dentro do mesmo setor para fazer sentido.

Estratégia de recompra de ações: como a empresa “eleva seus lucros”

Algumas empresas recompra ações em circulação no mercado e as cancela. Por quê? Porque isso reduz o número de ações em circulação, fazendo o EPS subir automaticamente, mesmo que o lucro não mude.

Exemplo: em 2018, a empresa AAA teve lucro de 40 USD, com 40 ações em circulação, EPS = 1 USD, preço da ação ~40 USD. Em 2019, o lucro permaneceu 40 USD, mas a empresa recompra 20 ações, restando 20 ações em circulação. Agora, EPS = 40 ÷ 20 = 2 USD, e o preço da ação pode subir para 80 USD.

Essa é uma estratégia legítima, mas o investidor deve ficar atento: recompra de ações só é boa se a empresa realmente tiver fluxo de caixa sobrando, e não estiver tomando empréstimos para isso.

Três armadilhas ao usar a fórmula do EPS

Primeira armadilha: confiar no EPS de 1-2 anos
O aumento do EPS em 1-2 anos não prova nada. Uma empresa pode vender ativos para impulsionar o lucro, mas suas operações principais podem estar no prejuízo. É preciso analisar de 3 a 5 anos para entender a tendência real.

Segunda armadilha: esquecer de verificar o fluxo de caixa (Cash flow)
Netflix é um exemplo de alerta. O EPS aumenta continuamente por anos, mas a empresa queima dinheiro para produzir conteúdo, e a dívida aumenta. O lucro contábil sobe, mas o caixa fica escasso. Quando o fluxo de caixa é negativo, a ação vira uma bomba-relógio.

Terceira armadilha: não combinar múltiplos indicadores
Usar o EPS isoladamente é muito perigoso. Combine com: receita crescente de forma estável, dividendos estáveis ou em aumento, P/E razoável, fluxo de caixa positivo, e uma estratégia inteligente de recompra. Quanto mais condições favoráveis, maior a chance de escolher boas ações.

Conclusão: Da teoria à ação

Não existe uma fórmula de EPS simples e perfeita. O segredo é combinar EPS, receita, dividendos, P/E, fluxo de caixa e política de recompra para obter uma visão completa. Investidores profissionais sempre avaliam a empresa de múltiplos ângulos, nunca confiando em um único indicador. Comece a aprender a ler relatórios financeiros trimestrais, acompanhar tendências de longo prazo, e, principalmente, sempre perguntar: “De onde a empresa realmente ganha dinheiro?”