تحول العرض بعد الانقسام لبيتكوين الآن مثبت رياضيًا

نصف تقليل مكافأة الكتلة لبيتكوين في 20 أبريل 2024 من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما خفض الإصدار اليومي من حوالي 900 بيتكوين إلى 450 بيتكوين.

نتيجة لذلك، انخفض معدل تضخم العرض السنوي لبيتكوين إلى حوالي 0.83%، مع أكثر من 93.8% من إجمالي 21 مليون بيتكوين التي تم إصدارها بالفعل بحلول نهاية 2024.

لقد غير الانتقال بشكل دائم اقتصاديات المعدنين نحو رسوم المعاملات وقيد بيتكوين إلى خط أساس أقل للإصدار سيظل قائمًا حتى الانتقال التالي حوالي 2028.

لقد قلل الانتقال الرابع لبيتكوين بشكل دائم من العرض الجديد. تستعرض هذه المقالة جدول إصدار ما بعد الانتقال، معدل التضخم، اقتصاديات المعدنين، ولماذا أصبحت ديناميكيات عرض بيتكوين الآن ثابتة رياضيًا.

انتقال بيتكوين الرابع حدث في 20 أبريل 2024

تمت عملية الانتقال الرابعة لمكافأة الكتلة لبيتكوين في 20 أبريل 2024، عند ارتفاع الكتلة 840,000، عندما تم تقليل دعم الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، وفقًا لجدول الإصدار المحدد في بروتوكول بيتكوين الذي يطلق عملية الانتقال كل 210,000 كتلة.

تم تنفيذ هذا التعديل على العرض تلقائيًا بواسطة قواعد التوافق المدمجة في بروتوكول بيتكوين، دون أي تصويت حوكمة أو تدخل تقديري، مما يعزز سياسة النقدية المحددة مسبقًا وشفافة للشبكة.

الإصدار اليومي لبيتكوين انخفض بنسبة 50%

بعد الانتقال في أبريل 2024، تم تقليل الإصدار اليومي لبيتكوين رياضيًا من حوالي 900 بيتكوين يوميًا إلى 450 بيتكوين يوميًا، استنادًا إلى مكافأة كتلة ثابتة قدرها 3.125 بيتكوين ومتوسط زمن كتلة عشرة دقائق.

على أساس سنوي، خفض هذا التغيير إصدار بيتكوين الجديد من حوالي 328,500 بيتكوين سنويًا إلى 164,250 بيتكوين سنويًا، مما يقيد بشكل دائم نمو العرض الجديد بغض النظر عن الطلب السوقي، سلوك المعدنين، أو الظروف الاقتصادية الكلية.

انخفض معدل تضخم بيتكوين السنوي إلى أقل من 1%

كنتيجة مباشرة للانتقال، انخفض معدل تضخم العرض السنوي لبيتكوين إلى حوالي 0.83%، محسوبًا باستخدام مستويات العرض المتداول ومعدلات الإصدار بعد الانتقال.

للمقارنة، يُقدر معدل نمو العرض السنوي للذهب عادة بين 1-2%، في حين أن نمو عرض العملة الورقية يُحدد بواسطة سياسة البنك المركزي وليس بواسطة قواعد إصدار ثابتة.

إجمالي عرض بيتكوين بلغ 19.7 مليون بيتكوين بحلول نهاية 2024

تُظهر بيانات البلوكشين أن العرض المتداول لبيتكوين وصل إلى حوالي 19.7 مليون بيتكوين بحلول 31 ديسمبر 2024، مع أقل من 1.3 مليون بيتكوين لا تزال في عملية التعدين قبل الوصول إلى الحد الأقصى المحدد في البروتوكول وهو 21 مليون بيتكوين.

في هذه المرحلة، تم إصدار أكثر من 93.8% من جميع بيتكوين التي ستوجد على الإطلاق، مما يبرز التناقص في التأثير المطلق للانتقالات المستقبلية مع زيادة أهميتها النسبية بالنسبة المئوية.

هيكل إيرادات المعدنين تغير بعد الانتقال

غير الانتقال أيضًا من تركيب إيرادات المعدنين لبيتكوين من خلال تقليل دعم الكتلة إلى النصف بين عشية وضحاها، مما زاد من الأهمية النسبية لرسوم المعاملات في إجمالي دخل المعدن.

في الأشهر التي تلت الانتقال، شكلت رسوم المعاملات حصة أعلى بشكل ملموس من إيرادات المعدنين مقارنة بالفترات قبل الانتقال، متماشية مع التصميم طويل الأمد لبيتكوين الذي يتوقع أن يتحول تدريجيًا من اقتصاد مدعوم بالدعم إلى اقتصاد مدعوم بالرسوم.

العرض ثابت، والتعديل مكتمل

على عكس السياسة النقدية في الأنظمة المالية التقليدية، فإن تعديل عرض بيتكوين بعد الانتقال في أبريل 2024 نهائي ولا رجعة فيه، بدون آلية لتسريع الإصدار خلال فترات الطلب العالي أو إبطائه خلال الانكماشات.

بحلول نهاية 2024، لم يعد السوق يتوقع الانتقال كحدث مستقبلي؛ بل استوعب بالكامل خط الأساس الجديد للإصدار، الذي سيظل ساريًا حتى الانتقال التالي المتوقع حوالي 2028، عندما ينخفض مكافأة الكتلة مرة أخرى إلى 1.5625 بيتكوين.

يعرض هذا المخطط عدد البيتكوين التي ستوجد في المستقبل القريب. السنة هي توقع وقد تكون غير دقيقة قليلاً.

من الحدث إلى خط الأساس

مع اكتمال الانتقال الرابع، انتقل معدل إصدار بيتكوين المخفض من محفز سردي مستقبلي إلى حالة خط الأساس، مما يعيد تشكيل ملف العرض طويل الأمد للأصل بطريقة شفافة، متوقعة، وقابلة للتحقق بشكل مستقل.

لا تعتمد هذه التحول على المزاج، أو إشارات السياسة، أو دورات اعتماد المؤسسات؛ بل يتم فرضه مباشرة بواسطة رمز بيتكوين وقواعد التوافق، مما يجعل ديناميكيات العرض بعد الانتقال واحدة من القليل من المتغيرات في التمويل العالمي التي يمكن وصفها بدقة رياضية.

اقرأ المزيد:

هل بدأ انهيار بيتكوين فقط؟ ثلاثة مخاطر كبرى تهدد BTC

Fundstrat يناقش جدل توقعات بيتكوين: أُطُر مختلفة، عملاء مختلفون

〈انتقال عرض بيتكوين بعد الانتقال الآن ثابت رياضيًا〉 نشرت لأول مرة في 《CoinRank》.