O que é o VNindex? Guia Completo sobre o Índice de Ações do Vietname

Conceitos Básicos sobre o VNindex

VNindex é entendido como o índice de ações do Vietname, refletindo todo o valor de mercado das empresas listadas na bolsa de valores de Hồ Chí Minh (HOSE). Este índice é calculado com base na capitalização de mercado de todas as empresas ativas na bolsa HOSE.

Há um ponto interessante: o mercado de ações do Vietname não possui apenas o VNindex, mas também outros índices como o HNX Index ou Upcom Index. No entanto, a HOSE continua sendo a principal plataforma de negociação centralizada, fundada em 28/07/2000, marcando o nascimento do mercado de ações vietnamita. Por essa razão, o VNindex é considerado equivalente a índices internacionais de renome, como o Dow Jones.

Para entender melhor: quando o VNindex atinge 1.203,03 pontos (como em 26/4/2024), isso significa que o valor total de mercado de todas as ações na HOSE aumentou 12,03 vezes em relação ao valor de base de 28/7/2000. A Comissão de Valores Mobiliários do país é a entidade reguladora, utilizando o método do índice de preços Paasche para calcular esse índice.

Mecanismo de Funcionamento e Significado Prático

Como Calcular o VNindex

A fórmula do VNindex é baseada em:

• Volume de ações em circulação no momento atual
• Preço atual das ações
• Volume de ações na data de referência
• Preço das ações na data de referência

Este método garante que o índice reflita com precisão as variações do mercado.

Valor Central que o VNindex Representa

Do ponto de vista do investidor, o VNindex fornece três informações principais:

1. Identificação do sentimento do mercado: Quando o VNindex sobe, indica que os investidores estão otimistas, com fluxo de capital entrando ativamente no mercado. Por outro lado, uma queda no índice mostra nervosismo e desânimo do mercado.

2. Avaliação da saúde econômica: O VNindex funciona como uma ferramenta indireta para avaliar o desempenho econômico. Ele registra o sentimento de esperança ou preocupação dos investidores com base em fatores microeconômicos, como: políticas governamentais, ritmo de crescimento das empresas e pressões inflacionárias.

3. Medição do desempenho do mercado: Comparando o valor de mercado atual com o valor na data de emissão inicial, é possível acompanhar e comparar o desempenho do mercado de ações ao longo de diferentes períodos.

Trajetória de Desenvolvimento do VNindex ao Longo do Tempo

Fase de Crescimento Aquecido (2006-2007)

Em 2006, marcou-se um momento importante com a entrada do Vietname na OMC. Este evento gerou uma forte onda de valorização no mercado de ações. No entanto, após esse período de alta, o mercado entrou em queda com sessões de correção contínuas.

2007 foi considerado o “ano de ouro” do mercado. Isso porque o governo adotou novas políticas fiscais favoráveis às empresas listadas, além de várias corporações estatais realizarem IPOs. O VNindex quase quadruplicou em relação ao ano anterior.

Crise e Recuperação (2008-2009)

Em 2008, enfrentou dificuldades devido à crise econômica global. Contudo, a partir do início de 2009, as políticas de estímulo do governo ajudaram o VNindex a iniciar uma tendência de recuperação.

Impacto da Pandemia de COVID-19 (2020-2021)

No início de 2020, o mercado de ações vietnamita sofreu uma queda de 31% sob o impacto da COVID-19. Investidores estrangeiros continuaram a vender em excesso. Mas, as medidas de redução de juros combinadas com o controle eficaz da pandemia ajudaram o mercado a “voltar ao verde”. Do 2º trimestre de 2020 até o 4º trimestre de 2021, o mercado de ações do Vietname cresceu continuamente, superando o pico anterior de 1.211 pontos e atingindo um novo recorde de 1.536 pontos, com volume de negociações superior a 40.000 bilhões de đồng.

Fase de Ajuste (2022-2023)

O ano de 2022 foi de decepção, com o VNindex entrando em uma tendência de queda contínua por 9 meses após atingir o pico. Essa queda está fortemente relacionada ao ciclo de aumento de juros do Fed, que durou de final de março de 2022 até julho de 2023. Atualmente, o mercado oscila entre 960 e 980 pontos.

No entanto, 2023 trouxe sinais positivos. Após o Fed encerrar o ciclo de aumento de juros, o VNindex se recuperou fortemente, com um desempenho de 15,78%, comparável ao Dow Jones (13,36%).

Contexto de 2019: Impacto da Guerra Comercial

Em 2019, enfrentou desafios decorrentes da guerra comercial EUA-China e de instabilidades políticas. No entanto, no final do ano, o mercado mostrou sinais de recuperação. O Vietname foi classificado entre as 20 maiores economias que mais contribuíram para o crescimento do PIB global, atraindo mais investidores estrangeiros.

Desafios da Pandemia e Sinais de Otimismo

No início de 2020, sob o impacto da COVID-19, o mercado de ações vietnamita sofreu uma queda dramática, sendo classificado entre os 10 mercados com maior queda globalmente (segundo Indexq). No entanto, com as medidas de apoio econômico do governo, o mercado começou a se recuperar gradualmente.

Comparação do VNindex com Índices Internacionais

VNindex em Comparação com S&P 500, Dow Jones e Nasdaq

Ao comparar com índices internacionais como S&P 500, Dow Jones ou Nasdaq 100, o VNindex ainda apresenta diferenças significativas em valor absoluto. Isso é compreensível, pois o mercado de ações do Vietname ainda é jovem, enfrentando várias limitações técnicas:

• Maior risco: O apelo do fluxo de capital estrangeiro ainda é limitado
• Mecanismos de mercado menos flexíveis: Restrições como T+2 e outras regras de negociação
• Histórico de desenvolvimento mais curto: Em comparação com mercados mais antigos nos EUA

Os índices de ações dos EUA são considerados os mais ideais globalmente, mais seguros e confiáveis aos olhos dos investidores.

No entanto, se considerarmos a taxa de crescimento, o VNindex merece atenção. Com um aumento de mais de 550% nos últimos 12 anos (a partir do fundo de 2009), com uma média de crescimento de aproximadamente 45% ao ano, o mercado de ações vietnamita está se tornando um destino atrativo para investidores nacionais e internacionais.

Diferença entre VNindex e VN30

Similaridades

Ambos os índices têm impacto direto na psicologia dos investidores. As variações de alta ou baixa influenciam significativamente as decisões de investimento no mercado.

Diferenças

Quanto à Definição:

• VNindex mede a variação do valor de mercado total atual em relação ao valor de base de 28/7/2000. Indica quantas vezes o valor de mercado mudou desde o primeiro dia de negociação.
• VN30 foca apenas nas 30 maiores empresas por capitalização, medindo a variação de valor desse grupo.

Quanto ao Método de Cálculo de Preços: O VNindex é totalmente baseado no valor de mercado de todas as ações da HOSE, sem considerar a carteira de ações de livre circulação (free float). Ainda não possui mecanismos para controlar o impacto excessivo de ações com alta participação.

Por outro lado, o VN30 resolve esses problemas. O grupo de ações do VN30 atualmente representa mais de 80% do valor total de mercado, pois o mercado de ações vietnamita ainda é bastante básico, com grande disparidade entre as principais empresas e as menores. Assim, o VN30 reflete com maior precisão as variações de preços das ações de todo o mercado e é utilizado como base para a construção de produtos ou fundos de investimento.

Principais Empresas no Mercado de Ações do Vietname

Perspectivas e Conclusão

No cenário global, o mercado de ações do Vietname ainda está em estágio inicial de desenvolvimento. Apesar de conquistas notáveis após mais de 20 anos de operação desde 2000, ainda há muito espaço para crescimento.

O VNindex certamente possui limitações na forma de calcular a capitalização e ainda não controla completamente o impacto excessivo de ações com alta participação. No entanto, com um crescimento impressionante de mais de 550% nos últimos 12 anos (~45% ao ano), o VNindex continua sendo um índice relevante para investidores. O mercado de ações vietnamita está gradualmente se tornando um ponto de atração para capitais domésticos e internacionais, prometendo boas oportunidades para investidores com habilidades de análise de tendências de mercado.