توكنات الطبقة 1 تتفكك مع هروب المستخدمين وزيادة هيمنة البيتكوين في عام 2025

المصدر: كريبتونيوز العنوان الأصلي: تدهور رموز الطبقة 1 مع هروب المستخدمين وزيادة هيمنة البيتكوين في 2025 الرابط الأصلي: https://crypto.news/layer-1-tokens-crumble-as-users-flee-and-bitcoin-dominance-grows-in-2025/

نظرة عامة

شهدت رموز بلوكتشين الطبقة 1 انخفاضًا كبيرًا في القيمة في عام 2025، حيث فقدت الأصول الرئيسية قيمة كبيرة على الرغم من نشاط المطورين المستمر. بينما حافظ البيتكوين على قوته النسبية طوال العام، شهدت رموز الطبقة 1 البديلة عمليات بيع كشفت عن ضعف هيكلي في اقتصاد الرموز وتوجيه السوق.

هجرة المستخدمين وتباين السوق

انخفض إجمالي المستخدمين النشطين شهريًا بنسبة 25.15% عبر سلاسل رئيسية. سجلت سولانا أكبر انخفاض، حيث فقدت ما يقرب من 94 مليون مستخدم، وهو ما يمثل أكثر من 60%، بينما كادت شبكة BNB أن تضاعف قاعدة مستخدميها ثلاث مرات من خلال جذب المشاركين من منصات أخرى.

شهدت شبكات الطبقة 2 تباينًا مماثلاً. أظهرت شبكة Base أقوى نمو في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مما عزز مكانتها من خلال ميزة التوزيع المؤسسي. شهدت Optimism تقلصًا كبيرًا في TVL مع تحول رأس المال نحو المنافسين.

اتجاهات أداء الرموز

أنهى غالبية رموز الطبقة 1 الرئيسية العام بخسائر، بينما شهد بعض الوافدين الجدد انخفاضات حادة. شهدت رموز الطبقة 2 أداءً مماثلاً على الرغم من التقدم التقني. سجلت Optimism و zkSync Era انخفاضات حادة، بينما انخفضت Polygon و Arbitrum بشكل كبير أيضًا. تمكن Mantle (MNT) من تحقيق مكسب متواضع، ويعزى ذلك إلى السيطرة على العرض المركزة بدلاً من القوة الأساسية.

الأسباب الجذرية للتراجع

دفعت ثلاثة قوى رئيسية الانخفاض:

1. اقتصاد الرموز المفرط في الرفع المالي مع جداول فتح مستمرة
2. نقص آليات موثوقة لالتقاط القيمة تربط استخدام الشبكة بطلب الرموز
3. تفضيل المؤسسات للبيتكوين والإيثيريوم على البدائل ذات القيمة السوقية الصغيرة

مفارقة نشاط المطورين

على الرغم من انخفاض الأسعار، ظل نشاط المطورين قويًا عبر بعض الأنظمة البيئية. حافظت منصة EVM على أكبر قاعدة مطورين، مع الآلاف من المساهمين بما في ذلك العديد من المطورين بدوام كامل. سجل البيتكوين أقوى نمو خلال عامين في المطورين بدوام كامل بين الأنظمة البيئية الرئيسية. كما نمت سولانا والنطاق الأوسع لـ SVM بشكل كبير خلال عامين، مما يدل على استمرار التطور التقني رغم أداء الرموز.

كشف هذا الانفصال عن نضوج السوق: استمرت الفرق في البناء خلال فترات الانخفاض، لكن رأس المال المضارب لم يعد يكافئ البنية التحتية بدون مسارات واضحة لتحقيق الإيرادات.

الفائزون في توليد الإيرادات

سيطرت مُصدرات العملات المستقرة على توليد الإيرادات، حيث شكلت الغالبية العظمى من دخل البروتوكولات الكبرى. حققت Tether و Circle إيرادات سنوية كبيرة، بينما أضافت منصات المشتقات دخلًا قائمًا على الرسوم بشكل مستدام. لم تتمكن الرموز العامة للطبقة 1 وطبقة 2 التي تفتقر إلى التميز من المنافسة، حيث تطلبت الشبكات تحسينات في السرعة والتكلفة أو الأمان لتبرير وجودها المستقل.

توقعات 2026

تواجه رموز البنية التحتية مقاومة مستمرة على الرغم من وضوح التنظيم في الأسواق الرئيسية. تشير جداول التضخم المرتفعة، وعدم كفاية الطلب على حقوق الحوكمة، وتركيز قيمة الالتقاط في الطبقات الأساسية إلى مزيد من التوحيد المتوقع.

قد تستقر البروتوكولات التي تولد إيرادات ذات معنى، لكنها تظل عرضة لتقلبات السوق الأوسع وضغط الفتح المستمر من المستثمرين الأوائل. يعتمد بقاء رموز الطبقة 1 الحالية على قيادة المنصات الكبرى وتجديد اعتماد المؤسسات. ستستمر الرموز البنية التحتية العامة في الاتجاه نحو عدم الأهمية مع تركيز رأس المال في البروتوكولات التي تظهر قيمة اقتصادية أكثر من الابتكار التكنولوجي فقط.