Pourquoi les marchés accusent-ils un retard malgré des baisses de taux d'intérêt claires

Sentiment du marché & Réductions de taux : Explorez pourquoi la confiance des investisseurs reste faible malgré les réductions anticipées des taux d’intérêt, en mettant en évidence l’aversion au risque et les préoccupations macroéconomiques.

Liquidité & Conditions financières : Analysez comment les contraintes de liquidité, les flux de crédit et les attentes politiques façonnent des réponses de marché lentes même avec des signaux d’assouplissement.

Indicateurs économiques & Perspectives : Décomposez les données économiques clés—emploi, inflation, bénéfices des entreprises—et leurs signaux mitigés, contribuant à une dynamique haussière modérée.

Un résumé concis de 160 caractères qui inclut naturellement votre mot-clé focus et incite au clic depuis les résultats de recherche.

Pourquoi le marché est-il encore si lent alors que la voie des réductions de taux d’intérêt est déjà claire ?

Pourquoi le Bitcoin a-t-il continué à baisser malgré trois réductions consécutives des taux d’intérêt par les États-Unis ?

Les indicateurs macroéconomiques sont-ils vraiment inutiles ?

Aujourd’hui, nous parlerons de cet événement majeur : les réductions de taux d’intérêt.

Tout d’abord, les réductions de taux d’intérêt réduisent les taux nominaux, tandis que les institutions professionnelles se concentrent davantage sur les taux d’intérêt réels, qui prennent également en compte l’inflation.

Je ne vais pas entrer dans les détails de ce point, car je l’ai mentionné plusieurs fois auparavant.

Le taux d’intérêt réel peut être vu ici.

Rendement du marché sur les titres du Trésor américain à 10 ans, à maturité constante, cotés sur une base d’investissement, indexés sur l’inflation (DFII10) | FRED | Fed de Saint-Louis

Dans un environnement commercial réel, les réductions de taux d’intérêt ne signifient pas nécessairement un assouplissement immédiat de la liquidité.

Chaque réunion du FOMC, la décision de réduction des taux, le graphique en points, et diverses déclarations des responsables de la Fed répondent désormais à la même question—« Les taux d’intérêt vont-ils baisser ? »

Mais la question plus importante – « L’argent va-t-il réellement sortir ? » – reste sans réponse, et ils n’ont pas leur mot à dire là-dessus.

Il y a trois liens logiques clés dans ces deux questions.

1. NIVEAU DE POLITIQUE : IL EST CLAIREMENT ENTÉRINÉ UNE PÉRIODE DE RÉDUCTIONS DE TAUX D’INTÉRÊT.

Cette couche est pour l’observation : La trajectoire des taux d’intérêt tend-elle vers le bas, et la posture de politique évolue-t-elle vers « plus accommodante » ?

La dernière réunion du FOMC a abaissé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,50 %–3,75 %. C’est la troisième fois consécutive que le taux de 25 points de base est abaissé.

De plus, selon le graphique en points, les États-Unis visent à réduire leur FFR à 3 d’ici 2030.

Par conséquent, dans la transition de politique, celle-ci est terminée.—Que les taux d’intérêt vont baisser n’est pas une spéculation aux États-Unis ; c’est un fait.

On pourrait même dire que la plus grande force motrice et l’essence du marché haussier avant octobre 2025 proviennent de cela.

L’anticipation du marché quant à la certitude de la trajectoire des réductions de taux d’intérêt.

2. INTERMÉDIAIRES FINANCIERS : PAS ENCORE « CONNECTÉS » À 100 %, MAIS CRUCIAUX.

Cette couche concerne la question : L’argent s’est-il réellement étendu via le système bancaire/crédit vers le « financement sous-jacent » de l’économie réelle et des actifs à risque étendus ?

Commençons par le contexte traditionnel du capital : la question est de savoir si les banques/systèmes financiers sont disposés à prêter de l’argent.

C’est le véritable « robinet ».

Les indicateurs clés sont le crédit bancaire, les normes de prêt (SLOOS), les bilans des banques commerciales, et les spreads de crédit (HY/IG).

La réalité est qu’au début d’un cycle de réduction des taux, les banques restent prudentes, les entreprises hésitent encore à emprunter, et l’argent reste bloqué dans la dette à court terme.

C’est pourquoi, lorsque les réductions de taux commencent réellement, les actifs risqués tombent souvent au lieu de monter.

(L’anticipation d’une réduction de taux a déjà été intégrée ; maintenant, le marché attend une véritable détente monétaire.)

Jetons un œil au rapport professionnel publié par la Réserve fédérale—(ceux qui ne sont pas intéressés peuvent passer à la section marché crypto ci-dessous).

Deuxième trimestre Avec le resserrement des normes de prêt, la demande pour les prêts commerciaux et industriels (C&I) est faible dans toutes les tailles d’entreprises. Les banques rapportent généralement que les normes de prêt immobilier commercial (CRE) se durcissent et que la demande est faible.

Balance mensuelle des prêts commerciaux et industriels (C&I)2025-11 : 2 698,7 milliards de dollars US. Elle est presque au même niveau qu’en octobre et septembre, ce qui représente une « évolution latérale et lente ».

Le bilan de la banque centrale ne montre pas une « expansion à flux tendu », et son bilan au 17 décembre 2025 s’élevait à 6,5569 trillions de dollars.

Les trois points ci-dessus montrent que, bien que les taux d’intérêt diminuent généralement pour la classe moyenne, les banques n’ont pas relâché leurs mesures de contrôle des risques en conséquence.

Le tuyau d’eau n’a pas éclaté ; il s’infiltre simplement lentement.

Ce qui précède est la logique des actifs traditionnels, principalement les actions et les marchés de crédit. Alors, quelle est la situation sur le marché crypto ?

La logique de cryptographie est en fait la même que l’indicateur à moyen terme que j’ai écrit auparavant, et la conclusion reste que la couche intermédiaire est bloquée.

En cryptographie, la couche intermédiaire n’est pas une plateforme de prêt bancaire, mais plutôt :

La fourniture de stablecoins en tendance (augmentant le pouvoir d’achat) ?

Y a-t-il un flux net (d’augmentation marginale) dans les ETF/les canaux institutionnels ?

Ceux qui me suivent savent que la situation actuelle est que les stablecoins peinent à augmenter, tandis que les ETF connaissent des sorties.

Vous pouvez retrouver ces données dans mes publications précédentes.

Ainsi, bien que les métriques de données utilisées par les gestionnaires intermédiaires dans la crypto et les actifs traditionnels diffèrent, la situation sous-jacente est la même.

Tout est bloqué, cela n’a pas encore explosé.

3. COUCHE DE COMPORTEMENT DU MARCHÉ – LE VRAI DÉTERMINANT DES PRIX

La prochaine question est de savoir si les institutions sont disposées à investir ; c’est un point crucial.

Même si les institutions disposent des fonds, pour elles, la cryptographie n’est qu’une option, pas une nécessité.

C’est un point crucial, c’est pourquoi j’ai toujours prôné d’aller au-delà de l’espace des cryptomonnaies et de rechercher les actifs mondiaux.

Y compris un point de vue radical que j’ai exprimé dans mon précédent post, parmi les options d’investissement du capital crypto, la crypto n’est que légèrement meilleure que les restes.

J’en parlerai dans le prochain article.

4. RÉSUMÉ

Ainsi, relier ces trois points révèle un ordre très pratique.

Réductions de taux → (pas nécessairement) prêt → (encore moins certain) prise de risque

Cela explique la question que j’ai soulevée au début, pourquoi… Un cycle d’assouplissement n’est pas un marché haussier en ligne droite.

Les points de vue ci-dessus sont référencés de @Web3___Ace

〈Pourquoi les marchés accusent un retard malgré des réductions de taux d’intérêt claires〉 cet article a été publié pour la première fois sur « CoinRank ».