Bloomberg 2026 Outlook ne mentionne pas la cryptographie, mais ces quatre « poudrières » macroéconomiques déterminent la vie ou la mort du marché haussier

Bloomberg a récemment publié une perspective économique autoritaire pour 2026. Bien qu’il n’ait pas directement mentionné les cryptomonnaies tout au long de l’article, ses quatre thèmes centraux analysés en profondeur — menace sur l’indépendance de la Fed, risque de bulle boursière liée à l’IA, transmission des droits de douane à l’économie réelle et stabilité du dollar — sont tous étroitement liés au destin du marché crypto. L’analyse indique qu’un changement de président de la Fed en mai 2026 pourrait ébranler les fondations du dollar, renforçant indirectement la narration du Bitcoin comme « or numérique » ; tandis qu’un recul potentiel du secteur de l’IA pourrait déclencher une vague de recherche de sécurité, pesant à court terme sur les actifs cryptographiques. Les prévisions des institutions concernant le prix du Bitcoin en 2026 divergent fortement, avec un objectif haussier pouvant atteindre 250 000 $, tandis que le scénario baissier pourrait faire plonger le prix en dessous de 75 000 $, le marché étant probablement fixé à la fin du premier trimestre.

La relation ignorée : une ligne de cryptomonnaie dans la perspective macro de Bloomberg

Les perspectives de fin d’année de Bloomberg sont généralement considérées comme un indicateur de tendance pour les marchés mondiaux. Leur dernier rapport, d’une durée de près de 48 minutes, couvre des thèmes majeurs tels que le commerce, l’IA, la politique de la Fed et l’économie américaine. Un détail intéressant est que, lors de cette discussion de haut niveau, le terme « cryptomonnaie » n’a pas été mentionné directement. Ce n’est pas un hasard : cela reflète l’attitude typique du secteur financier traditionnel envers les actifs cryptographiques : ils ne peuvent pas ignorer leur influence croissante, mais ne les ont pas encore intégrés pleinement dans le cadre analytique classique. Cependant, cela ne signifie pas que le marché crypto peut rester à l’écart. Au contraire, plusieurs défis structurels sur lesquels se concentre Bloomberg pourraient être les « barils de poudre macro » capables de déclencher ou d’éteindre la prochaine grande vague haussière.

Le marché crypto, en particulier le Bitcoin, n’est plus une « île » indépendante du système financier traditionnel. Il est désormais étroitement lié à l’humeur du risque sur le marché actions (notamment technologique), à la liquidité mondiale (politique de la Fed) et à la crédibilité du dollar. Par conséquent, interpréter ces thèmes macro revient à effectuer un « test de résistance » pour le marché crypto en 2026. Qu’il s’agisse de l’incertitude institutionnelle liée au changement de gouvernance de la Fed, du refroidissement potentiel de la fièvre de l’IA, ou de l’impact durable des droits de douane sur l’inflation, chaque indice pointe vers une question centrale : dans une « ère de forte volatilité et d’incertitude », comment les capitaux se repositionneront-ils ? Se retireront-ils vers des actifs refuges traditionnels ou accéléreront-ils leur flux vers le Bitcoin et autres actifs considérés comme des réserves de valeur alternatives ?

Ce changement de perspective est crucial. Pour les investisseurs crypto, il ne suffit plus de se concentrer uniquement sur les données on-chain ou les avancées technologiques. Il faut élever la « narration macro » à un niveau stratégique. La discussion de Bloomberg offre une feuille de route précieuse pour identifier ces points de basculement macroéconomiques qui pourraient déclencher de fortes secousses sur le marché. Comprendre ces dynamiques ne sert pas à prévoir chaque mouvement quotidien, mais à saisir les raisons profondes lorsque l’émotion du marché et les flux de capitaux s’inversent radicalement, permettant ainsi une stratégie plus calme et plus prospective.

Baril de poudre 1 : fissures potentielles dans l’indépendance de la Fed et la crédibilité du dollar

En mai 2026, le mandat du président actuel de la Fed, Jerome Powell, prendra fin, apportant l’une des plus grandes incertitudes depuis la Seconde Guerre mondiale quant à l’indépendance de la politique monétaire américaine. L’économiste de Bloomberg, Tom Orlik, souligne qu’une Fed indépendante est la pierre angulaire de la confiance du marché dans la capacité des États-Unis à maîtriser sérieusement l’inflation. Si cette pierre angulaire venait à être ébranlée par des nominations politiques, la position du dollar et du marché obligataire américain serait remise en question. Kevin Hasset, ancien conseiller économique de Trump, est considéré comme un favori pour la succession, ce qui alimente les inquiétudes du marché quant à une Fed susceptible de privilégier une coordination accrue avec la politique fiscale, voire d’accepter une inflation plus élevée.

Ce scénario représente une épée à double tranchant pour la cryptomonnaie. À long terme, toute faiblesse de la crédibilité du dollar constitue une validation forte de la proposition de valeur centrale du Bitcoin — un système monétaire dépolitisé, programmatique et rare. Grayscale, dans ses perspectives pour 2026, partage cette vision, estimant qu’avec l’incertitude croissante autour des monnaies fiat, la demande pour un système monétaire numérique transparent et programmable augmentera. Si le marché commence à douter de l’engagement de la Fed à contrôler l’inflation, la narration du Bitcoin comme « or numérique » pourrait recevoir un soutien sans précédent, attirant des capitaux mondiaux cherchant à se couvrir contre le risque de crédibilité souveraine.

Cependant, le chemin à court terme pourrait être chaotique. Un changement brutal dans le cadre politique pourrait déclencher une forte incitation à la recherche de sécurité. Dans ce contexte, tous les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, pourraient subir une vente massive indifférenciée. Les investisseurs pourraient d’abord privilégier la détention de liquidités (même si le dollar est sous pression) pour attendre la suite, ce qui pourrait entraîner une liquidité à court terme très faible sur le marché crypto. La trajectoire de ce thème pourrait donc se décomposer en deux phases : d’abord une « douleur à court terme » liée à l’incertitude, puis une tendance de fond à long terme alimentée par une réévaluation de la valeur. La capacité à traverser cette première étape sera le premier test pour les investisseurs.

Baril de poudre 2 : refroidissement de la fièvre de l’IA et réaction en chaîne sur les actifs risqués

La chroniqueuse de Bloomberg, Pami Olsen, lance un avertissement clair : la frénésie boursière autour de l’IA pourrait faire face à une correction en 2026. Elle cite l’exemple de ChatGPT, qui compte 9 milliards d’utilisateurs hebdomadaires mais peine à générer des profits, en la comparant à la bulle Internet ou à la spéculation sur les chemins de fer du passé. La perspective est celle d’un scénario où, lorsque les dépenses et les profits réels des entreprises ne soutiennent plus les valorisations élevées, les actions liées à l’IA pourraient connaître une correction significative. Étant donné la forte pondération des techs dans les principaux indices, cette correction aurait un impact étendu.

Le marché crypto, notamment le Bitcoin, a vu sa corrélation avec le marché actions, en particulier le Nasdaq technologique, s’accroître ces dernières années. Comme le soulignent les analystes de QCP Capital, le marché crypto est désormais profondément imbriqué dans un « croisement macro » où les actions IA sont devenues un moteur clé de l’humeur globale au risque. Par conséquent, une vente massive des actions IA pourrait se transformer en une vague de « repli vers la sécurité » généralisé. Dans ce contexte, les capitaux sortiraient de toutes les classes d’actifs à haut risque, y compris la crypto, qui serait perçue comme une extrémité plus risquée du spectre, subissant une pression accrue.

Ce risque potentiel nous rappelle que le marché haussier crypto ne fonctionne pas dans un vide. Il dépend fortement de la liquidité mondiale abondante et de la tolérance au risque. La composante IA, qui a été un vecteur majeur de la liquidité et de l’optimisme ces deux dernières années, pourrait devenir un point de vulnérabilité si elle « perdait de sa vitesse », provoquant un choc psychologique et une fuite de capitaux. Pour les investisseurs crypto, suivre de près le Nasdaq, l’indice VIX (mesure de la peur du marché) et les indicateurs de dépenses en capital des géants de la tech liés à l’IA sera aussi crucial que l’analyse des données on-chain. Cela pourrait être un indicateur avancé pour ajuster ses positions avant la prochaine tempête.

Baril de poudre 3 : droits de douane, inflation et dilemme des banques centrales

Un autre sujet clé dans l’analyse de Bloomberg concerne la mise en œuvre des droits de douane en 2025, dont l’impact pourrait se faire sentir pleinement en 2026. Tom Orlik note que la transmission des droits de douane aux prix à la consommation et aux bénéfices des entreprises a un décalage, et que cette « balle lente » frappera l’économie réelle au début de 2026. Le résultat pourrait être une hausse continue des prix en magasin, une compression des marges des entreprises américaines, et une pression accrue sur le marché boursier. Plus important encore, cela compliquera la situation déjà tendue de l’inflation.

Pour un marché qui attend une baisse des taux de la Fed, cette perspective est une douche froide. Si les droits de douane rendent l’inflation plus persistante, la Fed sera « contrainte » dans ses décisions de politique monétaire, et la période de taux élevés pourrait durer plus longtemps que prévu. Selon YouHodler, des taux d’intérêt élevés prolongés freineront la tolérance au risque et ralentiront l’afflux de capitaux vers les actifs cryptographiques. En effet, avec des rendements sans risque élevés (ex. obligations d’État), la motivation à prendre des risques diminue. La cryptomonnaie, en tant qu’actif à forte bêta et nouvelle classe d’actifs, pourrait voir son attractivité diminuer.

Une autre situation plus complexe est celle de la « stagflation » — stagnation économique couplée à une inflation persistante. Si les droits de douane alimentent la hausse des prix tout en freinant la croissance, les banques centrales seront confrontées à un dilemme : augmenter les taux pour lutter contre l’inflation ou les baisser pour soutenir l’économie. Dans ce scénario classique de stagflation, les actifs traditionnels comme l’or physique sont souvent privilégiés pour leur capacité à résister à l’inflation. La question clé est alors : le Bitcoin peut-il jouer un rôle de « refuge » dans cette configuration de stagflation, en tant que « or numérique » ? Cela pourrait constituer l’un des plus grands tests de narration pour le Bitcoin en 2026. La réussite renforcerait sa position d’actif de réserve, l’échec pourrait montrer qu’il reste avant tout un actif à bêta élevé, sensible aux risques de croissance.

Baril de poudre 4 : jeu politique et paradoxe de la stabilité du dollar

Orlik analyse aussi un paradoxe politique subtil : si Trump subit un revers lors des élections de mi-mandat, avec un Congrès plus hostile, il pourrait chercher à renforcer son influence sur la Fed (dont il aurait nommé le président à ce moment-là) pour faire avancer ses politiques économiques. Ce conflit entre pouvoir exécutif et indépendance monétaire pourrait avoir des effets très négatifs sur le marché obligataire américain, et par extension, sur la crédibilité du dollar.

La stabilité du dollar est la pierre angulaire du système financier mondial. Si le marché commence à douter sérieusement de cette stabilité, les capitaux chercheront des alternatives. Le rapport de Grayscale s’appuie sur cette logique, anticipant une demande accrue pour les monnaies numériques en raison de « risques croissants pour la fiat ». Ce n’est pas qu’une spéculation : dans les cycles de faiblesse du dollar, le prix du Bitcoin a souvent tendance à monter. Bien que la relation ne soit pas une causalité directe, elle indique que les capitaux mondiaux cherchent des actifs hors dollar en période de crise.

Pour le marché crypto, notamment le Bitcoin et l’Ethereum, cela constitue une logique haussière à long terme, dépassant la simple spéculation. Elle touche à la compétition monétaire et à la crédibilité des États. Si la dynamique politique en 2026 tend à affaiblir l’indépendance de la Fed et à alimenter les inquiétudes sur la valeur à long terme du dollar, même une chute de marché liée à la panique pourrait poser les bases d’un prochain cycle haussier majeur. La perception d’un « hedge » politique contre le risque souverain pourrait alors renforcer la position du Bitcoin.

Perspective institutionnelle : divergence spectaculaire sur le prix du Bitcoin en 2026

Face à cette complexité macroéconomique, les prévisions des institutions pour le prix du Bitcoin en 2026 divergent énormément, illustrant l’incertitude extrême. Des analystes optimistes comme Fundstrat visent un objectif de 200 000 à 250 000 $, tandis que JPMorgan prévoit 170 000 $. Leur raisonnement repose sur l’adoption institutionnelle continue via les ETF, la réduction de l’offre après le halving, et un environnement réglementaire plus favorable. Grayscale, quant à lui, envisage une rupture du « cycle triennal » traditionnel, avec un sommet en 2026 dès le premier semestre.

À l’inverse, les scénarios pessimistes évoquent une contraction de la liquidité mondiale, une crise de l’IA, ou une correction majeure du marché, faisant chuter le Bitcoin en dessous de 75 000 $. La divergence extrême de ces prévisions indique que la volatilité en 2026 sera probablement très forte. La tendance ne sera pas linéaire, mais marquée par des secousses importantes, sous l’effet de plusieurs événements macroéconomiques.

【Résumé des prévisions institutionnelles pour 2026】

• Optimistes (Fundstrat) : 200 000 – 250 000 USD
• Banques (JPMorgan) : 170 000 USD
• Pessimistes (scénario baissier) : < 75 000 USD
• Théorie du cycle (Grayscale) : sommet au premier semestre, rupture du cycle triennal
• Moment clé : la direction du marché sera probablement déterminée au premier trimestre

Tous les regards convergent vers un point clé : le premier trimestre 2026. C’est durant cette période que se tiendront les auditions pour la nomination du nouveau président de la Fed, que les premiers indicateurs économiques de l’année seront publiés, que l’impact des droits de douane et la réaction du marché à l’IA seront visibles. Pour les investisseurs, il ne s’agit pas seulement de miser sur un niveau précis, mais de suivre de près la réaction du marché à ces événements macroéconomiques, qui seront le meilleur indicateur pour anticiper la tendance annuelle.