A vaga de encerramento das alfândegas em Hainan é boa, e parece que todas as indústrias podem ser manchadas, mas continuam a ser as empresas líderes que realmente merecem atenção. Os investidores de retalho são fáceis de deixar levar pelo ritmo e compram um monte de pequenos cabelos diversos, mas não produzem nada.

Comecemos pelo retalho mais direto e livre de impostos. A China está isenta(601888)A quota de mercado do duty-free nas ilhas periféricas de Hainan ultrapassa os 85%, e ativos essenciais como a Sanya International Duty-Free City estão em mãos. A chave é que a política de tarifas zero após o encerramento da alfândega reduzirá diretamente o custo de aquisição em mais de 30%, e a margem de lucro bruto poderá ser aumentada em 5-10 pontos. De acordo com a taxa de imposto sobre o rendimento de 15%, pode poupar entre 3 a 500 milhões de yuans em impostos e taxas por ano. Até 2026, espera-se que as receitas de Hainan atinjam 600-65 mil milhões, e a taxa de crescimento do lucro líquido poderá ser de 40-55%. O número está lá, por isso não há necessidade de o sobreinterpretar.

Grupo Haiqi(603069)A ideia é um pouco interessante – o transporte rodoviário de passageiros começou com ele, e agora usa a rede de transporte de passageiros para desviar o tráfego para lojas duty-free, e também planeia comprar viagens marítimas duty-free. Placas pequenas, grande elasticidade, este tipo de alvo é fácil de ser alvo pelas instituições.

Desenvolvimento em Hainan(002163)Existem ativos estatais por trás dela(29% das ações), Participar no grupo duty-free, e o negócio de paredes cortina de vidro pode também ter um efeito sinérgico com a construção de lojas duty-free e aeroportos. Sempre houve a expectativa de injeção de ativos isentos de impostos, que é uma opção.

Escusado será dizer que o transporte e a logística vão explodir – o fluxo de pessoas e logística vai explodir. O Estreito de Qiongzhou é um lugar imperdível, partilha o Estreito(002320)Detém o monopólio do transporte rol-on de passageiros, com uma quota de mercado de quase 90%. Após o encerramento da alfândega, a procura disparou, o volume e os preços do transporte irão aumentar, e estima-se que o crescimento do lucro líquido atinja 70-90% em 2026. Esta é a lógica mais difícil.

Aeroporto de Hainan(600515)Controla três aeroportos principais(Haikou Meilan, Sanya Phoenix, Qionghai Boao), e também participou em 5 lojas duty-free da ilha periférica, representando cerca de 16% das vendas duty-free da ilha. A densidade de rotas internacionais aumentou, a capacidade de passageiros e as receitas não relacionadas com a aviação(Renda isenta de impostos)vão crescer ao mesmo tempo.

HNA Holdings(600221)É a principal companhia aérea base em Hainan, e a encriptação das rotas internacionais significa que o tráfego de passageiros e mercadorias duplicou; juntamente com as vantagens de aquisição de tarifas zero sobre materiais de aviação e combustível de aviação, o custo foi significativamente melhorado.

Autoestrada de Hainan(000886)É responsável pela expansão da alta velocidade em redor da ilha, e ainda existem milhares de acres de reserva de terra em mãos. Após o encerramento da alfândega, a valorização dos ativos, as receitas das portagens e o valor do terreno aumentam.

Infraestruturas e indústria local, Hainan Ruize(002596)É um líder comercial de betão, com uma quota de mercado superior a 40% em Sanya, e não há suspense quanto à procura de infraestruturas que impulsiona as encomendas após o encerramento da alfândega.

Borracha de Hainan(601118)Toda a cadeia industrial da borracha natural será vendida ao continente sem tarifas após processar os padrões de valor acrescentado, e o espaço de mercado será aberto diretamente.

Kangzhi Pharmaceutical(300086)Como agente licenciado de dispositivos farmacêuticos na Zona Piloto de Lecheng, a história deste artigo é mais interessante – após o encerramento da alfândega, o canal "livre de clínica" será expandido, o modelo de compras diretas no estrangeiro mais armazéns garantidos pode poupar muitos impostos e taxas, e a receita dos dispositivos farmacêuticos licenciados terá oportunidade de duplicar em 2026.

Olhando para estes objetivos, os mais certos são a logística de comércio e transporte duty-free, a lógica destes dois percursos é a mais clara e os dados são os mais convincentes. Outros têm hipótese, mas não são tão difíceis como estes dois.