الين الياباني لعام 2025-2026: ما هي الإشارات التي يجب على المتداولين مراقبتها

تدهور قيمة الين في عام 2566 أصبح موضوعًا يتابعه المستثمرون حول العالم عن كثب، لأن الين ليس مجرد عملة عادية، بل هو مؤشر مهم لصحة الاقتصاد الياباني ويعكس الترابط مع السوق العالمية. مع حجم التداول الذي يحتل المرتبة الخامسة، لا يزال الين يعمل كأصل آمن عند حدوث أزمات مالية.

لماذا يستمر انخفاض قيمة الين بشكل مستمر

انخفاض قيمة الين في هذه الفترة ليس صدفة، بل ناتج عن الاختلافات في السياسات بين البنوك المركزية المختلفة. بينما بدأ البنك الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في تخفيف السياسات النقدية المشددة، لا تزال اليابان حذرة وتقوم بضبط التحكم في منحنى العائد (YCC) بثقة نسبية.

الأرقام من البنوك الإضافية: اليابان هي الاقتصاد الرابع في العالم، ويبلغ الناتج المحلي الإجمالي حوالي 4.19 تريليون دولار أمريكي، ومن المتوقع أن تحتل المرتبة الخامسة في عام 2025. هذا الواقع يعكس مكانة اليابان في النظام الاقتصادي العالمي.

العوامل الرئيسية التي تحرك سعر صرف JPY/THB

1. سياسات الفائدة والتضخم

يتغير سعر الين وفقًا للاختلاف في معدلات الفائدة بين الدول. حاليًا، معدل الفائدة على السياسات في اليابان هو -0.1%، بينما يتراوح معدل التضخم في اليابان بين 2.5%-3.5% منذ بداية عام 2025، وهو أعلى من هدف البنك المركزي الياباني البالغ 2%.

2. التحركات في سياسة التخفيف الكمي (QE)

خفض البنك المركزي الياباني لشراء السندات الشهرية من 9 تريليون ين إلى 7.5 تريليون ين في الربع الثاني من عام 2025، هذا التغيير الطفيف ساعد على دعم انتعاش الين.

3. الميزان التجاري (Trade Balance) وطلب العملة

لا تزال تايلاند تجذب رؤوس الأموال الأجنبية، لذا فإن البات التايلاندي مستقر، والسياحة والتجارة الإقليمية قوية، مما يدفع الين للانخفاض مقابل البات.

توقعات التغيرات في عام 2025

زوج العملات JPY/THB يتداول حاليًا عند 0.2176 بات مقابل الين، وهو أعلى بقليل من مستوى الدعم الذي استمر لعدة عقود عند 0.2150. خلال العقد الماضي، انخفض الين بأكثر من 30% مقابل البات.

بعد أن خفض البنك المركزي الياباني شراء السندات، بدأ الين في الارتفاع قليلاً من 0.2130 إلى 0.2176، ويُعتبر هذا تصحيحًا تقنيًا.

ما يجب مراقبته في نهاية عام 2025: إذا خرج البنك المركزي الياباني من YCC بشكل حاسم وظل التضخم مرتفعًا، قد يتجه الين إلى 0.2250-0.2300، ولكن إذا تباطأت السياسة النقدية، فقد يعود الين لاختبار أدنى مستوى جديد.

توقعات عام 2026: عندما تتغير الاتجاهات الاقتصادية الرئيسية

عند النظر إلى الاتجاهات طويلة المدى، فإن JPY/THB ينخفض تدريجيًا منذ عام 2012، وبعد أن انخفض إلى أقل من 0.2400 في عام 2023، حاول الين التعافي لكنه يفتقر إلى الزخم.

الإشارات الرئيسية لعام 2026:

إذا استمر مستوى الدعم عند 0.2150، وتوافقت العوامل الاقتصادية، قد يرتفع الين تدريجيًا إلى 0.2300-0.2400 في عام 2026. ومع ذلك، إذا لم يتمكن من الحفاظ على مستوى الدعم الحالي، فقد يختبر أدنى مستوى جديد أقل من 0.2100، خاصة إذا استمرت اليابان في التخفيف من سياستها النقدية، بينما تستفيد تايلاند من توسع قوي في المنطقة وتدفقات رأس المال الأجنبية.

العوامل التي ستوجه السوق في عام 2026:

1. الاختلاف في معدلات الفائدة: عندما يهدأ التضخم العالمي، وإذا خفض الفيدرالي الأمريكي معدلات الفائدة مرة أخرى، بينما تواصل اليابان تشديد سياستها، فإن هذا الاختلاف سيدعم قوة الين. وإذا أبطأت BOJ التشديد، فسيظل الين ضعيفًا.

2. إشارات BOJ: إنهاء معدلات الفائدة السلبية أو تعديل YCC سيعطي إشارات قوية على قوة الين، حسب توقيت التنفيذ.

3. تدفقات رأس المال والتوترات الجيوسياسية: قد يعيد المستثمرون اليابانيون أموالهم إلى بلادهم مع تصاعد عدم اليقين، وقد تزيد النزاعات في آسيا من الطلب على الين كملاذ آمن إقليمي.

وجهة النظر الفنية: إشارات من المؤشرات

تشير مخططات الساعة لـ JPY/THB إلى إشارات بيع من 7 مؤشرات فنية، وإشارة شراء واحدة، و5 محايدة. المتوسطات المتحركة موزعة بشكل متساوٍ: 6 إشارات شراء و6 إشارات بيع.

هذا يدل على عدم وجود اتجاه واضح على المدى القصير، لكن المؤشرات الفنية المائلة نحو الهبوط تظهر ضغطًا هبوطيًا، مما يشير إلى أن الاتجاه الحالي قصير المدى هابط. ومع ذلك، فإن عدد إشارات البيع ومستويات الدعم طويلة المدى قد تشير إلى انعكاس محتمل إذا تغيرت مشاعر السوق.

الخلاصة: عام 2025-2026 هو نقطة تحول للين

يعتمد ضعف الين في 2566-2567 على مدى سرعة تغير سياسات البنك المركزي الياباني. إذا أبطأت BOJ التشديد، فسيظل الين ضعيفًا، بينما ستدعم التغييرات السياسية الكبرى انتعاشه.

النقاط الرئيسية التي يجب على المتداولين والمستثمرين مراقبتها:

• إعلانات السياسات من BOJ في كل ربع سنة
• الفروق في معدلات الفائدة JPY/USD
• بيانات التضخم والنمو في اليابان
• تحركات رؤوس الأموال الدولية

قد يكون عام 2025 عامًا حاسمًا لتحول الين بعد فترة طويلة من التدهور.