#通胀压力 Федеральная резервная система в срок снизила ставку на 25 базисных пунктов, однако диаграмма точек разочаровала — в следующем году планируется всего одно снижение ставки. Этот сигнал очень ясный: Пауэлл уже нажал на тормоз, дальнейшее снижение ставки практически заблокировано.

Обзор основной логики: инфляция хоть и замедлилась, но всё ещё "слегка завышена", рынок труда хоть и охладился, но ещё не ухудшился полностью. Внутри ФРС усиливаются разногласия, у чиновников явно недостаточно желания продолжать мягкую политику. Важное замечание от Goldman Sachs — "превентивное снижение ставки достигло своего предела", дальше всё будет зависеть от того, насколько плохи данные по рынку труда.

На блокчейне видно, что BTC однажды прорвал отметку 94 000, затем откатился к примерно 92 000, что очень наглядно отражает ситуацию. Ожидания рынка по дальнейшей ликвидности уже снизились, краткосрочный сценарий мягкой политики потерял актуальность. В сравнении с предыдущими циклами снижения ставок, такие политические изменения обычно сопровождаются переоценкой ликвидности, поэтому важно внимательно следить за движениями крупных адресов и потоками средств на биржах.

Инфляционное давление всё ещё присутствует, но центральный банк уже не является "спасателем рынка". В таких условиях нужно скорректировать темп действий — от ставок на смягчение к фокусировке на фундаментальных показателях и реальных потребностях рискованных активов.